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(阿姆斯特丹泛欧证券交易所股票代码:KPE)

是设于根西岛的一家有限合伙制企业

全球私募之王黑石集团的成长史:私募股权的功与过这几年在中国金融圈,私募股权PE成了一个热词。据说在北京金融街那里,由于私募股权的话题实在太热门,就连咖啡厅里服务员都耳濡目染,略知一二。

不过当越来越多的人涌向私募市场,成立私募股权公司来实现自己的财富梦想,又有多少人知道私募股权发展的来龙去脉,他的内涵究竟是什么?给资本市场扮演什么角色?

不妨把目光投向全球股权私募行业的王者——黑石集团。

黑石集团创建于1985年,跟华尔街动则百年历史的老牌金融机构相比,实在是太年轻,但是经过三十年多的起起落落,如今的黑石已经成长为美国最大的上市投资管理公司,在私募行业呼风唤雨,让无数同行羡慕嫉妒恨。

黑石集团在中国头一回打响名声应该是在2007年6月,当时黑石即将在纽约证券交易所挂牌上市,中国投资有限公司,也就是我国的主权财富基金,一口气拿出30亿美元买了它10%的股份,到了第二年由于次贷危机的影响,黑石股价不断下跌,包括中投在内的投资者都被套的死死的,大家这时候才意识到,黑石上市的时机选的真好啊,正好在市场最热的时候,原始股东都实现了高位套现。

当然这只是黑石三十多年历程中一个经典的案例而已,类似的案例还有很多,而身处竞争激烈的金融市场,肯定少不了一翻血雨腥风,黑石集团是如何达到如今的地位?

如今,广义的私募股权已经发展到包含从企业的种子期到企业IPO各阶段的投资,而所有的这些都可以在黑石的发展过程中找到蛛丝马迹。黑石是如何一步一步走到今天的,比如:

第一,黑石集团连年高收益的秘诀在哪里?

第二,私募股权公司为什么能挑战传统华尔街的巨头并获得丰厚利润?

第三,私募股权公司究竟是在掠夺资金还是在创造价值?

01企业买卖盛行,杠杆收购成为新金矿

私募股权的故事要从二十世纪六十年代的美国说起,自从第二次工业革命开始,美国涌现出了一大批巨无霸企业,他们帐上又大量现金,闲钱很多,于是纷纷着手发展副业,但到了六十年代潮流变了,投资者不再喜欢业务繁多、大杂烩似的企业集团,他们只能又调整结构,保留核心业务,把非核心业务分拆出去卖掉。

买家也有不少,其中有正经做实业的公司,也有的是做专门并购的控股公司,比如1976年成立的KKR,KKR在美国金融圈第一次展露头脚是1978年,当时以3.8亿美元收购了做工业抽水机的乌达耶公司,仅仅十年后,又以313亿美元收购了烟草食品巨头雷诺兹·纳贝斯克公司。在收购乌达耶公司之前,几乎没有人听过ç的名字,但就这么一个年轻的小公司,居然一举买下一家上市公司,更重要的是,它的收购资金大部分都是借款,而且不需要自身提供任何担保,这种做法在当时并不少见。

那银行为什么愿意借钱给这些小公司去收购别人呢?

一个原因是有些买家虽然没有钱但是特别擅长管理,如果成功收购,他们就能把公司经营得更好,创造更多的利润,还有一个原因是很多公司虽然表现不好,主要是受大环境影响,等总体经济形式变好,公司价值也会提高,所以对银行来说并不是赔本买卖。

当然买家也有还不起钱的时候,遇到这种时候,他们就要把收购的公司抵押给银行,这种收购方式称为杠杆收购,说白了就是借钱收购公司,然后把公司作为抵押,再利用公司创造的的现金流来还本付息,听起来有点空手套白狼的意味。

KKR能轻易融到巨额资金,这要感谢七十年代后期德崇证券发行的垃圾证券,也就是由信用等级很低的小公司发行的证券,大多数投资者压根瞧不上不愿意买,实际上所谓的垃圾证券早就存在,不过德崇证券却发现垃圾债券同样能带来高收益,还把它发扬光大,最终变成了一种主流的融资方式。正因为如此,KKR这样的小公司才能发行债券融资,收购一个规模大自己几倍的企业实现蛇吞象。

