A股三大指数小幅收涨：黄金板块大涨金融股熄火

A股三大指数今日全天维持震荡整理态势，最终集体小幅收涨。两市成交额再度超过

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1万亿元，但较昨日略有萎缩，今日为1.09万亿元。行业板块涨多跌少，黄金板块大涨，银行、保险、券商等金融板块熄火。北向资金今日小幅净流入1.75亿元。

具体来看，沪指收盘上涨0.36%，收报3451.09点；深成指上涨0.19%，收报13768.17点；创业板指上涨0.17%，收报2701.06点。

对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

国泰君安证券认为，3100-3400震荡望延续，短期挑战震荡上沿，中期震荡中枢逐步上行。1)盈利角度，经济逐步改善，企业盈利持续

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回升，随着半年报密集披露期来临，盈利对市场支撑将增强。2)风险偏好角度，近期中美就第一阶段经贸协议示好，牢固市场预期底线和信心。3)无风险利率角度，长期利率回落预期难改，居民存款充裕，无风险利率下行带来增量资金的逻辑仍在。

兴业证券研判，整体而言，经济复苏期+业绩验证期+美国大选关键期，多期叠加，市场波动率较前期提升。市场由此前的单边快速

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上涨，进入横盘整理、震荡调整阶段。就像在7月初报告谈到的，利用震荡机会，把握各行各业的核心资产上车良机。

方正证券判断，市场仍处于积极可作为的阶段，后续也仍将继续维持精彩纷呈的结构性行情，重点关注直接受益经济确定性复苏且屡超预期的顺周期品种以及产业发展大趋势长期上行的成长科技。综合来看，8月首选非银、建材、电子行业。

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安信证券认为，市场在未来一段时间将主要呈现出“震荡向上”的格局，在此趋势下A股复苏牛有望挑战新的高度。在此逻辑下，顺周期板块会有补涨和修复性质的表现，同时也需要注意复苏依然是缓慢的，风格未必是一边倒的，安信证券认为非供给侧改革行业中的周期成长股、军工、云计算、苹果链、白酒、家电、保险、券商等都会有一定表现机会。

新时代证券认为，始于7月中旬的月度级别技术性调整，可能已经完成。市场随时可能摆脱震荡，再次开启上涨，9-10月，股市资金和经济均可能超预期。建议布局金融周期，7月的风格变化只是月度的补涨，不是真正的风格切换，9月后有可能进入真正的风格切换。重点关注券商、银行、汽车、家电、有色、化工。

粤开证券研判，我国经济仍处在复苏过程中，但节奏有所放缓，同时沪指在3400-3450点区域存在一定阻力，叠加信用扩张趋缓对于市场情绪产生一定影响，短期指数大概率延续震荡走势，当前股指正处于上有阻力、下有支撑的阶段。后续经济复苏情况并不悲观，在经济不会大幅走弱的基础之上，短期重点关注中报业绩情况、创业板注册制落地的影响、双边经贸关系的边际变化，以此来判断指数能否走出震荡阶段，再上台阶。

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