Vicky 2010年6月份基金周报:市场反弹无力,封基折价渐入“谷底”
2010年6月份基金周报:市场反弹无力,封基折价渐入“谷底” 更新时间：2010-7-20 0:11:16 1. 超跌反弹似强实弱,偏股型基金加仓反显被动 根据国信金融工程部基金仓位测算模型,上周沪深300指数在银行、地产受估值支撑及调控政策松动传闻下先扬后抑,周跌幅-1.18%,随着经济数据公布后对宏观经济增速下降隐忧拖累,本次反弹无强动力支撑再次显现,而偏股型基金主动增减仓反而表明其对后市走势摇摆不定的现状。具体而言,截至上周四,平均持仓较前周五增加1.74个百分点,其中股票型基金持股比例增加1.72个百分点至76.4%;混合型基金由上周末的60.6%增加1.78个百分点,至上周四的62.4%。 2. 监管偏紧,7月基金经理离职或现高潮 上周共有4家基金公司公告了5只基金的基金经理变动,随着基金半年业绩考核的结束,基金经理的变动幅度也逐渐趋于平稳。在市场无明显反转趋势的形势下,业绩压力导致的基金经理变动仍未有实质改变,变动现象仍将持续。另外,据悉证监会近期再次要求对基金公司进行严格的自我检查,监管层的大规模检查可能随时进行,这也可能导致后期基金经理继续变动。 3. 折价率再现低点, 估值优势渐失 受累于市场指数的下跌,封基净值出现了下跌,而二级市场价格表现相对强势,使得折价率较大幅度的下降。截止2010年7月12日,全部封基加权平均折价率为9.11%,传统封基加权平均折价率为13.79%。相较前周末折价率而言,分别下降了1.05和0.93个百分点。 4. 市场反弹无力,继续关注交易型基金 上周由于受到市场传闻房地产调控政策松动,市场得到了短暂的上扬,最终由于政府层面的辟谣和宏观数据的低预期,市场出现对宏观经济增速下降隐忧,导致了指数的下行。 当前市场超跌反弹略显无力,下一步市场仍将继续维持震荡行情。在震荡行情下,我们依然维持前期所建议的操作思路,执行交易性策略。目前市场上,可作为交易性策略的最好标的是ETF 产品。伴随着指数基金的高速发展,ETF 产品也不断丰富,目前跟踪不同指数的ETF 产品已有12只,相应的ETF 联接基金也逐渐丰富,这为交易性策略提供了实施的工具。 5. 基金组合配臵建议 偏股型基金:嘉实研究精选、大摩领先优势、华夏回报、南方优选价值、华夏中小板ETF、嘉实主题精选、中银中国精选、华商盛世成长、兴业可转债、海富通中国海外精选 封闭式基金:基金科瑞、基金安顺、基金安信、建信优势动力 分级基金:长盛同庆A、f…ˉ3国泰估值优先 债券型基金:嘉实超短债、中银稳健增利、富国天丰强化收益 货币型基金:华夏现金增利、中信现金优势货币、易方达货币B。国信证券股份有限公司
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