金融圈的人多精明啊,在研究明白了乌达耶收购案之后,很多人意识到这个杠杆收购简直是一个大金矿,于是效仿KKR的小公司如雨后春笋的冒出来,各大银行也纷纷成立自己的并购团队,就这样美国金融市场迎来了轰轰烈烈的杠杆收购热潮。

02从雷曼公司出走创立黑石

如果说乌达耶收购案让华尔街意识到了杠杆收购的巨大前景,那么四年后的另一起收购案则有利的证明了杠杆收购是多么的有利可图。

1982年,一家叫韦斯雷的公司用8000万美元收购了一家并不被看好的吉布森贺卡公司,这笔收购资金里,韦斯雷公司自己只出了100万美元,在收购完成短短16个月之后,韦斯雷公司就卖掉贺卡公司的不动产,并把它运作上市,市值高达2.9亿美元。算一下,假如8000万美元全部是有韦斯雷公司自己出的话,这笔投资收益率是2.5倍,但是由于收购的时候用了80倍杠杆,所以实际收益率高达200倍。

这样惊人的战绩,让老牌金融巨头雷曼兄弟公司里的两个人坐不住了,一个是史蒂夫·施瓦茨曼,韦斯雷公司收购贺卡公司的时候,他是亲眼见证了这笔杠杆收购。另一个是雷曼兄弟公司的董事长兼CEO彼得森,他之前担任过美国的商务部长,彼得森接手雷曼兄弟之后,公司的表现不是很好,他一直在想办法让它重振往日雄风,庞大的杠杆收购市场让他看到了希望,他打算重新开展公司的投资银行业务。

什么是投资银行?投资银行跟我们平时知道的商业银行是不一样的,商业银行是一边吸收存款,一边发放贷款,赚的是中间利息差。

而投资银行则主要给公司提供融资收购等等服务,赚的是佣金,有时自己也会做一些证券投资,由于有自营的投资业务,再加上帮公司卖股权卖债券,卖不完的部分要自己消化,所以投资银行必须有充足的后备资金。

但是七八十年代那个时候,雷曼兄弟公司的财务状况一直不好,彼得森开会说出做投资银行业务的想法,遭到了公司其他高管的一致反对,做杠杆收购的咨询顾问服务是可以,可是要成立自己的杠杆收购团队,没门!

彼得森一腔热情被泼冷水特别失望,毕竟那么多竞争对手,包括高盛、美林都加入了杠杆收购大潮,偏偏雷曼兄弟公司怕这怕那,那么好挣的钱送上门都不要。1983年彼得森主动退让,辞去了董事长的职位。施瓦茨曼也紧随脚步,从陷入困境的雷曼兄弟公司出走。这下没有了束缚的两个人终于有机会尝试一把杠杆收购。

1985年,59岁的彼得森和38岁的施瓦茨曼联手创立公司,专做杠杆收购,公司取名黑石,结合了两位创始人的姓氏,施瓦茨曼在德语是黑的意思,彼得森在希腊语里代表石头。

公司是有了,这对搭档却出师不顺。也难怪,当时像KKR这样的杠杆收购公司已经名声响当当,黑石谁听说过啊,虽然彼得森在华尔街也算得上是有头有脸,但是杠杆收购毕竟是半路出家,之前没有任何投资记录和历史业绩,大部分投资者都不放心把钱交给黑石,那么他们要如何扭转局面呢?

03突破重重阻碍,拿下第一个大客户

黑石开业之初只有三个员工,彼得森、施瓦茨曼和一个秘书,公司不仅人少,启动资金也只有40万美元,根本不足以应对投资过程中亏损风险,所以彼得森和施瓦茨曼并不打算直接拿这笔钱做投资,而是想着用自己在并购方面的专业知识先赚一点咨询费。当然了,做并购咨询服务只是权宜之计,他们更长远的目标是管理并购基金,这样一来,就算是小公司也可以接手大量的资金,假如能够管理一亿美元的基金,每年光是管理费就可拿到150万美元,要是投资做的好,还能收到20%的投资收益,天底下还有比这更一本万利的生意吗?

