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2010年经济或将进入高增长高通胀阶段 更新时间：2010-1-26 15:13:52 2010年财政赤字可能超万亿
25日沪深两市震荡下挫，个股普跌，两市逾1200家个股收绿，成交量也大幅萎缩。截至收盘，沪指跌1．09％报3094点，失守3100点，创下近一个月收市新低。
业内人士分析，中行庞大的融资需求为市场带来了强烈不确定性，投资者担心其它银行将跟随实施再融资计划，对市场构成沉重的压力；同时，近日政策因素也使得市场抛压的恐慌性放大，从而打击大盘短期表现。
对于A股市场未来走势分析，当前市场各方观点不一，众说纷纭。那么2010年，A股市场能否走出华丽曲线？有专家认为，财政赤字政策对A股市场的“牛熊抉择”起着很大的作用，对于今年的整体财政赤字政策投资者应给予关注。
据财政部财政科学研究所所长贾康日前在每日经济新闻2010中国投资年会上透露，今年的财政赤字从绝对量上来说可能超过万亿，但赤字占GDP的比重不会超过今年的水平。
“从财政政策的具体安排来看，今年赤字安排会与上一年大致持平，绝对量会超过万亿元的水平。”贾康指出，但今年的财政赤字占GDP比重仍然不太可能突破2．9％。”
据贾康介绍，去年中央安排的财政赤字是9500亿元，但实际上并没有突破这一水平。由于GDP增速达到了8．7％的高位，去年财政赤字占GDP的比重也就在2．9％左右。虽然从绝对量来看，去年年度财政赤字达到了高峰，但从相对量来看，还没有达到最高点。
在当前中国经济高增长，通胀预期不断加大的背景下，投资者应当如何把握投资决策？
摩根士丹利董事总经理兼中国策略师娄刚表示，“中国经济将从高增长、低通胀阶段步入高增长、高通胀阶段。这种背景之下，政策将跟着通胀走。投资者决策时，重点在于把握卖出点，而不是何时抄底。”
娄刚建议，低配早期在政策中获得巨大收益的行业，包括银行、地产、原材料；超配医疗、教育、养老、消费金融，因为这是下一轮收益最多的行业。娄刚认为，“政策是看着通胀走，不会看着增长走。因此，2010年投资不要盯牢政策，因为2009年是政策驱动增长，2010年是增长驱动政策，如果投资紧盯政策将很被动。”
娄刚认为，去年中国经济的不平衡现象有所加剧，居民储蓄率从2008年的70％多上升到目前的超过80％，银行贷款余额占GDP的比率较2008年猛增，政府在经济增长中所占的比重也急剧上升。因此，今年要在上述方面给予平衡。
平衡的结果一定是市场推动资金成本的上升，抑制投资和产能过剩，进行市场性的淘汰，总体增速一定会下降。
“今年资金面一定会比去年稍微紧一点，但市场的观点是在可预见的未来仍然相对比较乐观。当经济进入高增长、高通胀阶段，这个时候对于投资者来说就应该是卖出期。”娄刚说。
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