Lisa 尚雅投资石波：坚定看好高科技产业
尚雅投资石波：坚定看好高科技产业 更新时间：2010-6-29 0:09:15 ■金牛私募大视野 □本报记者 贺辉红 青岛报道 6月27日，“中证·国信金牛私募全国巡讲”在青岛举行。2009年金牛私募基金上海尚雅投资的总经理石波在会上表示，目前中国经济乃至世界经济都处在转型的关键时刻，未来经济必将由以低碳为主线的高科技产业所主导，要想获取暴利，这类行业的潜力不可忽视。 新经济增长点来自创新 经过2008年金融危机之后，全球经济会走向一个新阶段，即由粗放型经济增长模式转向一个有效益、有质量的增长模式。石波认为，在这个过程中，创新将是经济增长新的动力源。这里的创新指的是技术创新和商业模式创新。而商业模式创新比技术创新更有价值。 石波表示，中国的经济将会发生三个方面的变化。首先，中国的经济结构要从出口转向内需；其次，要从中国制造转向中国消费，目前的中国工厂商业模式难以持续，也无法支撑劳工成本的上升；第三，要从传统产业走向新兴产业，没有科技进步，一个新经济体的崛起是难以持续的。 目前，在某些方面中国与世界发达国家处在同一条起跑线上。中国是全球最大的太阳能生产国，风能占到了世界的50%，锂电池技术也在世界前列。而传统国家在面对新经济时，很难抛弃自己过去的高科技。石波所说的就是通常概念上的“后发优势”。 调结构有两个前提条件：第一必须要调房价，第二是减排放。他表示，如果房价按这种速度上涨的话，离经济崩溃就不远了。房价是虚拟的，中国过去几千年的商业模式就是“有钱了就买地”，现在是“有钱了就买房”。这种商业模式不利于经济发展。只有通过调整房价，使社会追求财富的趋向，从买房子转向投资创新产业，经济才会有活力。 谈到碳排放时，他表示，中国是全球最大的碳排放国之一，人们的幸福指数甚至人的生命都受到了一定威胁。他认为，减排放要增收碳税，如果不收碳税，发达国家会增加二氧化碳的关税，就会带来特别大的影响。管理层要采取铁手腕来治理传统高污染行业。 股市结构或将颠覆传统 经济结构发生变化，按道理股市结构也会随之而变。石波认为，20年后，中国股市结构必将转向以低碳经济、科技、消费服务行业、医疗健康为代表的创新型产业。 石波预计，中小企业的活力正逐渐增强，中小企业指数跑赢大盘指数这种趋势未来三五年内仍可能延续。中小市值股票最后可能变成大市值股，而大市值股票则可能变成小市值。 他指出，从去年下半年开始，新兴产业、信息产业、科技股的表现已经开始和传统行业股票区别开来，这种分化趋势会延续下去。石波说，“我们正处于重大科技革命的前沿。” 管理层的思想观念决定整个社会的发展方向。未来社会的发展将集中在三方面：一是城镇化；二是发展七大战略新兴产业，即以新能源、信息技术、生物技术、节能环保作为经济未来的支柱；三是重点发展节能环保。这些发展方向的背后都蕴藏着巨大的投资机会，如电池材料行业、LED、3G和医疗等。他指出，投资这些行业的公司，壁垒性最为重要，掌握核心技术、拥有独特商业模式的企业非常值得关注。这些板块目前估值看似很高，但低估值的品种并不一定具备成长性，而高估值的股票也不一定意味着泡沫，投资不能刻舟求剑。 他认为，投资者的结构也在发生变化，十年以前是散户，十年以后是公募基金，都是单一结构。2007年时，公募基金占到整体市值30%的权重，他们能够让垃圾股变成蓝筹股。但是未来十年会出现社保基金、养老保险基金、对冲基金、私募基金以及过去炒房、炒煤的人等多类投资人格局，未来的投资将走向良性化的方向，盈利模式也会随之发生变化。 看好核电 电池 智能电网 在谈到目前的新能源现状时，石波表示，其实太阳能发电、核电和风电都已经非常多，目前最大的瓶颈就是电网。有电没办法上网，我们的电网还处在“石器”时代。若电网能够变成一个变频电网的话，必须发展储能技术，能源就会取之不尽。 他表示，较为看好核电，核电很便宜，从发达国家占比来讲，核电空间也是最大的，成本也最为便宜。电池方面，电池的大功率化可以取代石油，电池是整个新能源革命的核心。材料方面，中国不缺锂，阿富汗又发现了锂矿，锂取代石油是一个长期趋势。 他还表示，目前投资界在投资消费板块时存在一个误区，那就是依然还在看传统消费。他觉得目前人们的消费观念正在发生改变，“喝酒吃肉”正逐渐退出，养生、减肥、医疗、保健以及网络消费正逐渐成为主流。