于是他们定下了一个巨大的目标,设立一个募资10亿美元的基金,要知道,当时的行业霸主KKR也只不过筹集到了不到二十亿美元,如果这个目标成功实现,黑石立马就能跃进收购届前三。

可是理想很丰满,现实很骨干。最初募资的时候,黑石四处碰壁,他们给七百多家企业高管写信自荐,却没有生意主动上门,他们亲自上门拜访投资人,却遭受冷遇和白眼。

到1986年冬天,黑石手上管理的资金,只有从纽约人寿保险那里弄来的2500万美元,虽然屡屡失败,彼得森和施瓦茨曼并没有放弃,抱着试试的态度,他们又约了英国保诚集团,为什么是试试呢?因为保诚集团美国分公司已经和KKR成功合作了好几次,关系很密切,既然如此为什么还要试试呢,因为保诚集团美国分公司的投资总监和彼得森有交情,谈一谈说不定有机会。

让他们又惊又喜的是双方见面谈到还不到十分钟,保诚集团愿意放一亿美元到黑石集团账户,保诚虽然长期跟KKR合作,但是也想多发展一些新的业务关系。彼得森和施瓦茨曼开心的合不拢嘴,他们终于有了第一个大客户。

但保诚集团也不是那么放心把钱直接交给黑石,而是留了一手,在投资协议里加了不少附加条件,比如按照当时的行业惯例,红利应该是按照项目来分,比如说一亿美元里面的投资有一个三千万的项目赚了三百万,另一个七千万的项目亏了七百万,那即便有一个项目亏了,黑石还是能够分到三百万的20%,也就是60万的红利,但是保诚集团专门改了规矩,说只有整个基金的年复合收益率高于9%黑石才可以抽取红利,这样一来黑石必须做出真正的业绩才能赚到钱。

所幸彼得森和施瓦茨曼用实力证明了自己,凭借精准老道的投资眼光,屡投屡赚,积累了良好的业绩和口碑。与此同时保诚的入伙,也给黑石招来了更多的生意,如通用汽车公司,日本日新证券、三井信托等等都成了黑石的客户。从那以后的黑石总算时来运转,生意越做越大。

04严格的风控和精准的眼光

让黑石蓬勃发展

在投资行业,要成功最关键是把握两大原则,一是少亏钱,二是多赚钱。前者需要严格的风控,后者则需要精准的眼光,黑石集团正是靠着双管齐下,不仅超越了KKR等前辈,也顶住了北极星集团等后来者的冲击,稳坐行业老大的位置。

首先风险控制,这是投资第一要素。

有一句话辛辛苦苦几十年,一夜回到解放前。在变幻莫测的资本市场,财富的积累是缓慢的,但是要亏得裤子也不剩也就是一瞬间的事情,甚至因为一个错误葬送一个公司。股神巴菲特也说了,投资有三个要义:不要亏损,不要亏损,不要亏损。宁可错过,也不要犯错。

黑石采取的就是这种非常谨慎的投资态度,就从公司40万美金的启动资金就可以知道。要知道当时彼得森和施瓦兹曼都身价上千万,对并购行业也十分看好,但是依然决定不冒风险,而是小小的投资一把,要是等到40万美元花完,黑石还不能自给自足,那意味着投资失败。

事实证明这种对风险把控是明智的选择,也让黑石在后来的几十年里避开了好几个投资陷阱。

比如1987年秋天在募到了六亿美金之后,为了锁定资金把钱放进了股市,但是好景不长,到了10月第二周股市开始剧烈波动,通货膨胀也开始恶化,还有传言说利率上涨,所有这些都将拖累经济,打击杠杆收购行业。施瓦兹曼非常紧张,他果断在10月15号下达平仓指令,第二天黑石顺利抽出了所有资金,仅仅过了三天就爆发了著名的黑色星期一股灾,当天美国股市暴跌23%,投资者损失惨重,这次对黑石意义重大,假如当时没有及时平仓,那么新引进的投资者肯定纷纷要求撤资,这对刚刚成立两年的黑石将是灭顶之灾。

在少亏钱的基础上,黑石还努力不赚钱,积极在全美国寻找投资机会,找啊找啊,终于在1988年做成了第一笔收购业务。

当时为了反击恶意收购,美国钢铁公司宣布将出售包括铁路和船舶运输业务在内的资产,并用所得资金回购股票,经过评估黑石觉得尽管当时钢铁价格不断下跌,但是并不影响运输业务的利润,所以正是一个比较好的收购时点。

