Aidan 人民币汇率形成机制改革正当其时
人民币汇率形成机制改革正当其时 更新时间：2010-7-8 0:01:32 中国人民银行最近表示，根据国内外经济金融形势和我国国际收支状况，要进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。这标志着，人民币汇率改革又迈出了重要步伐。 此次是在2005年汇改基础上，进一步推进人民币汇率形成机制改革。强调人民币汇率不会进行一次性重估调整，重在坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节。人民银行将继续按照已公布的外汇市场汇率浮动区间，对人民币汇率浮动进行动态管理和调节，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，促进国际收支基本平衡，维护宏观经济和金融市场的稳定。 着眼于推进人民币汇率形成机制改革，完善有管理的浮动汇率制度意义重大。浮动汇率可灵活调节内外部比价，有助于引导资源向服务业等内需部门配置，推动产业升级，转变经济发展方式，减少贸易不平衡和经济对出口的过度依赖；有利于增强宏观调控的主动性和有效性，抑制通货膨胀和资产泡沫，改善宏观调控能力；有利于实现互利共赢、长期合作和共同发展，维护有利于我国经济发展的战略机遇期和国际经贸环境。 当前，也是进一步推进人民币汇率改革的有利时机。 一是全球经济逐步复苏，我国经济回升向好的基础进一步巩固，经济运行已趋于平稳，这为进一步推进汇改提供了有利的契机。经济复苏态势明确，政策需要回归常态。同时，我国国际收支状况明显改善，为进一步推进汇改奠定了很好的基础。2009年以来，中国贸易结构不断调整和完善，特别是贸易顺差大幅度减少，经常项目平衡的进一步改善，为人民币汇率的基本稳定创造了很好的条件。 二是我国正在加快经济结构调整、转变发展方式，国际金融危机爆发使得这一任务更加重要和紧迫。而汇率是调结构的重要手段，有利于提高发展的质量和效益。汇率作为一种市场价格，是市场资源配置的基本信号。一个市场化的价格机制，将有利于优化资源配置。我国正处于优化经济结构、转变经济发展方式的关键时期，迫切需要汇率机制发挥更大的作用。 三是进一步增强人民币汇率弹性，实现双向浮动，是提高宏观调控的主动性和有效性的需要，可应对不同情景下的外部冲击。与美元紧密联动的状态，极大地限制了我国货币政策的独立性。 四是当前国内外市场变化也为进一步推进汇改提供了比较合适的时间窗口。受欧洲主权债务危机的影响，美元显著升值，这为人民币与美元脱钩、增加人民币汇率弹性创造了最佳机会。当前，中国出口增速可能下滑、输入型通胀压力有所缓和、市场注意力由人民币汇率转向欧洲主权债务危机，恰好为人民币汇率机制弹性化提供了一个时间窗口。 推进人民币汇率改革是我国经济金融改革发展的实际需要，是我国的自主选择。从人民币汇改历程来看，2005年7月21日，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。当天，人民币对美元汇率升值2%，为8.11∶1。此后，人民币对美元每天在0.3%的范围内浮动，非美元货币对人民币汇率每天浮动幅度在1.5%以内。2005年9月23日，人民银行宣布从即日起非美元货币对人民币交易浮动幅度扩大到3%。之后，人民币汇率形成机制改革按照主动性、渐进性、可控性原则，以我为主，有序推进，人民币汇率不再盯住单一美元，逐渐形成更富弹性的汇率机制。2008年国际金融危机以来，全球和中国经济出现了较大的困难和不确定性，我国适当收窄了人民币波动幅度。在国际金融危机最严重的时候，许多国家货币对美元大幅贬值，而人民币汇率保持了基本稳定。人民币汇率的稳定一定程度上稳定了我国外需，在政府一系列经济刺激政策和产业规划政策的基础上，我国经济较快从低迷中走出，为亚洲乃至全球经济的复苏作出了巨大贡献。今年以来，全球经济进一步复苏，我国经济形势回升向好，在各项条件逐渐具备的情况下，人民银行提出要进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性，人民币汇率改革与时俱进，因势而变，择机而动，水到渠成。 人民币汇率形成机制改革不可能毕其功于一役，是一个渐进的过程，也是一个包容的持续的过程。