小智 2011全球经济的三“国”谜局
2011全球经济的三“国”谜局 更新时间：2010-12-28 7:52:24 2010年的大门正徐徐关上，2011年正向我们敞开怀抱。此时，我们惊诧地发现，继“危机时代”和“后危机时代”这类名词之后，我们已经无法为即将到来的2011年选定一个相对恰如其分的词语了。当我们站在一个硕大的地球仪前，眼睛扫描着这个蓝色的星球，用手抚摸着一块一块凸起的大陆和岛屿，我们更加惊诧地发现：曾经一体化的全球经济版图，经过金融危机的冲撞震荡，已经产生了如此深的裂缝——三大主要经济体正在各自的经济轨迹和经济政策上踽踽独行。在2011年，全球经济的三“国”谜局，到底将如何演绎？ 有着统一货币却无统一财政的欧洲内部，将在闹腾得一塌糊涂的声浪中迈入2011年。在美国评级机构不断调低评级的恐吓和打压下，欧洲周边小国不断升级的债务危机越来越对欧洲核心层国家，如法国和德国带来实质性冲击，这些核心层国家持有的危机国家的债券，高达2万亿美元。欧洲各国财政越勒越紧的裤腰带，更对经济的复苏和债务的偿还蒙上浓重的阴影。 2010年忙乱了一年的欧洲，想在2011年过得舒坦一些，恐怕很难了。 如果“忙乱”是2010年欧洲的代名词，“顽固”则是2010年美国的性格写真。在2010年年初，曾经一只脚已经踏上退出门槛的美联储，不仅迅速而坚决地收回了退出策略，反而在刺激政策路上，不顾全球经济体的谴责，变本加厉，越走越远。作为反危机武器的临时性措施的零利率政策，已整整维持了两年而无终止的迹象。随着QE2实施，货币的洪水再次泛滥全球。 但是，美联储依靠1亿多储蓄者的资金，无偿地给金融机构输血，无偿地为美国经济做出贡献，这种情况，如何能长远呢？美联储总要给这些忍受着无限痛苦的储蓄大众一个合理的“说法”吧。随着美国长期利率的不断攀升，美国经济复苏的渐次好转，联储给一个说法的时候，可能会在2011年出现。所以，我们要提醒投资者的是，在2011年，我们一定要睁大眼睛，紧盯着大洋彼岸这个“顽固”的山姆大叔的任何一个细微变化和反映。 回过头来，看看我们自己。在经历了2009年的快速复苏和2010年的增长之后，中国这个全球瞩目的经济体，在2011年，会如何运行？我们选择了一个词汇：矛盾。 矛盾，有两个方面的含义：一个含义是，在经历了危机后的复苏和增长之后，中国经济体内含的诸多矛盾，快速显现。增长、结构转型、产业升级、通胀、流动性、紧缩、房产调控、收入分配，诸如此类，这每一个简单的汉字词组，都暗含着复杂的矛盾冲突。难怪央行对2011年宏观调控方针定义为：审慎稳健、积极灵活。暗含的意思就是：面对矛盾复杂的2011年，还是边走边看吧。 矛盾的另一个方面的含义就是：暗含着转化。矛盾体对立统一的双方，在统一和斗争中，进行转化。转化对资本市场来讲，也就意味着生机和机会。包括流动性的转化、收入分配政策改革带来的转化、市场整体风格的转化，如此等等。 基于2010年后半段通胀的持续高企和宏观收缩的惯性延续，以及我们预期的可能进一步到来的房地产调控政策，2011年上演2010年“前低后高”的大势走势将成为大概率事件。因此，我们要做的事情就是，耐心地静静地等待那一次机会的来临。 最后，我们顺便提及的是，在各大媒体都对券商2010年策略和金股进行翻箱倒柜般的检阅而大加质疑的时候，偶然回头翻阅了一下 《每日经济新闻》2010年策略和十大金股，居然发现，90％的年度金股，都给投资者带来了不菲的回报。欣慰之余，对矛盾复杂的2011年，对于《每日经济新闻》研究团队将给投资者带来怎样的投资信息服务，我们更加惶恐之至！