于是黑石的几个合伙人马上跟美国钢铁的高管见面洽谈,对于这次资产出售美国钢铁是心有顾虑,他们虽然是想卖掉大部分股权,减少资产负债表的规模,但又不想失去太多控制权,毕竟钢铁业务的原材料和产品的运输还是要靠铁路和船运,为了安抚对方,黑石在设计方案的时候,充分考虑了这些担忧,给美国钢铁吃了一颗定心丸。

1989年黑石集团与美国钢铁组建合资公司,接管铁路和船舶运输业务,一开始合资公司情况并不好,估值也只有同行业公司的一半,而且6.7亿美元的交易资金里,黑石只出了2%,其余都是银行贷款,但是仅仅不到2年时间,合资公司就基本把债务还完并开始盈利。

到2003年,黑石集团最终把合资公司的股权卖给了加拿大国家铁路公司的时候,收益超过25倍。

彼得森和施瓦兹曼的投资水平真实到了化腐朽为神奇的境界。所以严格的风控和精准的眼光让黑石的生意蒸蒸日上。不过,黑石不仅业务做得好,人缘也很棒。

05实施合作伙伴战略,与客户和合伙人建立良好的关系

和美国钢铁公司的这次合作给黑石集团带来了良好的声誉,这不仅是因为黑石把美国钢铁从恶意收购危机中解救出来,同样重要的是注重与被收购企业母公司的共同长期利益,要知道当时市场的很多收购者态度强硬,对收购的资产百般控制,但是黑石却愿意在手握多数控股权的同时给美国钢铁同等的表决权,这种愿意分权的开放策略和友好态度,让他们赢得了源源不断的业务,更是让他们的业务能力节节攀升,在市场的竞争力日渐强大。

到了1980年代后期,由于市场上钱多资产少,收购价格越来越高,再加上经济形势难以捉摸,过去那种靠把握买卖时机、腾挪资产赚钱的路子越来越走不通,这种情况下收购者们不得不踏踏实实想办法改善企业经营来赚钱,而不是倒买倒卖、快速套利。

在这种大环境下,黑石集团的优势更加凸显,利用合作伙伴战略大大改善了被收购公司的运作效率,创造出投资收益,跟很多的大客户的合作包括时代华纳公司,联合太平洋铁路公司等都取得了巨大的成功。

当然了在公司做大做强、业务多元化的过程中,光靠彼得森和施瓦兹曼两人肯定不够,团队必须补充新鲜血液,公司要吸引人才一半要么给高薪要么给股份,但这会分散黑石的控制权,怎么办呢?

他们两人一商量,创造了一种新商业模式——合伙人制度

在吸引到顶尖的人才之后,黑石集团就会成立相应的子公司,并给对方较多的股份,这样一来既能留住人才,又能保证黑石本身的股权不变。靠这种模式,黑石从华尔街其他的金融机构和政府财政部门挖来了不少人才。

凭着跟客户、和员工的合作伙伴关系,黑石集团业务红火、人脉和谐,可俗话说没有常胜将军,黑石也又投资失败的时候,又是如何应对呢?

06顺应行业而变,黑石成为私募行业的

领头羊

1989年黑石集团接连经历了几次投资失败。

当时他们刚刚收购了两个公司,却不巧刚上经济形式恶化,其中一个公司甚至已经频临破产,他们既不能从公司盈利偿还贷款的利息,也不能从银行融到过桥贷款来暂时缓解危机,结果最后收回的资金还不到投入的六分之一。之后黑石又错误投资了股市,短短几个月,损失了十几个点。

一年里投资连连受挫,再这样下去黑石恐怕要名声不保,于是公司建立了更完善的投资审查制度。还立下了一个不成文的规矩,任何人只要犯一次严重错误就必须出局,哪怕合伙人也不能幸免。

但这些失利也不能全怪项目负责人,毕竟到1990年代杠杆收购的狂潮已经逐渐退去,信贷已经变得不那么容易,德崇证券掌控的垃圾证券也失去了市场,杠杆收购从野蛮生长走向了精细化运营,经过十几年的肆意发展,杠杆收购的名声并不好,为了改变形象收购者们给它安上了一个更好的名字——私募股权。

