autumn A股对外资仍具吸引力
近期A股持续震荡。农银汇理基金的基金经理徐文卉认为，在负利率资产越来越多的全球环境下，中国股市和债市的收益率对于外资仍然具有吸引力。她看好通胀类及新消费类两大方向，前者包括农产品和传统消费板块，后者包括个性消费和消费服务方向。
徐文卉拥有13年证券从业经历，她分析称，目前A股安全边际较强，后续看好通胀类及新消费类两大方向，“通胀类包括农产品和传统消费板块；新消费类也可以分成个性消费和消费服务方向”。具体来看，以下三大细分领域是她比较看好的方向。一是种植。外部风险事件冲击，将催化农产品行情到来。她认为，商业模式变革驱动行业进入新的发展阶段，种业竞争格局有望重塑。二是传统消费龙头。核心逻辑是高刚需“大单品”普及接近尾声，传统消费品已经进入诞生品类代名词阶段。“个股表现超越行业，价升是增长主要驱动力，这个阶段是现在传统消费品的主要投资机会。”三是新消费成长，细分需求井喷式发展，投资者要及时抓住新需求红利。新需求具体表现为功能型需求升级为品质型，普及型转化为细分型。“新消费成长时代到来，主流消费人群、消费渠道和传播模式均在发生变革，具备极致产品力的企业与新流量红利的有机结合，能够撕开过去被传统巨头通过高额利润空间垄断的线下渠道，实现突围和弯道超车。”
作为消费行业研究员出身的基金经理，徐文卉长期把大量的时间和精力都聚焦在消费领域的研究上，研究消费趋势变化、景气轮动规律、商业模式变革以及竞争格局重塑等。她总结了两点经验分享给投资者：一是要相信长期专注的力量，坚持做好自己的事情，不要轻易跨出自己的能力圈，要努力提高在能力圈范围内的投资胜率；二是关注“人”的变化，相比景气轮动和商业模式，她更关注管理层的眼界和格局。
