Eric 富国基金宋小龙：温和通胀或潜藏投资良机 - 基金网
富国基金宋小龙：温和通胀或潜藏投资良机 - 基金网 更新时间：2010-4-19 17:51:24 通货膨胀,已经愈发清晰地站在了2010年第二季度的门槛上。2010年3月,CPI同比上涨2.4%,PPI上涨5.2%……搜狐网举行的2010年理财调查显示,逾78%的网民将跑赢物价指数列为年内首要理财目标;与此同时,富国旗下的国内首只通胀主题基金发行首日便销售过亿,这不但为持续清淡的基金销售市场注入了一剂强心针,更显示了投资人对跑赢CPI的渴求与焦虑。 一边是日益强烈的通胀预期,一边是仍然乐观的经济形势,冰与火共舞的异状中,投资者如何才能成功实现资产增值？ “人们往往谈通胀而色变,认为通货膨胀绝对是投资的大敌,其实并非如此。”富国通胀通缩主题轮动基金经理宋小龙接受本报记者独家专访时观点鲜明。他认为,事实上,在温和通胀尤其是经济上升期的温和通胀期,往往意味着投资良机的浮现。 历史数据表明,股票收益与通货膨胀在一定程度上存在正相关。2006年下半年至2007年CPI显著上涨过程中,上证指数亦有较好表现,股值从不到2000点攀升至6000点。 从成本、需求、货币、通胀预期四个方面考虑,2010年或许就将呈现典型的温和通胀态势。与此同时,国内经济仍处上升周期,投资人有必要通过积极的投资理财,来实现个人财富的保值增值。 “随着通货膨胀和经济周期的变化,A股市场还呈现了显著的行业轮动特征。”宋小龙进一步阐述了通胀不同阶段中各种投资区域的风险与机遇。他指出,在经济刚复苏,通胀预期有所抬头的时候,有色、煤炭等资源类股票值得关注,比如2009年一季度,这类行业表现抢眼。到了经济逐步走向繁荣,通货膨胀却处于温和期,各个行业都有较好表现,金融、地产更为明显。在恶性通胀期,投资机会就会减少,需要选择一些跟CPI关系不大的行业,比如科技创新、医药类行业。 当前A股市场的预判分歧,更多来源于“货币派”和“基本面派”之间的博弈。从“货币派”来看,认为流动性增长是市场上涨的核心动力。 “基本面派”则把宏观经济趋势向好,上市公司业绩的不断增长作为股票市场上涨的核心推动力。作为一个坚定的基本面投资论拥趸,宋小龙相信未来市场上行的基础是继续向好的经济趋势,这完全能够打消投资者对于政策退出、企业盈利增速不达预期的种种担忧。 基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