在那以前私募股权一直指的是对有潜力的年轻公司进行风险资本投资,由于它对创新经济的促进作用,还一度备受赞美,但是从那之后,私募股权基本成了杠杆收购的代名词,世界上的大型私募股权公司基本是七八十年代的杠杆收购者。

就在杠杆收购行业发生巨大变化同时,老搭档彼得森和施瓦兹曼也分道扬镳了。其实两人在合作之初就没有被看好,两人不管是年龄、性格还是行事风格都相差太远,到了九十年代,黑石集团已经成了气候,一直负责拉人脉和找项目的彼得森慢慢变得不那么重要,而负责项目执行的施瓦兹曼由于付出了更多精力和心血,自然就成了公司的实际控制人。

在施瓦兹曼的领导下,黑石先后完成了乐高玩具,杜莎夫人蜡像馆等一系列成功投资,奠定了在业界的统治定位。

与此同时,随着公司元老们纷纷自立门户,新人才不断加入,黑石集团也开辟了新的投资业务,比如债务重组,房地产风险投资,另类资产管理等,幸运的是由于没有跟风做科技公司的风险投资,黑石不仅没有受到2001年互联网泡沫破灭的冲击,反而在市场衰退中捞到了不少兼并重组的机会,在撒拉尼斯等周期性的收购案中大赚一笔。

除了含义有所改变,经过21世纪的私募股权资金的来源也发生了变化,在机构投资者中,企业养老金和政府养老金的比例不断提高,给私募股权带来了大量稳定的长线资金,也让这个行业变得更加集中,同时越来越多的普通人也看上私募股权的高收益,想从中分一杯羹,但问题是法律不允许公众直接进行这类投资,于是上市就成了私募股权公司们的新目标。

2007年6月低,黑石集团率先在纽约证券交易所成功上市,又一次巩固了行业领头羊的地位。

到如今以杠杆收购为主的私募股权行业已经走过了半个世纪,它到底给资本市场带来了怎样的影响?

07价值的创造者还是毁灭者,私募股权的功与过

如果说七八十年代的私募股权只是一小批锐意创新的变革者,如今已经成了比肩高盛等传统华尔街巨头的庞然大物。

2008年金融危机,美国财政部和美联储为了联手拯救雷曼兄弟公司,美林证券和美国国际集团甚至还和黑石集团、及其他私募股权公司寻求资金帮助,可是对于私募股权公司的看法,人们褒贬不一,尽管他们努力把自己打造成重构公司业务的价值创造者,在大部分人心中,七八十年代留下的掠夺者的形象还是挥之不去。

很多人认为,私募股权在资本市场上是为了寻找合适的吞并目标,一旦得手就毫不留情的遣散员工、肢解公司,把优质资产出售后丢下负债累累的残骸,发了横财以后就扬长而去。《门口野蛮人》讲的就是KKR收购雷诺兹·纳贝斯克的过程,把这种掠夺者的形象展露无疑。

然而,越来越多的学术研究已经为私募股权平了反,比如欧洲议会曾经为美国23年里4701家公司IPO进行研究,发现有私募股权支持的公司,股票表现比其他公司更好,说明私募股权并不会掏空公司的价值,毕竟如果把收购过来的公司榨的连渣都不剩又怎么能转手卖掉赚钱呢?

除此之外私募股权还带来了积极的影响。

首先,私募股权能够提供重要资金,帮助那些衰败的陷入困境的公司盘活资产,恢复生机做大做强。前面提到的乐高玩具、杜莎夫人蜡像馆都是在黑石的帮助下发展成国际性的大企业。

其次,私募股权在收购公司以后,为了甩掉巨大的债务负担,往往会对公司业务进行无情的审视,大刀阔斧的裁员重组,这虽然会造成一定的失业问题,却能让资金和资源得到更有效的配置,利大于弊。

最后私募股权在挑选收购目标的时候,往往会瞄准那些运营状况糟糕,股票价值被低估的企业,这种策略主要是为了方便他们在收购之后轻易扭转公司状况,提升股价,这也为那些忽略资本市场的企业管理者们提个醒,增加危机感,迫使他们努力提升公司价值,对股东负责。

