小智 仰融“二次造车” 能否东山再起仍是问号(图)
仰融“二次造车” 能否东山再起仍是问号 更新时间：2010-8-20 0:02:12 与江淮汽车的合作宣告了仰融“归国再造车”梦想的方向，但这位曾经的争议人物能否东山再起现在还是一个问号 财经国家周刊报道 一纸公告让仰融在内地再次造车的计划浮出水面。 8月4日，安徽江淮汽车股份有限公司发布公告，江淮汽车已 于前一天与天津正道股权投资管理有限公司签署《关于节能环保新能源汽车项目合资合作意向书》。天津正道是仰融在香港的正道集团在天津成立的控股子公司。 公告显示，双方约定未来将共同致力于在节能环保新能源汽车及动力总成领域展开合作，并将按照50：50的股权比例共同成立合资公司，其注册资本及投资总额经双方进一步协商后再行确定；合资公司首期投资总额不少于人民币20亿元。 由于该意向书仅为双方意向性文件，江淮汽车特别指出，最终协议须经双方董事会或股东大会及政府有关部门批准后生效。 受这一消息刺激，8月4日，江淮汽车A股盘中一度涨停，当日收盘涨幅8.09%；同日，正道集团H股价飙升21%，创造近3个月来最大单日涨幅。 8月9日， 江淮汽车再次发布公告称， 8 月8 日，公司与天津正道签署了《框架协议》，且合资双方与合肥经济技术开发区管理委员会签署了“三方框架协议”――《关于江淮正道新能源汽车项目落户合肥经济技术开发区投资框架协议》。 公司注册资本之间的差额由双方共同协商解决；股权比例为50：50，双方各自出资3.5 亿元人民币，合资公司后期融资方案由双方另行协商，项目总投资约300 亿元人民币。合资公司产能规划目标为未来8 年内实现整车100万台，动力总成100万台套及1200万KWH 锂离子动力电池。 出国8年之后，仰融的二次造车梦想接近现实。 仰融路径 仰融国内二次造车的计划早在2009年6月就已抛出，该计划抛出前后，仰融在资本市场上运作频频，伏笔甚多。 2009年3月，作为仰融控股的海外融资平台――现已更名为正道集团的远东金源发布公告，以780万港元的价格收购位于美国阿拉巴马州的投资移民事务公司ACFI的80%股权。 ACFI公司主要从事阿拉巴马州移民投资业务。该公司可发行1572.4万个A类有限责任合伙单位，有效期到2011年年底止。其中每个单位500美元，个人投资者最低认购额为50万美元，认购后将可获得投资移民的身份。 正道集团将该投资移民项目与自身挂钩，投资者在投资50万美元认购A类有限责任合伙单位后，5年后投资者将拿到绿卡，同时拿到价值65万美元的正道集团股份。 作为仰融为归国造车进行的“造血”项目，仰融希望通过投资移民业务的开展，在两年完成7000个投资移民的指标，融资35亿美元，为其汽车项目输血。 除投资移民融资之外，仰融还计划在美国与香港市场进行私募，同时借助新能源汽车项目本身，申请美国能源部和国会设立的新能源汽车研发专项资金。 此时，仰融造车的整体布局正逐渐形成。 2010年1月19日，正道集团旗下全资附属公司美国正道汽车公司宣布与意大利乔治亚罗设计公司签署总金额5亿美元、协议合同期4年的整车开发与设计协议，后者为前者计划设计10款混合动力车型。正道汽车公司CEO王川涛表示，这些车型除了供应美国市场，部分车型未来也将在中国市场投放。 一周后，正道集团于天津成立正道股权投资管理公司，目的是为便利国内汽车业务拓展的资本运作。 5月3日，正道集团发布公告，宣布以1.8亿元收购浙江佳贝思绿色能源有限公司100%股权。后者作为一家动力电池公司，未来将为正道集团在国内的混合动力汽车研发与生产，提供高端动力电池支持。 6月9日，正道汽车公司与ACFI在北京召开投资移民融资造车模式招商说明会。 《财经国家周刊》在采访中获悉，早在牵手乔治亚罗之前，仰融团队就曾多次接洽辽宁的“沈阳-欧盟经济开发区”，为正道汽车未来在国内的选址生产工作进行布局，但该开发区至今态度含混；1月19日，在美国阿拉巴马州举行的正道汽车签约仪式上，仰融邀请了来自安徽合肥经济技术开发区、浙江杭州慈溪经济开发区、天津泰达经济技术开发区的相关部门领导。 各有诉求 与江淮汽车的合作，对仰融实现归国造车的梦想，还只是开始。 8月5日，仰融团队驻上海办事处金志芳、正道集团执行董事李正山向《财经国家周刊》记者表示，由于项目仍存在诸多不可控风险，很多事情不明朗，尚需时间谈判，所以不方便过多透露为何首选江淮的细节。