spring 小心，美元还会有一次暴涨？
他预计，当欧元/美元跌至1.13时，美元的“微笑曲线”将完成最后一部门。 对冲基金Eurizon SLJ Capital的卖力人斯蒂芬・詹提出，在经济坚苦时期，随着投资者急于寻求宁静且流动性资产，美元会走强。接着，由于美国经济增长停滞并迫使美联储降息，美元会走低形成微笑曲线的底部。再接着，随着美国经济在全球苏醒中领先，美元会再次走强。 “美元共鸣有再次失误的风险，美元在2021年可能升值而不是贬值。” Cooper在文章中出格指出了跌跌不休的日元，称日元已经不再是一个靠得住的风险情绪指标，美元/日元这个货币对已经涨破了105关隘，并且标普500指数与美元/日元的12个月每周滚动相关性已经进一步深化为负值。Cooper称，日本投资者将资金转移到海外也无济于事，但是这种趋向反应出美元在风险回撤期间的主导地位。欧元加权的美元指数也是如此，因为其与标普500指数的负相关性已升至多年高点。 不外，与路透文章不同的一点是，Cooper称，在经验第一季度的盘整之后，美元反弹不大年夜可能连续，美国不竭扩大年夜的财务赤字、美联储的超强QE以及遍及苏醒的经济，应该会令美元重拾跌势，但假如美债收益率继续走高，仍是建议策略性做多美元，同时以为标普500指数会损失一些通胀收益。 据路透社1月4日报道，一位基金经理暗示，美元可能即将完成一种被称为美元微笑的交易模式，该模式在前几年美国经济大年夜反弹和美元汇率飙升之前呈现过。 欧元转为下跌会成为推动美元走高的动力。欧元在美元加权指数中占比50%以上，因欧盟的疫苗推广频遇障碍，目前欧元/美元交投在1.1985一线，较一月份的高点1.2349下跌了3%。目前十分之一的美国人已经注射了两剂疫苗，而欧盟公平易近的这一比例为3%。另外，欧元区经济在2020年10月至12月萎缩了0.7%，使该地区陷入双底阑珊，而同期美国的环比增长为1%。 “微笑曲线”的履历教训 本周圣路易斯联储主席布拉德对2021年经济增长做出“很是强劲”的预测后，美元多头得到了更大年夜的鼓舞。DWS首席外汇策略师斯特凡妮・霍尔兹・詹暗示： 然而在上个月，美元反弹了超过2%，因美国快速的疫苗推广预示着该国能比其他发多国度更快从疫情中恢复。詹暗示： 近日美元不测反弹，一些迹象也表白美元会有更大年夜范围的苏醒，这些令押注美元将进入多年降落趋向的市场到场者们感到困惑。 但到目前为止，美元的小幅上涨并未说服空头。根据商品期货交易委员会的持仓数据，近日期货市场的美元净空仓一度增加至340亿美元，为2011年以来的最高水平。根据美银美林1月份的调查，做空美元是全球第三大年夜“最拥挤交易”。去年3月的时候，美元多头仓位曾到达峰值220亿美元。 “我的概念是，美国解脱大年夜流行之后将很是强大年夜。这一点已经被很是清楚地证明了。” 不外接下来，跳跳财经，美元多头的规模可能会不竭壮大年夜。 无独占偶，彭博市场评论员和阐发师Laura Cooper也撰文称，美元从新走强并逆转风险资产上涨走势的条件已经成熟。 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''>美元微笑曲线示意图 “美国和欧元区之间的增长差距可能会进一步扩大年夜，跳跳外汇，预计欧元兑美元汇率将在年末前跌到1.15。” 再上一个“微笑周期”产生在上世纪90年代末，其时新兴市场陷入经济危机，助推美元指数暴涨超过20%。 文章指出，相对较高的实际收益率已经令美元看起来比其他G10货币更有吸引力，随着市场不再以为所有央行都会把利率连结在较低区间，彭博美元现货指数正在纠正阶段不竭走高。这将令美元成为标普500指数上涨途中的一股逆风。 美元上涨并逆转股市涨势的条件已成熟 按照这个理论，在前一个周期中，美元在经验2011-2012年的低谷后，2012-2020年实现的40%的涨幅就是“微笑曲线”的最后上涨阶段。 美元微笑曲线即将完成最后上涨部门 北欧联合银行的阐发师们暗示，他们的Dollar-o-Meter指标显示，美元会进一步上涨。该指标操纵相对增长和通胀数据以及央行政策和政治形势来预测美元标的目的。阐发师们告诉客户： 美元空头也可以学习一下曩昔的履历教训，美元的上一个“微笑周期”始于2008年，其时投资者在金融危机期间寻求买入美元避险。之后随着经济恢复正常，美元走弱，到了2012年美国经济连续苏醒、而欧元区陷入债务危机，美元再度走强。 而在当前周期内，詹以为，“微笑曲线”的前两个阶段已经完成：在2020年3月美元指数升至3年高位，其时投资者因疫情爆发导致市场崩溃而买入美元避险；接着，因美联储降息至0%，美元起头下跌，并在美国超宽松政策和分外假贷进一步扩大年夜财务赤字的预期下，美元跌到了近3年低位。
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