总而言之,透过黑石这家经历了风风雨雨的私募股权公司,我们会发现美国的私募股权行业是从疯狂走向冷静,从野蛮走向成熟,而在我国,私募股权还是一个新兴事物,需要积极的约束和引导,基金管理者们应该发展出自己的投资理念和哲学,注重收购企业的长远利益,发展多元化的业务,监管部门也应该吸取美国七八十年代的教训,进行严格监管,防止私募股权泛滥,破坏正常的市场秩序。

怎样知道币圈的私募信息可以在私募市场上去了解。

私募就是一个币没有公开之前,一部分人享受的内购价格(高折扣),因为发行价低于内购价,上线交易所通常又有比较大的涨幅,所以私募是最保险风险最低的,所以私募是相比最保险风险最低的,一上线你就可以卖出拿钱,一般都会翻倍上线,甚至10倍,几十倍都有可能!

拓展资料:

1、所谓的币圈,即数字货币玩家天然形成的圈子。数字货币即虚拟币,排名第一的即是比特币。币圈是区块链行业中的一种说法或是概念,是一批关注虚拟加密数字货币,或发行自己数字货币筹资的人群形成的圈子,其中比特币是币圈比较重要的一种虚拟加密数字货币。

2、经过30年的发展,国外私募股权投资基金已经成为继银行贷款和IPO之后的重要融资手段。国外私募股权投资基金规模庞大,投资领域广泛,资金来源广泛,参与机构多样。西方国家的私募股权投资占其GDP的4%到5%。到目前为止,全球有数千家私人股本投资公司,其中百仕通、KKR、凯雷、贝恩、阿波罗、德州太平洋、高盛、美林等机构是最好的。2006年,全球私募股权基金从资本市场筹集了2150亿美元,全球私募股权投资基金的总投资达到7380亿美元,是2005年的两倍。其中,有9笔私募股权交易,单笔交易价值超过100亿美元。

3、政府、金融机构、工商企业等在发行证券时,可以选择不同的投资者作为发行对象,由此,可以将证券发行分为公募和私募两种形式。主要从公司制私募股权基金、有限合伙制私募股权基金、信托制私募股权基金等三种形式的设立来解析。包括设立条件、设立主体、出资制度、设立流程入手。

谁是亚洲最大对冲基金和第二大私募基金基地    私募股权投资(PE)是指通过私募基金对非上市公司进行的权益性投资。在交易实施过程中,PE会附带考虑将来的退出机制,即通过公司首次公开发行股票(IPO)、兼并与收购(M&A)或管理层回购(MBO)等方式退出获利。简单的讲,PE投资就是PE投资者寻找优秀的高成长性的未上市公司,注资其中,获得其一定比例的股份,推动公司发展、上市,此后通过转让股权获利。

      私募股权国际(PEI)的一份报告根据截至2020年6月1日的五年期间的私募股权筹资总额排名,对前300家公司进行了排名,并且用图表阐述了这五年前前十名的变化(私信我们“排名”可以领取)。我们将在本文中列举此次排名的前十位公司。

1.BlackStone

黑石集团

      Blackstone是全球投资和顾问公司,致力于提供能够为投资者、所投资公司,及整个社会创造持久价值的解决方案。Blackstone由StephenA.Schwarzman先生(董事长兼CEO)和PeterG.Peterson先生(于2008年作为高级主席退任)于1985年成立。目前,黑石集团拥有1,700名员工,在全球范围内设有24个办事处。

      黑石集团凭借持有的各种基金,在全世界范围内进行私募股权、房地产、信贷以及对冲基金投资,此外,黑石集团的独立财务顾问业务为全球企业和政府客户处理高度复杂和关键性的并购、改组、重组事宜。另外,黑石集团还向另类投资经理公司提供基金募集服务。2007年6月,Blackstone完成其首次公开发售,并在纽约证券交易所挂牌上市,股票代号为BX。

      自2009年以来,黑石集团完成了669笔投资,尽管多起最大的并购都与房地产行业有关,但黑石也已经开始进入其他行业,包括2017年以61亿美元收购医疗服务商TeamHealth。

      2018年初,该公司进行了又一个更大的动作:以170亿美元收购汤姆森路透金融和风险部门55%的股权。这成为10年来黑石集团最大的一笔收购。

2.TheCarlyleGroup

凯雷投资集团

      凯雷投资集团(NASDAQ上市,股票代号:CG)是一家全球性另类资产管理公司,资产管理规模为2,120亿美元,拥有339个投资基金。

      凯雷于1987年在美国华盛顿特区创立,目前已发展成为世界最大且最成功的投资公司之一,拥有1,625多位专业人员,在北美、南美、欧洲、中东、非洲、亚洲和澳大利亚设有31个办事处。

