autumn 2010年投资什么最赚钱
2010年投资什么最赚钱 更新时间：2010-9-19 6:02:56 □中证期货 赵英英 ２０１０年，是中国金融市场具有标志性意义的一年，因为第一个股指期货产品――沪深３００指数期货的诞生，股票、期货市场发生了巨大变化。在如此市场背景下，上半年投资者投资股票或期货实际收益如何呢？ 股票期货宽幅震荡 从今年１月４日到９月８日，中国金融市场主要品种的波动如表１所示： 由表１可知，截至９月８日，股票大盘是下跌的，其中，上证指数下跌１８％，沪深３００指数下跌１７％，呈现震荡下行、探底逐渐回升的态势。年初的房地产调控政策打压了股市，尤其在有股指期货做空对冲机制推出之后，股指一度单边下行，不少散户投资者深度套牢。但在如此行情下，个股有严重的分化，不少个股创出历史新高，今年涨幅高达１００％。需要投资者有较高的选股水平与交易水平。 而在商品期货中，与经济相关联最大的工业品铜、螺纹、塑料等均是下跌的，分别下跌１％、５％、１４％，呈现的也是震荡下行、探底回升的走势。而天然橡胶因为汽车消费的增加以及天气影响产量，导致价格偏强上涨９％，走势也为探底回升，宽幅震荡，并于近期创出今年新高。其余的农产品豆油、棉花、玉米因为天气灾害导致农减产，引发供不应求而出现了价格上涨，尤其是棉花和玉米上涨分别是１２％、１０％，走出震荡上行，近期还有加速上行的态势，豆油因基本面不够强劲，只涨２％，表现为震荡偏弱上行。白糖因去年涨幅较大，今年震荡下行之后探底回升，累计下跌了５％。综合下来，大部分品种宽幅震荡，基本与股市大盘走势差不多，个别品种因基本面的确有重大变化从而出现了单边走势，因此，今年期货投资需要有较高的基本面分析能力与交易水平。 股市、期货收益各不同 分别投资两个市场，具体收益如何呢？ 首先，暂不考虑股指期货，以中长线投资手法，假设初始资金为１００万，使用半仓资金，投资于大盘股，则到现在亏损９％左右，即截至９月８日账户剩余资金９１万。当然在今年轻大盘重个股的行情里，如果水平高，刚好投资到好的个股，也有可能抓到牛股，预估收益为５０％～１００％，剩余资金为１５０～２００万。 投资商品期货，如果选择基本面明显利好的商品期货，如棉花和玉米，行情相对确定。假设投资棉花，固定３０万资金中线多单，在不考虑移仓、佣金的情况下，保证金比例为１０％，则杠杆为１０倍，价格涨幅为１０％，意即持仓保证金翻一倍，３０万保证金则收益３０万元，剩余资金为１３０万。此情况是在不盈利加仓的情形，如果以３０％固定仓位持续加仓，价格上涨１０％，则收益率能有至少６０％，即剩余资金为１６０万。当然如果投资到了铜等跟股票相关的商品，价格下跌１％，如３０％仓位多单，则资金也只亏损３０００元，剩余９９．７万。总体风险很小，只是过程中资金会有较大的波动。 其次，考虑到不少新客户参与期货是因为股指期货，则在股指期货推出来之后再去投资股票与期货有何不同呢？ 我们再从上表可知，股指期货自４月１６日推出来之后，股票单边下行，上证指数、沪深３００、股指１００９分别下跌了１５％、１２％、１８％，一直连跌２个半月到７月２日止跌上行，跌幅最大时有３０％。股指的下跌，导致了大部分商品的下跌，铜、胶、螺纹、塑料等下跌幅度也高达２０％。 因此，在股指期货推出之后，如果当时开始买股票，假定买到了大盘股，则到现在亏损１０％，当然，水平高的选到好的个股，仍有望达到１００％收益以上。 如果是参与股指期货，在股指确认跌势后，做空股指期货，则３０％的持仓，可盈利６０％，在股指止跌回升之后，再做多，则有３０％的收益，即在股指现货震荡下跌的今年，操作股指期货，方向看对且执行效果良好，则今年收益有望达到９０％。当然，这个属于相当理想的状态，笔者如此解释，只是为了说明在股指宽幅震荡的行情下，选择有做空机制的期货市场，可以在规避股市系统性风险的同时还可以收获实际收益。当然，如果是方向看对跟股指同向操作，先看后多，也有１００％以上的收益率。如果是选择了买入股指期货或者铜期货，则资金波动会很大，但只要在资金管理到位而且坚持住的情况下，则到现在总资金也只亏损１５％。 综上所述，今年上半年投资者投资股票和期货市场的收益可对比如表２： 尽管所用的算法与公式都很简单，但笔者从这些数据上可以看出，在不频繁交易的前提下，以１月４日或者４月１６日为２个介入节点，同时在良好的资金管理下，投资者不管选股票或者期货中的任一个单边持有，最大亏损也就１０％～２０％，最大赢利有１００％以上，如果在水平以及心态均俱佳的情况下，有节奏地操作，收益率可以稳定达到６０％以上。 综上所述，股指期货元年，在复杂的经济背景下，２０１０年９月之前的股票、期货均属于宽幅震荡行情，部分品种单边上涨，这样的行情只要操作稳定，亏损都是可控的，节奏把握好的话，收益率还很可观。 表1 2010年1月4日至9月8日中国金融市场主要品种的波动 品种１月４日４月１６日最高最低９月８日今年涨跌幅推出股指期货之后涨跌幅 上证指数３２８９３１５９３３０６２３８３２６９５－１８％－１５％ 沪深３００３５９２３３８８３５９４２４６２２９８０－１７％－１２％ 股指１００９３６４７３６４７２５１４２９９５－１８％ 铜指数６０１５５６２６３０６３６１９４８８８７５９７８７－１％－５％ 胶指数２４３５６２５７０５２６７１５２０３６４２６５５４９％３％ 螺纹指数４８００４８６９４８６９３９４８４５４３－５％－７％ 塑料指数１２５５７１１８３７１２７９５９１０３１０７６５－１４％－９％ 糖指数５８０３５２５２５９９３４８２０５４９０－５％５％ 豆油指数８０１２７７４８８３８０７１５０８２１１２％６％ 棉花指数１６６８０１６７４２１８９９３１５４４４１８７４０１２％１２％ 玉米指数１８４８１９１４２０５０１８３２２０３５１０％６％ 表2上半年投资股票和期货收益对比 不同情形股票期货 不考虑股指，中长线投资权重股或商品－９％－０．３％ 不考虑股指，选择对好的品种５０％６０％ 考虑股指，波段投资权重股或商品－１５％～９０％－１５％～１００％ 考虑股指，选择对好的品种１００％９０％ 制表／邢睿来源深圳商报)
