summer A股上演V型大反转！超3000只个股收涨138只涨停！北上资金净流入30亿元
在海外疫情蔓延及石油暴跌双重压力下，全球市场恐慌下跌，美股触发熔断机制。
3月10日，A股上演了大反弹的好戏，沪指涨幅近2%逼近3000点，深证成指、创业板指涨幅均超过2.6%。板块、个股收涨居多，昨日领跌的科技股今日领涨。北上资金也回流A股。
对于A股强势反弹，多位分析人士告诉《国际金融报》记者，近期A股回调主要因为海外市场恐慌情绪，目前商品期货市场出现回暖，以及中国疫情得到好转，市场情绪得到提振，今日反弹也表明市场对A股有信心，A股具有投资价值和相对优势。因此，A股市场向上走好，吸引北上资金重返A股。北向资金的流入更多是象征性意义，但在提升市场信心方面还是发挥了积极作用。
另外，对美股后市也不必太悲观。美股做空动能已得到比较充分释放，美国经济并没有陷入类似2008年爆发危机时的状况。但多种因素下，外围市场还会出现波动，A股也会因之受到影响，但相对要更加可控。
A股“深V”大反弹
3月9日，受海外市场暴跌影响，A股表现低迷，三大股指跌幅超3%以上。对于今日A股能否走出独立行情，市场尤为关注。
3月10日，A股低开高走，三大股指集体收涨。上证指数上涨1.82%，收报2996.76点；深证成指上涨2.65%，收报11403.47亿元；创业板指上涨2.66%，收报2148.81点。
股市情绪高涨，板块大面积飘红，个股普遍上涨。沪深两市一共3141只股票收涨，涨停股138只。在A股大跌或是大反弹行情下，沪深两市交易均破万亿元，今日成交额为1.08万亿元。有分析人士认为，这说明资金分歧非常大，有资金离场，也有资金入场。
申万宏源研究所首席市场专家桂浩明在接受《国际金融报》记者采访时表示，今日A股反弹主要有几大叠加因素：
一是A股昨日大幅下跌后自然形成的技术性反弹要求；
二是包括商品期货市场出现回暖，对市场起到信心作用；
三是中国疫情的好转，对投资者也有正面鼓舞。
目前大环境基本比较平稳，特别就国内来说，当市场情绪好转时，股市也就随即反弹。
东方证券首席经济学家邵宇向《国际金融报》记者分析，疫情海外蔓延下，中国疫情得到好转，率先出现了拐点，中国经济有望得到恢复发展，起到提振市场的作用。“资金倾向于把A股视为既可避险又可套利的资产。另外，海外资金大量宽松，会进入中国市场来博取收益。A股抗跌性更强。”
招商证券首席策略分析师张夏告诉《国际金融报》记者：“近期A股的调整更多源于海外市场恐慌情绪的传染，今日反弹显示出市场对A股的信心。事实上，多个因素彰显出A股的投资价值和相对优势，增强市场对人民币资产的信心，悲观情绪的边际修复带动A股反弹。”
具体来看，第一，国内疫情控制良好，各地企业陆续复工复产，稳经济增长的政策大概率逐渐加码；
第二，美债收益率创历史低位，近期人民币升值，打开国内货币政策空间，利率仍处于下行通道中，流动性环境良好；
第三，传统基建仍具备投资空间，新基建有望成为未来中国经济增长的重要引擎；
第四，在疫情控制前后中国制造业表现出举世瞩目的制造实力；
第五，从估值角度来看，A股的风险溢价处于历史较高水平，具有一定的安全性，传统领域存估值修复空间，新兴领域存较大的成长空间。
“聪明资金”重返A股
素有“聪明资金”之称的北上资金备受市场关注，昨日大幅出逃后，今日回流A股市场。以实际成交计算，北上资金今日净流入30.96亿元，其中沪股通净流入6.26亿元，深股通净流入24.7亿元。
从沪股通上榜十大成交活跃股来看，北上资金主要买入中信证券、贵州茅台、华泰证券等股票，净买入额均超过2亿元；深股通上榜十大成交活跃股有9只股票是净流入，京东方A、五粮液、宁德时代、格力电器净买入额均超过2亿元。
对于北上资金近两个交易日的动作，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新向《国际金融报》记者分析，从沪港通、深港通管道进来的国际资本有比较多是属于游资的性质，游资“打一枪换一个地方”，往往是随波逐流。昨天北向资金大幅流出，可能是看到了外围市场要暴跌的趋势。今天A股市场走稳，且不断向上走好，吸引这部分游资重新回头。这也说明具有非常强的自由性的国际游资的风向标很明确，就是中国市场。
邵宇认为，北上资金昨日大幅流出和今日流入，主要是受预期和情绪驱动，当前中国市场跟中国政府的表现提振市场信心，因此助推更多资金配置中国的人民币资产。昨天大幅流出是因为全球形成大面积的恐慌，中国的资产也难以避免，但A股跌幅其实相对较小。
“从海外市场来看，A股大跌后，有些资金愿意回流抄底或者说高抛低吸，这也反映出投资者对后市预期。北向资金的流入更多是象征性的意义，但在提升市场信心方面还是发挥了积极作用。”桂浩明指出。
科技股大幅反弹