      凯雷的投资人包括公共和私营退休基金、资产雄厚的个人和家庭、主权财富基金、工会和企业。凯雷凭借各类产品和地区专项基金,满足世界最资深投资人的不断变化的需求。

      凯雷投资集团不断寻求潜在的投资机会,并专注于投资最熟悉的行业,包括:航空、防务与政府服务、消费与零售、能源与电力、金融服务、医药保健、工业、基础设施、房地产、科技与商业服务、电信与传媒以及交通运输等。

3.KKR

KKR集团

      KKR创建于1976年5月1日,是直接投资领域的创始人,也是全球领先的直接投资管理公司。KKR以完成庞大而复杂的直接投资交易著称,并一直致力于投资并支持在全球各行各业中占据领导地位的企业。

      KKR在世界范围内拥有一个汇集金融界、企业界精英的庞大资源网络,并一直注重通过充分利用KKR的全球资源帮助所投资企业提升运营管理水平,创造长远企业价值。公司一贯以诚信、公平著称,并长期保持着卓越的投资业绩。

      KKR的业务遍及全球,在纽约、华盛顿、旧金山、休斯敦、伦敦、巴黎、香港、北京、东京、悉尼、首尔和孟买等城市均设有办事处。与此同时,公司致力于建立统一、团结的企业文化。

      KKR专业的投资团队以其丰富的投资经验和管理专识,协助被投资公司的高级管理层策划企业的长远策略,以实现支撑战略发展的最佳资本结构,为公司配备能够提升其业务实力的全球性资源,并与公司管理团队一道为股东创造价值。

4.TPG

德太资本

      TPGCapital(前TexasPacificGroup)是一家私募投资公司,总部设在沃斯堡和旧金山,在全球设有17个办事处。德克萨斯太平洋管理一系列基金,包括私募股权,风险投资,公开发行股票和债券投资资金。

      TPGCapital是一家美国投资公司,也是全球最大的私募股权投资公司之一,专注于杠杆收购,成长资本和杠杆式资产重组。

      TPG还管理专门从事增长资本,风险投资,公众股权和债务投资的投资基金。公司投资各种行业,包括消费/零售,媒体和电信,工业,技术,旅游/休闲和医疗保健。

      TPGCapital于1992年由DavidBonderman,JamesCoulter和WilliamS.PriceIII共同创立。自成立以来,公司已在超过18个私募股权基金中筹集超过500亿美元。

      TPG总部位于德克萨斯州沃斯堡和加利福尼亚州旧金山。公司在欧洲,亚洲,澳大利亚和北美其他地区设有办事处。

      TPGCapital前身为德克萨斯太平洋集团,总资产为750亿美元。

5.WarburgPincus

华平投资集团

      华平投资(简称华平,英文名称WarburgPincus)是一家全球领先的私募股权投资公司,专注于增长型投资。成立50多年来,华平一直采取独树一帜的投资战略,与企业家和一流的管理团队合作,投资于成长型企业。

      华平推动了美国私募股权行业的兴起,并且一直是全球私募股权投资业的先驱,在中国、印度、新兴欧洲国家和巴西等新兴市场经济体更是硕果累累。

      华平几十年来一直采取深入行业的投资方法,专注消费、工业和服务、能源、金融服务、医疗保健以及技术、媒体和电信等行业。

      华平的投资策略的特点在于:行业精英加本地市场经验、灵活投资于企业的各个发展阶段、长线投资、联手世界一流的管理团队,保持华平内部、华平与被投公司、以及华平与其有限合伙人的利益协调一致。

      华平管理超过440亿美元的资产,涵盖各行各业,遍布全球各地。华平已募集了17支私募股权基金,在40个国家的852家企业中累计投资了680多亿美元。华平总部位于纽约,在阿姆斯特丹、北京、法兰克福、香港、伦敦、卢森堡、毛里求斯、孟买、旧金山、圣保罗和上海设有分支机构。

