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机构普遍看好“虎头”行情 更新时间：2010-2-14 0:37:35 认为上涨概率大大高于下跌概率 大年廿九股市中90%以上的股票上涨，指数也以小小的光头阳线收盘，对绝大多数持股者来说，这好歹也算是个红包，会改善过年的心情。大年之后行情如何?本报记者向多家机构进行了一个小范围的调查，发现机构现在对后市普遍乐观。 下跌后的机会正在慢慢呈现 金百灵投资分析师秦洪认为，A股市场以一根中阳K线结束了牛年交易。整体上来说，牛年呈现出先扬后平淡的走势，8月份后，A股市场进入到箱体震荡格局中，由于宏观经济的强有力增长以及产业政策的突破努力所带来的投资机会如区域振兴、新能源、科技股等的兴起，使得大盘在牛年的最后一个交易周保持着相对活跃的走势，小盘新股也相对强势，从而意味着A股市场在节后仍有相对乐观的走势。 景顺长城基金表示，近期市场出现深幅调整，但国内与国外经济情况不同，经历金融危机之后，国内经济更重要的是结构转型，不易受外围经济拖累。国内市场更多由企业盈利、资金面等因素来决定。目前从业绩预告来看，对于2010年企业盈利能力，尚未看到悲观的信息。节后市场仍将保持震荡行情，目前市场快速调整正是投资人从之前的乐观到悲观的反应，下跌后的机会正在慢慢呈现。 值得注意的是，节后将有11只已获批的新基金扎堆发行。根据一月平均21亿元的成立规模进行测算，将为市场注资超过200亿元。业内人士认为，新基金的陆续成立入市，将在一定程度缓解市场资金压力。
华讯财经研究报告认为，春节前的最后一周资金面已经开始暖风频吹，年后扩容速度的放缓和新基金的发行有望“加温”年后行情。在2010年我国大的经济环境没变的条件下，资金面和政策面的积极变化将使得大盘节后走出完美的虎年行情。 风险主要来自外围市场影响 大成基金的观点则相对谨慎，他们认为，节后国内市场将面临短期政策真空期，但市场仍存在一定的风险。风险主要在于欧洲债务危机，希腊等国债务危机有愈演愈烈之势，目前市场关注的焦点在于欧盟是否会向希腊伸出援手。如果欧盟不能在短期内出台强有力的具体措施，缓解希腊等国的债务危机，将引发全球股市乃至全球经济的震荡。外部环境的恶化，也将在一定程度上影响A股市场气氛。 森洋投资报告认为，春节休市期间外围市场变动可能会对A股产生重要影响，投资者还需关注外盘走势，决定后市策略。 基金：多数持乐观态度 基金经理们在采访中表示，由于今年货币政策收紧、IPO的加速发行等原因，造成市场低迷。但目前各种利空消息基本已被市场消化，虽然此前业内普遍预期的蓝筹行情很难出现，但投资者也不必过于悲观。 广发小盘基金经理陈仕德表示，由于担心刺激政策的退出，再加上新股扩容速度的加快，新基金发行不利等因素的影响，市场总体来说压力较重。但他认为，这主要还是来自投资人心理的压力。首先，全球的经济已经处于稳步回升的阶段，政策二次探底的可能性不大。另外，从目前公布的2009年年报来看，上市公司的业绩都有明显的好转，2010年的市场要由资金推动型转换到业绩推动型。此前的大跌或许是布局的好机会。 摩根士丹利华鑫基金认为，随着指数下行向年线靠拢，恐慌情绪有进一步放大趋势。但现实中经济仍向好发展，收紧的政策只是在回收过多的资金投放和防止盲目投资，依然看不到经济再次快速下滑寻底的驱动因素。而投资者年初乐观预期落空后，情绪急剧跌落，又陷入了的悲观熊市的氛围，似乎有些矫枉过正了。 券商：“地量”后必有反弹 南京证券分析师杨建新表示，节后大盘上涨的概率很大。从量能来看，连续几天地量之后出现强势反弹。