summer 东北证券：8家公司或受益焦炭期货推出
东北证券：8家公司或受益焦炭期货推出 更新时间：2010-12-3 7:46:42 据报道称，焦炭期货近期有望推出，如何看待对煤炭股的影响？本网采访了东北证券煤炭行业研究员王师。 王师表示，焦炭期货有望改变焦炭定价机制，焦炭期货的推出，其价格发现功能将对稳定焦炭价格起到重大作用。由于焦炭类上市公司业绩弹性较大，各公司利润受焦炭价格影响明显，因此期货市场与现货市场之间的良好互动对焦炭行业的意义重大。他建议投资者重点关注以下受益的公司：开滦股份、煤气化、云维股份、中煤能源、西山煤电、安泰集团、美锦能源、ST山焦等。 广发：未来煤炭股机会在于重组 广发证券近日发表了煤炭行业研究报告，报告称，未来一个月具备相对收益的煤炭股，将集中在并购重组领域。如果只看一个月，看好四川圣达，准油股份，*ST山焦，ST百花，等具有重组、注入、并购预期的小票表现。大票中，开滦股份，潞安环能，盘江股份，国阳新能，兰花科创的注入预期也始终存在。 从价值与成长的角度，报告看好盘江股份，潞安环能，兰花科创、山煤国际在2011年一年里的表现。 煤炭行业：未来俩个月焦煤最具涨价潜力 10月产煤大省产量多创新高。10月份内蒙古、山西月产量创新高，其中山西月度煤炭产量6757.9万吨，环比增长7.2%。内蒙古煤炭产量9119万吨，环比大增29.3%，陕西产量连续2个月恢复性增长。。。社会库存小幅增加，生产环节库存下降。9月底煤炭库存2.09亿吨，较年初增加5029万吨，较上月增加216万吨，较去年同期增加4059万吨。从环节库存变化来看，中转和消费环节同步增加，生产环节库存出现下降，说明下游环节为避免往年冬季煤价上升，提前增加库存，从而推动了短期内的煤炭需求。 国际煤价同步上涨，动力煤进口大幅增加。10月份国际煤价整体上涨，涨幅7%-10%。9月份动力煤进口505.2万吨，环比大幅增长45.5%，主要是由于澳大利亚动力煤进口环比增长223%；9月焦煤进口416.6万吨，环比增长7.5%。 供给瓶颈来自铁路运输、煤价上涨基于供需层面。前期电厂恶补库存的局面基本告一段落，预计近期动力煤涨势将趋缓。不过仍有两个力量推动煤价上涨，一是气温的进一步下降，二是高耗能产业的复产。虽然10月份电力行业耗煤量环比仍小幅下滑，但我们预计1季度高耗能产业将出现集中复产潮，加之节日小煤矿停产影响，动力煤涨势至少可以延续到1季度末。 焦煤比价优势重现。10月份喷吹煤价格涨幅达10%，焦炭、焦煤价格只上涨了2%-4%，焦煤相对于喷吹煤的价格优势重新体现。11年1季度钢铁将出现复产高潮带动焦煤需求出现爆发性增长，焦煤是目前涨价潜力最大的品种。 维持增持评级。近期影响煤炭股表现的三大利空因素基本兑现且低于预期：美元反弹到位、政策采取上调准备金而非加息、对煤价采取口头警示而非直接限价，我们认为煤炭股的市场表现过度反应了利空因素，剔除个别估值偏离度太大的公司，目前煤炭板块估值水平又回落到18倍左右。我们仍建议增持被错杀的煤炭股。 短期看好焦煤，中期重归成长主题：在其他煤种上涨预期逐步反应后，我们短期看好焦煤涨价潜力，可潜伏焦煤类公司，首选西山煤电、盘江股份。中期投资主题重归成长，看好11、12年产能增幅最大的兰花科创、潞安环能、露天煤业。
