autumn 上海证券报：新兴产业主题下个股行情“升升不熄”
上海证券报：新兴产业主题下个股行情“升升不熄” 更新时间：2010-3-20 23:37:59 大盘蓝筹股会有风格轮动吗？难！原因在于：目前的经济主题是“调结构”，在之前由财政投资和民间出口双驱动的经济增长模式中，符合投资属性的行业与公司享受到了更多的政策要素、资源要素、资本要素等多方面的偏爱。目前市场上“大盘蓝筹股”大多分布于钢铁、石化、有色、煤炭、地产、建筑施工、工程机械、银行保险等行业，除银行保险外大多属于产能过剩与“调结构”的重点对象。被市场误读为“利好”的78家央企退出房地产领域，实际上是一个房地产行业刺激政策全面退出的标志。作为依赖基本面驱动的大盘蓝筹股行情难以行驶“逆风船”。 大蓝筹需要有大兵团资金运作，青睐大蓝筹的只能是那些以年度为投资周期，以公共基金为代表的专业机构投资者。“大小非”不断解禁流通的原因，基金资产相对于流通市值的市场占比已经从2007年的30%缩减到了目前不足16%，“市场主力”地位已经让位于产业资本。非但市场话语权已经丧失，以往那种扎堆运作的盈利模式也已经被产业资本和私募基金群雄并起的风格化运作模式所瓦解。没有大兵团资金，大盘蓝筹股行情是无米之炊。 目前经济和公司盈利数据虽好，但更多的是基数超低原因，今年公司利润增速“前高后低”意味着缺乏超预期增长的潜能。大盘蓝筹股是没有“故事”可讲的，靠的是实打实的业绩预期，没有好预期的行情做起来“费力不赚钱”。并且现阶段的经济数据越好，越有政策收紧的后顾之忧，做这样的行情自然是“吃力不讨好”。 A股史上最著名的大盘股风格轮动是2007年“5・19”之后的行情，但此一时彼一时，那时候正处于“投资+出口”双轮驱动的中国经济最鼎盛时期，也是“储蓄大搬家”后基金市场份额爆发式增长时期，而目前驱动大盘蓝筹股行情的这两项条件均不具备。 目前市场具备的是什么？是“调结构”政策在调进与调出中产生的名目繁多的政策概念和投资主题。别的不论，单一个“新兴产业”主题就足够市场忙活好长一段时间。因为“新兴产业”这个概念太大了，目前就函盖了新能源、新材料、节能减排、生物医药、智能技术、生物育种、3G、3D、3网合一、云计算、物连网、LED、触摸屏、手机支付、电子阅读、电子商务……，每个产业还涉及了N多的细分行业。可以相信的是，在“新兴”名义下市场还会不断创造出更多的新兴题材。如此，即使按照行情在每个题材上“光顾3天”的节奏计算，整个行情也会热闹几个月的时间。很显然，新兴产业主题下的个股行情仍会“升升不熄”。