但他强调“由于仅是意向性公告，如果行政审批不通过，项目尚有夭折风险，所以媒体暂不必要作过度解读”，而合肥市相关部门则表示“不便评论”。 同日，江淮汽车新闻发言人张健在接受《财经国家周刊》记者采访时表示，“仰融选择江淮，看中的应该是江淮作为一家正稳步前进的国有汽车企业，在市场渠道、技术研发和政府公关等多方面的优势；而江淮最为看重正道在新能源汽车技术上的优势。未来江淮和正道的合作会走技术合作路线。” “发展纯电动汽车虽为国家长远战略，但纯电动车实现规模化、市场化，仍需长久时日。因此，江淮与正道的合作，侧重于混合动力领域，既有现实的考虑，更是务实之举。我们觉得在技术上的一致看法是两家可以达成意向的基础。”张健说。 业内专家贾新光认为，一汽、上汽乃至东风、长安，已经制定了完整的新能源汽车发展计划，仰融的新能源汽车技术不可能对上述汽车企业产生吸引力；而上述汽车集团体量庞大，作为行业领军，即使与仰融合作，必然强调控制权。而选择江淮，仰融可以规避话语权分歧。 “另外，通过江淮，仰融可以规避法律身份尴尬，很多政府公关自然可以交给江淮去做；而江淮则可以通过正道获得不同于丰田、本田的新能源技术，不但未来可以规避日系品牌在新能源汽车技术上的专利垄断和专利费，更可以加速江淮轿车事业的进步。这一点上，或许是仰融特别吸引江淮的地方。”贾新光说。 不确定因素 尽管落地成功，但仰融的归国造车计划存在诸多不确定性。 清华大学汽车工程研究院的一位专家对《财经国家周刊》记者说：“正道公司本身没有新能源技术储备，所有技术均来自于国际合作与购买，这仍是当初中华轿车的思路。要知道汽车技术可以购买一时，但不可能永远购买。而且就技术而言，购买使用之后，后续的针对性改进非常关键，从这一点上说，仰融的思路似乎不太合乎科研常规。”这位专家表示“仰融与江淮的合作前景尚待进一步明朗”。 而中信建投的一位汽车行业分析师指出，技术购买永远不可能买到最好的。仰融在国内做新能源轿车，虽然是合资合作，也不可能走低端路线，因为低端不赚钱，仰融通过资本市场募集资金就必须时刻保证对投资者的利润回报率处于一定水平；而顶尖的新能源汽车技术，国外任何一家公司都一定会进行战略性保护，不会外卖。因此，未来正道和江淮还是难以绕开自主研发，而自主研发需要大量的资金投资。 “仰融出走海外的8年，是国内汽车发展最快的8年。如今的汽车市场环境和行业均已发生巨大变迁，市场可以投机的空间机会越来越少，新能源领域也绝不是低门槛。”这位分析师说。 2002年5月，与辽宁省有关方面因华晨汽车产权发生龃龉后，仰融出走美国。2002年10月，辽宁省检察院以“挪用资产”向仰融发出“批捕令”。尽管时过境迁，但从程序上来说，案件仍未终结。 “仰融身份不洗白，做任何事首先名不正言不顺，只能隐在幕后，这是政治风险；同样，做新能源汽车，除了资金就是技术，仰融的财技大家有目共睹，但技术有多少需要打个问号，这是技术风险。”上述分析师说，“据我所知，原本签署整车开发和设计协议的乔治亚罗公司今年6月份已经终止与其的合作。” 而据《财经国家周刊》记者调查，6月初仰融团队在北京召开的投资移民招商会，原本计划两年内于国内实现融资35亿美元，为7000人达成投资移民，但是至今应者不多。 “这是资金链风险。”国信证券的一位汽车行业分析师指出，“在资本市场上如果没有实体经济做支撑，任何上市公司都难逃玩空手道的嫌疑。仰融在香港虽然有上市公司，但在大陆缺少像样的实体经济，其移民募资噱头必然大打折扣。”对正道宣布在2010年底前，在国内完成对国内4家A股公司的收购谈判，“尚且需要拭目以待。” 根据正道汽车CEO王川涛对外界披露的一份没有时间节点的“造车计划”，正道将在美国投资100亿美元，建成300万辆产能的整车生产基地；在中国将打造300万台发动机和100万辆整车产能基地。 “现在建一条年产15万~20万辆的产能的轿车生产线，全部投资起码不能低于20亿元人民币。仰融这么庞大的造车计划，没有近1000亿元人民币的基础投资，很难支持。”上述国信证券分析师这样评估仰融的计划。
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