Mike 世华财讯：农行上市在即A股走高抬轿显著
世华财讯：农行上市在即A股走高抬轿显著 更新时间：2010-7-13 0:13:22 沪深A股7月12日收盘震荡走高。上周五两市在金融股托盘刺激下强势冲高，早起两市并没有延续较为强势的惯性做多态势，这也使得市场做多动能有一定收敛，但整体表现上看，A股今日演绎的格局显然还是有效维护了上周五市场反弹的趋势，而地产股的出色表现也成为大盘能够延续反弹的主要推动力量，两市最终以普涨状态报收，盘面人气有明显激活。
由于本周四农行A股将正式登陆沪市，届时大盘股以何态度面对农行开局仍然存在较大的不确定性，上周农行A股IPO顺利完成战略配售、网上网下发行工作，最终以每股2.68元的价格发行255.71亿股，募集资金685亿元。根据农行A股招股意向书，7月15日，即本周四，公司网上发行的103.10亿股将在上交所挂牌交易；H股交易时间将晚一天，安排在7月16日。值得一提的是，由于近期大盘走势不佳，很多新股都遭遇上市首日即破发的厄运。农行上市第一天走势如何，也成了市场热议话题。许多业内人士认为，农行最终发行价低于市场预期，并且有“绿鞋”机制做保障，最终破发可能性不大；但是由于其市值较大，在目前市场走势仍然偏弱的背景下，首日大涨的概率也不大。根据“绿鞋”机制规则，农行的联席主承销商可以按照本次发行价格向投资者超额配售不超过初始发行规模15%的股票。这部分股票通过向部分参与认购的战略投资者延期交付的方式获得，并全部向网上投资者配售。此次获得“绿鞋”行使授权的中金公司可以在农行上市之日起30个自然日内，使用超额配售股票所获得的资金，以不超过农行发行价的价格从二级市场买入农行股票，以稳定后市，但是累计买入股数不得超过超额配售股数。
盘面数据统计，沪深300指数以2,647.42点高开，盘中最高至2,689.81点，最低至2,636.65点，收盘报2,676.46点，涨1.11%；沪综指以2,468.54点低开，盘中最高至2,501.02点，最低至2,455.81点，收盘报2,490.72点，涨0.80%；深成指以9,829.58点高开，盘中最高至9,999.99点，最低至9,795.47点，收报9,959.22点，涨1.45%，两市共成交约161亿股，成交金额约1,552亿元，与上一交易日收盘成交额1,570亿元略有萎缩。
盘面看，个股普涨，房地产、煤炭、水泥、汽车制造等板块涨幅居前，万科A 涨5.52%、潞安环能涨0.73%、天山股份涨3.01%、一汽轿车涨4.18%；有色金属、纺织、建筑、银行等板块亦有走强，东阳光铝涨停、华升股份涨停、中铁二局涨1.83%、南京银行涨2.71%；酿酒、传媒娱乐、生物制药、保险等板块走势较弱，洋河股份跌3.58%、博瑞传播涨2.19%、誉衡药业跌5.76%、中国人寿跌4.50%，两市约两成股票下跌。
地产股今日走强并非空穴来风，继上海、南京、杭州等地的银行放松第三套房贷后，深圳、北京部分银行也已悄然放松第三套房贷款。对于第三套房贷，只要首付不低于5成，即可放行。第三套房按首付不低于5成、利率不低于基准利率1.1倍的政策执行，该消息也对地产股构成一定利多刺激，“招保万金”延续上周五强势上涨格局继续上扬，这也使得两市的地产股做多气氛仍维持在浓郁状态。