地量反映市场在过节前，多方空方达到了暂时平衡，而指数上涨，则可看出现在市场做多的力量开始压倒做空的力量。从时间上看，大盘已经调整十几天，加上低位震荡，利空被反复消化，下跌空间已经很有限。上证指数5日均线已经上穿10日均线，形态有所修复，市场信心有所恢复。今年1月股指已经跌出了空间，未来两个月上涨的可能性非常大。此外，节后可能出台的融资融券、股指期货，对处于低位的股市都有向上推动的作用。 东吴证券分析师刘炜认为，大盘可能在春节之后的几个交易日反复确认3000点整数关口的有效性。短线来看，春节休市期间外盘的变化可能会对A股市场产生一定的影响，如果在此期间，外盘变化不大，那么，沪市大盘可能在3050点附近运行。 私募：“虎头”行情可期 私募业内人士认为，根据市场经验春节后股指出现上扬为大概率事件，但短期仍将处于横盘整理态势。统计数据也显示私募在近期仍不轻易看多。截至一月末，私募基金平均仓位由去年12月的73.87%下降至59.43%，降幅为14.44%，这在一定程度上表明了私募人士对市场的看法。 广州私募“小黎飞刀”认为，近期流动性收紧预期对市场的负面影响开始有所缓和，不过，市场总体弱势震荡格局难改。首先，政策的逐渐退出预期及其对经济和业绩预期的负面影响成为市场持续向上的压力。其次，欧洲主权债务危机的升级和美元指数的强势上涨加剧了A股的震荡。春节长假期间，外盘的不确定风险的增加，总体弱势震荡的格局难改。 瑞银投资丁洋认为，节前成交量急剧萎缩，空头已没有杀跌动力。节后很可能出现一波较好的短期上涨行情。但相对于全年来说，整体不会太好，市场在一段时间内仍将呈现震荡下跌行情。 在操作上，“小黎飞刀”认为，过去十年历史经验显示，春节前一周市场上涨的概率达到90%;春节后一个月市场上涨概率大于下跌概率。行业表现也具有明显的季节性效应，春节后一个月内农林牧渔、商业贸易、餐饮旅游、交运设备、建筑建材、化工等行业跑赢大盘概率最大，而金融服务和黑色金属跑赢大盘概率较小。 操作参考 哪些个股机会更大 景顺长城基金表示，对于节后市场他们对行业的判断和配置没有大的变化，尽管金融、地产等行业可能出现超跌后的交易性机会，但长期看，医药、消费等受政策影响小、成长空间较大的行业仍然有更大的机会。震荡行情中，建议关注大市值股票中的价值类以及中小盘股中的成长股票。 景顺长城基金经理陈仕德认为，按2010年业绩测算，银行股目前市盈率只有12、13倍，这在全球来说都是便宜的，2009年预计银行业的利润会有10%至15%的增长，特别是盘子不大的城市商业银行，机会则更为明显。其次是煤炭，经过近期的暴跌，市盈率也降到15倍以下，应该说估值优势已经显现出来。由于业绩的增长确定，估值又偏低，投资的好时机基本已经显现出来。除了周期性的银行和煤炭之外，医药行业在今年可能会有大黑马出现。他认为，从过往来看，医药行业企业很少出现再融资的现象，这表示它们的现金流充裕，而且总市值也都不大，很有可能会出现一个类似于苏宁电器这样的公司。 天治基金也表示，现在处于一个政策方向的不确定期，但市场估值已经回到合理水平，天治基金认为市场向下空间有限，会存在一些结构性的机会，短期一些周期性行业将会持续反弹，而中期来看，更看好下游需求向好的大消费类，包括生物医药、商业零售、食品饮料、汽车等行业，同时新能源、世博等主题投资还会卷土重来。 瑞银投资丁洋建议，节后投资者可针对年报行情出现的个股机会进行操作，进入拐点的航运、电子元器件等行业以及地域性投资机会都值得关注。他认为，市场不会一下子由牛市转为熊市，只要把握住其中的结构性机会、根据市场特征进行投资，仍可获得一定收益。
