Olivia 2010年1季度基金季报深入分析:2季度基金分歧加大,选股能力是关键
2010年1季度基金季报深入分析:2季度基金分歧加大,选股能力是关键 更新时间：2010-4-28 22:48:22 1. 基金规模缩水,全行业亏损885亿 截止2010年3月31日国内60家基金公司旗下共577只基金,合计资产净值24317亿元,较09年末下降9.13%。全部基金1季度亏损接近885亿,其中股票型基金亏损665亿,混合型亏损235亿,QDII亏损3.6亿,债券型和货币型基金共赢利20亿。 2. 1季度新发基金趋缓,创新主题是主流 2010年1季度共有20只新基金成立,包括8只一般类股票型、8只指数型、1只混合型、2只QDII和1只创新分级股票型基金,新募集基金份额合计433亿份。由于A股市场1季度振荡下行,导致投资者认购热情大减,募集规模较09年4季度接近1200亿份,下降显著。 3. 年度分红接近尾声,封基折价率再下一程 截至3月31日,折价率高于20%的封基仅余2只--基金丰和和基金鸿阳,其余26只封基折价率均低于20%。此外基金安顺、基金安信等5只分红数目较高的封基折价率低于10%。截至1季度末,共有21只传统封基进行了年度分红,占全部传统封基的75%,余下的几只也都在4月份执行了分红方案。从理论上来说,封闭式基金分红之后折价率会显著回升。但由于股指期货、融资融券等业务开展的支撑,封基的折价率较去年将会整体性回落。 4. 1季度封闭式大幅减仓,偏股型仓位保持8成以上 从基金披露的1季报数据来看,除开放式指数型基金外,各类型基金股票仓位季度环比均有下降。其中封闭式基金减仓动作最大,整体平均持仓下降5.24%。开放式股票型次之,股票持仓从85.4%降至81.5%,降幅接近4%。 5. 基金增仓反映行业热点,医药消费受青睐 10基金在1季度主要增持前五大行业包括:制造业,信息技术业,医药、生物制品,机械和交运仓储;减持的五大行业包括:采掘业,金属、非金属,金融、非金融,建筑业和房地产业。 从增持的行业来看,基金在1季度主要偏重于增长确定、非周期性和国家重点扶持行业,包括医药、大消费、电子等等;其中,超配最多的包括制造业、机械和批发零售。出于对2季度通货膨胀、加息的担忧以及原材料价格上涨的压力,煤炭、钢铁、金融、有色等成为1季度基金减持力度最大的板块。 6. 2季度行情预期分化,选股能力仍是致胜关键 相比09年末市场较为一致的“前高后第”的预期,2季度基金经理的观点出现分化,具有代表性的观点有三种:风格转换成功、维持震荡和存在下行的不确定性。由于宏观调控的不确定性,相信2季度难以出现趋势性上涨行情。因此,结构性的机会和热点的扑捉仍是基金获得净值增长的主要手段,选股能力也仍将是制胜的关键。国信证券股份有限公司