从宏观层面上看，央行披露的数据显示，6月份人民币贷款增加6034亿元，增速有一定回落。海关总署10日公布的数据显示，6月我国月度出口值及进出口总值均创历史新高。中国人民银行11日公布的数据显示，上半年新增人民币贷款4.63万亿元；6月份新增人民币贷款6034亿元，M2增速连续7个月回落；6月末，外汇储备余额为24543亿美元。海关总署10日公布的数据显示，6月我国月度出口值及进出口总值均创历史新高。上半年新增人民币贷款4.63万亿元，较去年同期少增2.74万亿元，基本符合信贷调控的总量和进度要求。其中，6月票据融资大幅减少1128亿元，与银行通过降低票据融资以达到贷存比要求有关；楼市调控的影响进一步显现，6月居民户贷款增加2310亿元，较上月少增323亿元。
板块方面，地产类股上涨，万科A 涨5.52%，保利地产涨3.68%。种种迹象表明，在实体经济复苏曲折的背景下，房地产调控已开始步入前期出台的政策效果观望期。目前，以“遏制部分城市房价过快上涨”为目的的政策效果显著，一线城市房价增幅明显回落，二三线城市房价则环比下降，调控的初步目标已经实现。与之相伴的是销售的持续低迷，而商品房销售的萎缩会降低开发商的投资意愿，房地产投资下降又会会直接影响固定资产投资增速。2009年，全国房地产销售额占GDP的比重达7.5%，房地产开发投资占固定资产投资的比重达16.5%。考虑到以政府投资为主导的经济刺激政策将逐步退出，在此背景下，房地产投资和消费对内需的拉动作用更加重大，如果房地产开发投资增幅从此前的30%降至10%以下，对明年经济的负面影响将十分明显。近段时间，中央频繁赴各地调研实体经济的同时，也委托有关机构对北京、上海、广州、深圳进行楼市调研，为制定下一阶段的调控政策做准备，防止房地产市场“大起大落”。可以预见，下半年的楼市调控，既不是一味地收紧，也不是简单地松绑。而自4月份以来，地产股持续调整，地产股整体折价在30%左右，龙头地产股折让幅度在35%以上。一些中小地产股开始出现分化，前期跌幅明显，且业务集中在小城市，库存不多的地产股折价率稍低；而土地储备较多，前期跌幅不大的地产股折价率超过50%。而从估值的角度来看，目前地产股估值达到一年多以来的低位；但从政策层面来看，政策利空仍尚未出尽，地产股难言有充分的安全边际。
内蒙板块上涨，内蒙华电涨0.55%、北方股份涨2.59%。
继新疆、西藏发展规划出台之后，内蒙古发展规划有望于今年年内出台。内蒙古自治区资源储备丰富，能源综合实力全国第一，在煤炭资源方面，已查明煤炭资源储量超过7000亿吨，居全国第一位，风能资源居全国之首，太阳能资源居全国第二位，内蒙古油气资源也非常丰富。从内蒙地区的资源优势看，煤炭资源的开发将会成为内蒙古区域规划的重要内容，而农牧业等传统优势产业也将受惠。
保险类股下跌，中国太保跌5.83%、中国人寿跌4.50%。中国保监会就调整寿险预定利率征求意见，传统寿险产品保单利率上限突破原先的2.5%规定；该政策将有助于保险公司根据市场化利率水平确定利率，进而吸引更多投保人，利于保费规模扩张，但竞争力度加大及成本提高将损其盈利，故9日尾盘保险股受相关消息打击急跌，。保监会规定传统寿险准备金评估利率不得高于保单预定利率和法定最高评估利率中的低者；99年6月10日及以前签发的传统寿险法定最高评估利率为7.5%，之后签发的为3.5%；分红险预定利率和万能险最低保证利率不得高于年复利2.5%。
黄金概念股上涨，中金黄金涨3.35%、恒邦股份涨2.78%。黄金期货价格上涨，黄金价格近期下跌后吸引投资者逢低买入，买回之前抛售的黄金头寸，上周五COMEX八月黄金期货结算价攀升13.70美元，至每盎司1,209.80美元。今日沪金1012主力合约收盘上涨0.69%，报263.30元。受黄金期货价格走高影响，前期大幅下挫的黄金概念股延续近期反弹走势。不过美元指数近期连续回调后近期有望展开反弹，此将限制黄金期货表现，不利黄金概念股。