准确把握改革的要义，需要明确以下几个方面： 一是明确要参考一篮子货币而不是单一美元来看待人民币汇率水平。随着对外开放程度不断提高，我国主要经贸伙伴已呈现明显的多元化态势。今年1～5月前五位贸易伙伴进出口已分别占同期我国进出口总值的16.3%、12.9%、10.1%、9.4%和7.5%。同时，资本往来也呈现多样化和多区域特征。在此背景下，人民币汇率如果盯住单一货币变化，不适应贸易投资货币多元化的需要，也不能反映汇率的实际水平。多种货币组成的货币篮子及其变化更能准确反映真实的汇率水平。因此，需要以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节，这有利于形成更为科学合理的汇价水平。对企业和居民来说，在当前贸易和资本往来多元化的格局下，不宜单纯依据美元来衡量人民币汇率，而应从双边汇率转向多边汇率，更多关注篮子汇率变化，以人民币相对一篮子货币的变化来看待人民币汇率水平。 二是人民币汇率不会出现大幅波动。人民币汇率大幅波动，对我国经济金融稳定会造成较大的冲击，不符合我国的根本利益，也不利于世界经济的稳定增长，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定是进一步推进人民币汇率形成机制改革的重要组成部分。当前人民币汇率不存在大幅波动和变化的基础。目前我国进出口渐趋平衡，2009年我国经常项目顺差与国内生产总值之比已经显著下降，今年以来这一比例进一步下降，国际收支向均衡状态进一步趋近。我国将积极有效地实行促进经济结构调整、转变发展方式的各项宏观经济政策，稳步推进各项改革，为人民币汇率稳定提供良好的政策环境。 三是要发挥汇率政策与其他政策的相互配合作用，以促进经济结构调整。在促进国际收支平衡、扩大内需、结构调整等方面，汇率可以发挥积极的调节作用，但我国经济发展面临的结构性等问题不可能单靠汇率解决，需要与其他政策相互配合来实现结构调整和优化。要继续调整国民收入分配格局，提高居民收入占比，扩大消费内需，完善社会保障体系。要拓宽民间资本投资渠道和领域，加快民营经济和服务业发展，理顺资源价格形成机制，提升经济效率和内生增长动力。要继续加大进口力度，加快“走出去”步伐，进一步便利“走出去”投资和居民购汇用汇。在推进人民币汇率形成机制改革过程中，还要加强对资本流动的监测和管理，加大对非法外汇资金的查处力度。 四是要力求使汇改可能带来的负面冲击最小化。要确保汇率波动幅度可控，防止市场力量引起人民币汇率超调的可能性。目前，我国国际收支向均衡状态进一步趋近，劳动力、资源、土地等生产要素价格的上升也影响了我国出口产品的成本，当前人民币汇率与均衡水平相比并无太大偏差，不存在大幅波动和变化的基础。要坚持以我为主，使人民币汇率的有序浮动符合我国经济基本面和宏观调控的需要。人民币汇率浮动有助于我国的国际收支平衡，但不是针对与特定国家的双边贸易失衡问题。在人民币汇率管理和调节中要注意采取渐进方式，为企业结构调整留出相应的时间，使企业逐步消化人民币汇率浮动的影响，促进产业有序转移和升级，保持我国企业在国际市场上的总体竞争力，引导就业更多向服务业转移。要加强对短期投机资本的监测和管理，防范热钱大规模流动给国内金融体系造成大的冲击。 国际社会也对此次中国重启汇改进行了肯定。英国路透社援引分析人士的评论说，中国推进汇改意义重大。这标志着20多个月以来，中国因国际金融危机影响而采取的临时性汇率政策的结束。美国彭博社分析认为，中国人民银行的举动“是对全球经济复苏的信任投票，重新证明了北京长期坚持灵活货币政策的承诺”。 英国广播公司将人民币汇率改革视为有助于促进全球经济复苏的“建设性一步”。高盛驻伦敦首席经济学家奥尼尔表示，中国人民银行此举显示出，中国领导人确信全球经济反弹是可持续的。中国可能正在采取一些措施挽救全球市场，这可能将市场从对欧洲货币联盟和欧洲主权货币的担忧中转移出去。 当前，深化经济金融改革，转变经济发展方式已成为广泛的共识和行动。我们相信，人民币汇率改革对于促进我国经济结构调整，增加宏观调控弹性，提高我国对外开放水平将起到积极的推动作用。 声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。
