Rose A股震荡下新基金建仓记：建仓速度分化博弈三大赛道
部分新基金已经快速建仓，部分仍在等待机会。
7月以来，新基金大卖，爆款不断。而此时的A股，在结束单边上涨之后，已出现两次大幅下挫，牛市还在吗？
新基金被摆在一个十字路口，基金经理面临着该不该建仓、如何建仓的困境。
据21世纪经济报道记者调查采访，部分新基金已开始建仓，而部分新基金仍在蛰伏等待机会。基金经理们心仪的方向也不同，有的选择科技、消费类，有的选择低估值的周期股、银行股等。
新基金井喷
7月以来，A股开启了一轮快牛行情，但大盘也出现了2次大幅下挫，上证指数在7月16日大跌4.5%，7月24日再一次大跌3.86%。
尽管如此，公募基金的发行仍然火爆。
统计显示，同期发行的主动权益类爆款基金中，鹏华匠心精选一日狂卖1371亿元。汇添富中盘价值精选、南方核心成长、易方达创新成长、鹏华新兴成长、平安研究睿选等新基金分别卖出超过200亿元，分别为692亿元、386亿元、352亿元、211亿元、204亿元，均启动了比例配售。
进一步来看，数据显示，截至7月27日，今年以来，共发行新基金898只，发行数量合计1.36万亿份，创下同期历史纪录。
7月以来新基金发行更进一步加速。仅7月以来新基金已发行145只，合计发行3156亿份。其中主动权益类基金78只，发行份额1917亿份。
7月已发行的主动权益类基金中，有4只募集目标是300亿，1只200亿，2只100亿-200亿之间，7只50亿至100亿之间。
不仅是公募基金发行迅猛，据记者了解，一大批私募基金也在近期成立了新基金。
“自2019年年初大盘开启结构性行情后，的确有越来越多的资金选择通过基金投资股市。”奶酪基金创始人、基金经理庄宏东表示，“但对比2019年，我们感觉增量资金以较为平稳的增速进入市场，并没有暴涨。”
私募排排网未来星基金经理胡泊也表示，“我们分析过今年基金的发行状况，在我们看来更多是一种申购新基金赎回老基金的调仓行为，增量资金并不明显。”
建仓进行时
大量发行的新基金，正处于建仓期。
“之前发行的爆款基金一部分已经建仓完毕，但大部分新基金并没有建仓。”前海开源基金首席经济学家杨德龙说。
而7月的行情变幻莫测，自7月以来，A股经历了一轮单边上涨和两次大跌。
在这种背景下，新基金经理们的建仓操作出现分歧。
从净值数据来看，部分新基金已快速建仓。比如7月7日成立的财通科技创新C净值为0.9533元，下跌4.67%，7月16日成立的创金合信汇悦一年定开C净值为0.9683元，下跌3.17%。
“我们最近陆续有新产品发行。由于对后市行情保持谨慎乐观的态度，我们已开始陆续分批建仓，主要涉及银行、家电、地产等估值较为合理的板块，当出现好价格就进行配置。”庄宏东说。
不过，7月成立的大部分主动权益类基金基本净值变化不大，估计普遍建仓速度并不快。这或许意味着它们可能既错过了7月的一轮单边快牛行情，也躲过了7月的两次大跌。
比如募资达300亿的两只基金汇添富中盘价值精选A、鹏华匠心精选A，目前最新的净值显示分别为0.9917元、0.9888元。
“我们近期发了基金产品，但现在还没有建仓。我们想等到8月初左右或者8月中旬左右，那个时间点可能是情绪释放结束的一个时间段，会在那个时间准备适当加一些仓。”上德谷投资董事长赵立松说。
“经历大跌后，一般的规律都是市场先企稳，不会迅速地反弹，在低位横行一段时间。我感觉现在这个位置再减仓意义已经不大了，加仓也不要太着急，先看市场的短期情绪怎么样。等到市场情绪或成交量萎缩到一定量的时候，可以考虑适当加仓。”赵立松说。
对于建仓和加仓方向，赵立松表示，“今年我们还是看好科技股。对于周期股，只是一个简单的或低仓位的配置。虽然受到外部政治、经济环境的冲击，但中国经济转型的主方向还是以科技为先导，这方面的个股一定会跑出来，所以我们积极配置5G芯片、消费电子这一类的科技股。”赵立松说。
“当前新基金会在科技、消费、医疗、周期、金融里面继续综合选择，科技、医药、消费的相对盈利仍然具备优势，但估值较高，基金经理会不断权衡盈利兑现和估值之间的平衡；周期金融属于顺周期板块，当前经济基本面逐渐回升，这些板块具备估值修复的机会，但很难大幅上行，业绩成长性较强的周期板块内个股潜力更大，也是下半年机构资金重点挖掘的对象，比如建筑材料、机械设备、电气设备、化工、汽车等板块内的‘周期成长股’。”格上财富高级宏观分析师张婷表示。
胡泊表示，从建仓和调仓的动向来看，基金普遍还是倾向于等待科技、医药、消费等前期行情主线回调后的再次介入机会，而银行和地产经过这一段时间的回调之后，配置价值也再次得到了凸显。
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