Eric 巴西时隔半年再度加息新一轮紧缩大幕或将开启
巴西时隔半年再度加息新一轮紧缩大幕或将开启 更新时间：2011-1-22 9:31:43 时隔半年，巴西央行再度动用了加息的“重型武器”，以遏制持续升温的通胀。国内经济的快速增长，以及洪灾带来的食品供应中断，都进一步加重了这个“金砖国家”的通胀压力。当局还暗示，接下来还会有一系列的紧缩动作。
同样面临政策收紧的还有很多其他新兴经济体。波兰19日启动了金融危机以来的首次加息，而下周议息的以色列、印度等国，预计也都会宣布加息。对于在去年表现不俗的新兴股票市场，持续的货币政策紧缩可能带来调整压力。
洪灾加剧通胀形势
在19日结束的新年首次议息会议上，巴西央行的决策委员会毫无异议地宣布，将基准利率上调50基点，至11.25%。这也是该行自2010年7月以来再度加息，此次加息在市场预期之中。
对于罗塞夫领衔的巴西新政府以及新任央行总裁托姆比尼而言，此次的加息也被认为是一个强烈信号，旨在向国内外投资人展现当局采取压力措施遏制通胀的决心。
根据对近100名经济学家的调查，业界对于今年的通胀预期连续第六周上升。调查中值显示，经济学家对今年的通胀预期为5.42%，高于之前一周的5.34%。
受到国内外因素推动，巴西的通胀压力持续增大。一方面国内需求升温，同时国际大宗商品价格持续大涨，而近期的洪水则让情况更加复杂。
罕见的洪水和泥石流近期袭击了巴西的里约热内卢，迄今已造成600多人死亡，数千人无家可归。更糟的是，洪灾还冲击到了当地的粮食生产和供应，间接推高了物价。
业内人士表示，洪灾带来的供应中断，可能进一步加剧巴西的通胀压力。美国银行的固定收益策略主管卡斯特罗表示，受到洪水以及大宗商品价格上涨等因素影响，巴西的通胀预期近期显著上升。
去年12月，巴西的通胀率已超过市场预期，达到5.91%，为六年来最高水平。央行设定的通胀目标上限为4.5%，上下浮动各2个百分点。
从实体经济的运行来看，巴西的整体情况还算不错。巴西目前是全球第八大经济体，央行的预测显示，巴西今年的经济增长可能降至4.5%。2010年的增速则高达7.3%，创20多年来的最高纪录。去年11月，巴西失业率降至历史最低的5.7%。央行编制的经济活动指数当月也继续改善，上升了0.4%。在消费信贷等领域，已出现局部过热的迹象。
今年将是紧缩之年
19日的加息很可能预示着巴西新一轮紧缩行动的开始。在当天发布的政策声明中，央行表示，决策者对加息的一致决定，标志着启动“新一轮基准利率的调整”。央行称，利率的逐步上调，辅之以宏观层面的审慎政策，将帮助压低通胀至官方设定的目标上限以下。
美国银行的卡斯特罗表示，为了不让通胀失控，央行可能被迫采取超出市场预期的紧缩行动。该行预计巴西今年全年可能加息多达150基点，甚至更多。
“与一个月前相比，巴西的通胀前景风险骤增，”卡斯特罗在接受采访时说，“当时洪灾还没有发生。这是一个新的变数。”
利率期货合约的最新走势显示，不少交易商都在押注，巴西央行在3月初的下一次政策会议上还会加息75个基点。而到年底，当局可能会将利率上调至13.25%。
巴西央行经济政策主任汉密尔顿表示，如果当局今年将利率上调150基点，至12.25%，同时本币雷亚尔保持稳定，那么接下来两年巴西的通胀率有望保持在4.5%左右。
上个月，巴西上调了存款准备金率和银行的资本金要求。央行预估，此举的效果相当于加息50基点甚至是100基点。
当然，对央行来说，加息也会带来一些负面效应，比如吸引更多热钱流入并推升本币汇率，后者是政府不愿意看到的。
自2009年年初以来，巴西雷亚尔兑美元的汇价已上涨了近40%，为25种主要新兴市场货币中涨幅最大的一个。自巴西政府今年1月换届以来，当局已采取了多种手段来遏制本币雷亚尔的升值。
比如在1月6日，央行出台了旨在遏制汇市过度投机的新规，对本国金融机构放空美元实施严格的准备金要求。此举一经宣布，雷亚尔兑美元一度大跌。
更多国家可能跟进
尽管巴西19日的加息较晚才宣布，但当地股市仍受到了一定程度的冲击，因为投资人有着较高的加息预期。当天收盘，巴西基准股指大跌1.2%，早盘一度上涨0.4%。
业内人士指出，随着经济加快复苏，同时近期全球食品和能源价格的上涨明显，许多国家特别是新兴经济体开始感受到日益增大的通胀压力。这也促使货币政策当局采取更加强硬的立场。
在巴西公布利率决策当日早些时候，波兰也宣布了加息措施。波兰央行宣布，将利率上调25基点，至3.75%，符合市场预期。这也是波兰自2008年6月以来的首次加息，凸显了该国面临的通胀压力。央行还暗示，此次加息不是“一次性”的行为。
受到食品和大宗商品价格上涨推动，去年12月，波兰的通胀率升至3.1%，位于官方设定区间的上限附近，且已连续三个月处于偏高水平。
其他东欧国家近期也面临日益明显的通胀压力。此前，匈牙利已连续加息两次，而捷克央行也已暗示，可能在几个月后开始加息。
下周，印度、以色列等央行也将展开议息。业界普遍预计，这两家央行都会宣布加息，以应对上升的通胀。
分析师指出，食品和能源价格的大幅走高，对许多新兴经济体带来了尤其明显的通胀压力。苏格兰皇家银行的经济学家鲁斯预计，石油和食品价格今年平均将比2010年上涨25%。而食品在新兴经济体消费物价指数和家庭开支中的占比要明显高于发达市场。
分析人士也提醒说，随着政策当局为了应对通胀而采取强硬的紧缩措施，一些新兴经济体的股市肯定会做出相应调整。据新兴市场策略公司统计，泰国、智利、秘鲁、印尼、菲律宾、斯里兰卡和泰国等国目前的股指都达到或接近历史高点，政策持续紧缩可能给这些市场带来“阵痛”。