28个申万一级行业中有25个飘红。在普涨的形势下，科技股表现尤为突出，昨日领跌而今日反弹领涨。3月10日，通信、电子、计算机、国防军工涨幅遥遥领先，分别是6.64%、5.27%、4.75%、4.25%，成交额分别是738亿元、1554亿元、869亿元、216亿元。
100只通信股收涨，有27只涨幅超过9%；233只电子股收涨，有28只涨幅超过9%；206只计算机股收涨，有15只涨幅超过9%；66只国防军工股票集体上涨，17只股票涨幅超过5%。
科技股波动为何如此大？邵宇告诉记者，科技股本身弹性比较大，受到流动性和市场情绪的驱使。科技股总的“盘子”比较有限，相对容易受到资金推动。在乐观悲观交错的市场情绪下，科技股波动幅度比较大。
“前段时间科技股跌幅比较大，跌多了自身也有反弹的要求。此外，科技股是目前比较确定的主题，在经济减速的情况下，科技股显示更大的弹性和韧性。经济结构的调整也需要科技股有更好的表现。”桂浩明告诉《国际金融报》记者，科技股后期仍会出现相应投资机会。
在张夏看来：“一方面，海外市场巨震带动A股调整，科技股浮盈较高的短线资金获利出逃。尽管如此，市场对科技股仍表现出较高的热情，科技ETF持续获得大规模申购，并且多只科技类基金待建仓或待发行，将为科技股带来流动性支持。另一方面，‘新基建’是科技和资本要素的结合体，政策刺激下，‘新基建’具备较高的弹性，市场情绪边际改善带动科技股反弹。”
张夏认为，中长期来看，以5G、物联网、工业互联网、人工智能、智能驾驶等技术的发展为基础的智联网，将会带来新一轮技术革命，新能源汽车及智能汽车、居民信息消费、数据中心、企业和政务信息化、医疗投入将会为全球经济带来新兴产业增长点。疫情冲击过后，新一轮科技周期将会迎来加速上行，这是中长期确定的投资方向，市场调整为中长线资金提供了布局机会。
美股走势对A股影响
昨日，美股暴跌触发熔断机制。市场人士认为，投资者处于极度恐慌情绪之中，也暗示了全球经济正进入衰退。美股还会下跌吗？一时间，市场对全球金融危机充满了担忧。
桂浩明判断：“目前来看，美股可能不会进一步下跌，后市也不必太悲观。”隔夜海外市场大跌，美股触发第一层熔断机制。随后跌幅基本在7%，没有触及第二层熔断机制，这也反映出美股做空动能已得到比较充分的释放；另外，盘前指数期货交易已出现反弹；美国当前失业率重要指标也是良好的，美国经济并没有陷入类似2008年爆发危机时的状况。
“美股后期应该也会有反弹，政府也会做出相应的反应。特朗普可能会进一步加大财政、货币政策刺激，昨天双重恐慌情绪有望在政策的刺激下得到释放和修复。但美股后期可能会因疫情影响，行情出现反复波动。”邵宇告诉《国际金融报》记者，不排除疫情进一步在欧美加剧，可能会影响到美国的大选，也可能会提前耗尽美联储政策工具，对外围市场会有较大冲击。A股也会因之受到影响，但相对要更加可控。
张夏向《国际金融报》记者表示，海外疫情恶化及原油价格暴跌带动恐慌情绪飙升，是近期海外市场两次暴跌的重要原因。各国也在采取措施积极防疫和应对，疫情有所好转，韩国、伊朗、德国的新增确诊人数出现拐点，亚洲整体得到比较好的控制。另外，疫情恶化和原油价格暴跌的冲击尚未危及金融体系的稳定，未来美联储可能再度降息，政策和金融环境友好，最大的冲击可能已经过去。
“短期来看，全球市场风险偏好仍有待修复，市场还有波折，波动幅度大概率收窄。外围市场的波动可能通过市场情绪和北上资金流向对A股形成扰动，不过短期扰动不改总体向上趋势。”张夏指出，“对投资者而言，结构重于方向，尤其在新基建的带动下，关注5G产业链及下游应用、工业互联网、城市轨道交通、电网投资、数据中心、人工智能、车联网、充电桩，传统基建仍有一定的空间。中长期角度继续看好券商和计算机。”
“A股抗跌性比美股强。昨夜美股暴跌，今日A股低开高走，给亚洲市场带来很大的信心支持。另外，富时中国A50指数大涨。”董登新认为，中美股市在周期上是不同步的，美股的暴跌并不意味着A股同步暴跌，甚至是A股的机会，沪港通、深港通等渠道打通后，越来越开放的时候，境外资本有了比较效应。
董登新认为，美国牛市反转基本成定局，按照过去美股牛熊交替规律来看，预计美股本轮熊市最低点大概在15000点。具体来看，美股暴跌释放了明显行情周期转换信号，10年为牛熊行情交替周期，以及美国10年期、30年期国债收益率下跌走势，因此可以判断美国此轮慢牛基本走到尽头。大量避险资金从美股中抽离转向美国国债，可以说是巨量资金的转移，对美国国债收益率直线向下打压。
董登新指出，“西方不亮东方亮”，A股走出了独立的行情，也给周边亚洲股市带来极大的信心。美股暴跌没有把亚洲股市“打垮”，正是因为中国股市的示范效应和标杆作用，否则会大面积“飘绿”。而中国的股市得益于中国经济，中国经济具备良好的独立性，包括独立的经济周期、动力机制，中国股市因此具备相应独立性。