6.NBAlternatives

路博迈国际资产管理公司

      NeubergerBerman(下称“路博迈”)是一家老牌的国际资产管理公司。公司创始人之一Neuberger在大萧条前夕进入华尔街,1939与RobertBerman联合创立了路博迈,直到1999年公司上市后才正式退休。Neuberger在路博迈的60年成果非凡,被称为美国共同基金之父。

      2003年,雷曼兄弟作价26.3亿美元收购了路博迈。雷曼破产后,路博迈通过员工发起的股份收购计划退市,成为一家独立的公司,并延续至今。

      NeubergerBermanGroupLLC的总资产管理规模为3560亿美元,其中包括890亿美元的另类投资,其中私人股权是其中的一部分。加上承诺,替代方案的总金额增加到980亿美元。

      NeubergerBerman引用了30多年的另类投资经验,在全球七个地区雇用了160多名专业人员。

7.CVCCapitalPartners

CVC资本

      CVC成立于1981年,在全球拥有21个分支机构,遍布亚洲、欧洲、美洲。截止2013年,CVC的管理资本量超过500.00亿美元。投资者投资于CVC所管理的封闭式投资基金当中,年期通常长达十年或以上。CVC代表全球300多家企业、政府机构和私人投资者进行资本投资。多年来,CVC募集金额超过710亿美元(包括CVCCreditPartners)。在私募股权业务当中,公司会通过这些基金收购欧洲、亚洲和北美企业的控股权益或重要的少数股东权益。并透过与公司管理层建立合作伙伴关系买入公司,从而推动公司发展以及创造可持续性长远价值的各项计划。

      CVC亚太投资是1999年由花旗银行与CVCCapitalPartners共同于中国香港特别行政区成立的专注于在亚太区进行的投资基金管理顾问公司,由花旗银行和CVCCapitalPartners共同成立。除了花旗银行以外,一些养老金基金也是亚太企业投资管理有限公司的投资方。

      CVC亚太投资管理的私募基金为CVCCapitalPartnersAsiaI和CVCCapitalPartnersAsiaII。

8.EQT

殷拓集团

      殷拓集团(EQT)是国际投资巨头银瑞达公司(InvestorAB)进行私募股权投资的载体之一。

      银瑞达总部设在瑞典的银瑞达公司是一家在全球均设有分支机构的工业控股公司,涉足中国市场的时间可以追溯到一个多世纪前。银瑞达目前是北欧地区最大的实业控股公司,是多家顶尖跨国企业的主要股东,旗下包括ABB、爱立信(Ericsson)和伊莱克斯(Electrolux)等多家世界五百强公司。

      银瑞达的投资领域主要包括美国、北欧和亚洲的非上市公司。截止2006年12月31日,银瑞达的总资产净值达160多亿欧元。

9.AdventInternational

安宏资本

      安宏资本(AdventInternational)成立于1984年,总部位于美国波士顿。自成立以来,该机构在40个国家完成了超过330项私募股权交易。截至2017年9月30日,公司资产管理规模达430亿美元。

      在过去10年中,Advent在大型并购基金募集方面可以说是四处逢源,顺风顺水:2008年第六期基金募集66亿欧元(104亿美元);2012年第七期基金募集85亿欧元(108亿美元);2016年第八期基金募集120亿欧元(130亿美元)。

      Advent主要关注医疗、B2C、商业、金融、通信和工业部门投资。自2009年以来,该公司平均每年有超过30起投资,包括对Worldpay(联合贝恩资本)和TransUnion(联合GSCapitalPartners)的数十亿美元收购。

      2013年,该机构在中国上海成立办公室,近几年在中国市场的表现也比较活跃。

10.VistaEquityPartners

VistaEquityPartners私募公司

      Vista在2017年格外引人注目,因为该机构在本年度5月募集了一只110亿美元的基金。与其在三年前募集的58亿美元基金相比,募资额度翻了一倍。

      Vista自成立以来累计募资超过310亿美元,投资数量超过300起。该机构一直专注于企业管理软件和大数据行业投资,在该领域已经是一家不容忽视的投资力量。

      平均而言,自2009年以来,该公司每年完成的投资不足25起,但10亿美元级的交易近年来越来越频繁:2014到2017年间共完成11起10亿美元级交易,而在2009年至2013年间,此等规模的交易只有3起。

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