summer A股反弹只是虚晃一枪
A股反弹只是虚晃一枪
更新时间：2010-5-7 0:00:28 尽管隔夜美股重挫，但A股昨日大逆转，银行地产两大板块皆翻红。目前投资者对市场的忧虑情绪依然没有散尽，这使得底部位置很难确定，市场还需要一段时间来寻筑底部 受经济强力回升影响，通胀将逐渐升温，对应为食品饮料行业和农林牧渔行业也一定会由此受益。 尽管隔夜美股重挫，但A股昨日大逆转，银行地产两大板块皆翻红。然而，分析人士认为，昨日A股的反弹并不能表示股指已经突破重围筑底成功了。目前投资者对市场的忧虑情绪依然没有散尽，这使得底部位置很难确定，市场还需要一段时间来寻筑底部 加息预期仍存 “五一”期间，中国人民银行宣布5月10日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。央行的此次微调虽然稍许缓解了市场压力，但投资者对于加息的担忧仍然挥之不去。 昨日早盘，上证综指一度跌穿2800点，之后股指出现反弹，截至收盘，沪指涨0.77％报2857.15点。面对昨日的反弹，市场意见不一：“激进派”认为筑底已经成功，投资者可大胆入市，但“保守派”则认为市场未到见底的那一刻，投资者对于房地产调控政策以及加息预期仍存在不少担忧。 民生证券分析师杜鹏在最新策略报告中指出，“当前市场运行阶段的判断是筑底期，因为从业绩层面看，强周期类行业已经逐步复苏，先导性行业地产和汽车依然处于上行周期，只是政府对房地产市场进行综合整顿的措施以及加息和人民币升值的预期自始至终都在影响着投资者的情绪，因此底部位置很难确认。” 杜鹏认为，从目前来看，蓝筹股基本企稳，中小板和创业板却依然存在很大的下跌动能，并不排除后市继续调整的可能，因此即使近期出现阶段性的上涨，中小板和创业板的股票依然存在调整空间，因此大盘也难以产生向上的合力。杜鹏预计，“整个5月份大盘寻底过程依然存在，投资者可对前期超跌个股进行短线波段操作，规避滞涨个股。” 股指寻筑底部 虽然此轮A股调整的底部是多少谁都无法准确预测，但A股市场的表现的确令人失望，有业内人士甚至认为我国资本市场的表现与宏观经济的良好发展局面明显背道而驰。 第一创业研究所分析师于海涛指出，目前，大盘估值持续向下，2010年沪深300的动态PE为14.99，2011年动态PE为12.63，这已接近历史水平下限，在实体经济强劲复苏的背景下，于海涛认为资本市场的非理性表现不会长期持续，市场不具备继续大幅下跌的空间。 而从个股表现来看也不尽如人意。截至昨日，受大盘调整影响，自从去年IPO重启至今，已有19只个股跌破发行价，其中招商证券更是成为“破发王”，上市以来下跌了23.13％。中国中冶、中国化学这两只大盘股也以15.68％和12.71％的跌幅紧随其后。 市场人士认为，从昨日股指下破2800点即迎来反弹来看，即使该反弹只是技术性的超跌反弹，风格激进的投资者仍可以适度参与反弹博取短线差价。未来股指在寻底过程中应该还会出现类似的反弹，投资者可进行波段操作。 实行防御策略 从各家券商的最新研究报告中可以看出，房地产行业仍然不被券商看好，而一些估值合理又没有受到政策调控直接影响的行业则成为券商推荐的主线。 杜鹏认为，在底部难以确定的过程中，投资者应该采取总体防御的投资策略，把握两条主线：一是低估值主线，主要是那些估值较低且景气度稳定或回升的行业与公司，应重点配置行业中估值较低的二线蓝筹股，如银行、医药生物、煤炭、航空、物流、公路等；二是确定性主题投资主线，预计新兴产业、低碳经济、区域经济、世博会、三网融合、节能减排等主题依然会成为市场阶段性的热点。 另外，人民币升值概念和通胀预期概念也成为部分投资者推崇的品种。于海涛在报告中指出，像航空等有巨额美元负债的行业将受益于升值所带来的债务缩减效应。同时，受经济强力回升影响，通胀将逐渐升温，对应为食品饮料行业和农林牧渔行业也一定会由此受益。
