Mike 下周最具爆发力六大牛股(名单)
下周最具爆发力六大牛股 更新时间：2010-12-4 7:41:09 光大证券：维持浙江龙盛买入评级
公司凭借染料业务充沛现金流，积极向精细化工中间体、类金融业务拓展。 我们将公司业务按大类分为化工业务和类金融业务两大类，其中化工包括了染料、精细化工、减水剂、基础化工。类金融包括汽车零配件业务、房地产业务、财务投资、PE投资等。市场此前普遍认为龙盛是一家染料企业，染料行业处于成熟期，成长性一般，因此龙盛的估值水平一直很低。但我们认为，公司凭借染料全球大寡头的地位和稳定而丰厚的现金流，积极向成长性较好的化工中间体和类金融产业延伸，公司未来在精细化工和类金融产业上的成长性将能维持较高水平。 技术、成本优势构筑染料和中间体业务核心竞争力，充沛现金流来源。 公司在选择要进入的精细化工产品的原则是，必须要有绝对的成本优势，且产品市场空间较大，这样公司有把握凭借成本优势获取行业垄断优势，享受未来下游行业增长带来的丰厚回报和高增长。此前公司自主研发生产的间苯二胺、间苯二酚都是成功的案例。公司未来将延续这一原则，依托龙山化工强大的上游原材料支持，开发优势精细化工中间体产品。 类金融模式均为低风险、稳定收益业务，未来有看头。 公司凭借化工业务稳定而充沛的现金流，积极开展类金融业务，公司涉足的汽车零配件、房地产业务和PE财务投资，实际上均为低风险、收益稳定，且未来都是有望做大做强的类金融业务。公司实业投资的成功，与公司在染料、中间体产品的经营策略有异曲同工之处，即找准细分市场，快速占领该市场，取得市场话语权，从而在这些市场获得稳定而又持续的回报和发展。由于市场担心公司投资业务不稳定和不确定，因此公司类金融模式市场一直没有给予合理的估值。 未来增长明确估值偏低，维持买入评级，等待催化剂和业绩兑现。 不考虑Dystar转股和地产业务可能带来的收益，我们维持公司10~12年0.68、0.93和1.13的业绩预测，未来3年业绩符合增长率达到35%。我们看好，公司在化工业务和类金融业务的成长性，随着未来公司业绩和成长性的兑现，明年dystar转股成功，市场此前一直担心公司成长性的问题将逐渐消除，维持买入的投资评级。 粤传媒：资产注入后利润继续提高
粤传媒公布了发行股份购买资产具体方案。 公司拟向广州传媒控股有限公司非公开发行股份方式购买其控股的广州日报报业经营有限公司、广州大洋传媒有限公司及广州日报新媒体有限公司100%股权。本次交易完成后，广州日报社及其下属企业所控制的报刊经营业务资产进入上市公司。 新发行股份数量低于原来的预计。 和上次公布的预案相比，这次的正式方案中拟购买标的资产的价格为38.32亿元，低于原来的42亿元的预估值。因此新发行股份的数量为3.41亿股，低于上次公告中的4.5亿股的上限的预计，将会减少对总股本的摊薄。交易完成后上市公司总股本将扩大到6.91亿股。 广州日报在国内最发达的区域市场占有明显的市场优势。 广州日报所在的广东省是全国报纸媒体最发达的地区，广东省GDP占全国的10.8%，广东省报纸发行收入占全国的18%。在这个全国最发达的区域市场，广州日报的市场占有率依然持续上升，明显超过第二和第三位的报纸。 利润率持续提高。 拟注入资产虽然最近3年收入没有明显增长，但运营效率的提高使得成本费用的比例减少从而使利润提升。以拟购买资产中最大的收入和利润来源广州日报报业经营有限公司为例，2008年的税前利润为1.59亿元，而2009年增加到2.29亿元，增长53%，而2010年1到10月税前利润已达到2.36亿元，超过2009年全年。对比同类公司博瑞传播的利润率，我们预计在交易完成后粤传媒的利润率还有很大的提升空间。 备考盈利预测偏谨慎。 按照公布的备考盈利预测表，假设交易已经完成，则2010年的净利润为3.15亿元，按增发后总股本计算的EPS将为0.46元。我们认为备考盈利预测是比较谨慎的，1到9月份已经完成了2.7亿元的净利润，三个季度已经完成了全年预测的87%，实际的全年盈利有可能会超过预测值。 审批风险低。 按照文化产业振兴计划对文化上市公司通过增发方式做大做强的支持，我们预计本次交易将会顺利获得批准。 投资建议： 广州日报是全国最大的地方报业集团，在向新媒体转型的战略下已经推出了多款互联网和移动互联网新应用，交易完成后粤传媒将脱胎换骨，维持强烈推荐评级。 松芝股份：车用空调龙头前景广阔
投资要点 ●客户资源优势保障了公司大中客空调市场份额稳定，终端模式保障盈利能力，乘用车空调业务有望稳定增长。 ●公司突破轨道市场和冷链市场值得期待。自制压缩机有助于公司进一步提高盈利能力。 ●预测公司2010-2012年每股收益分别为1.11元、1.40元、1.74元，首次给予其增持评级。 大中客空调业务保持稳定 松芝股份是专业车辆空调制造商。经过多年积累，公司已获得了众多的行业优质客户。大众公用、北巴传媒、南京中北还是公司IPO发起人。可以说，公司在一定程度上垄断了行业内的优质客户资源。 公司大中型客车空调60%以上采用终端模式销售，其余则为标配模式。相对于标配模式，终端模式直接面向最终用户，且该类客户绝大多数为公交公司，对销售价格敏感度相对较低，公司大中客空调业务由此也获得了丰厚的利润空间。今年上半年则由于较低的原材料价格和产销规模扩大攀升到了44.52%。 乘用车空调业务成长可期 公司于2006年起进军乘用车空调市场，产销量获得了爆发式增长。预测公司今年乘用车空调销量有望超过30万套，较2009年翻番有余。公司市场份额仍仅为2%左右，存在巨大的提升空间。鉴于公司产品已获得了长安等国内主流公司的认可以及自主品牌企业较为开放的配套体系，我们认为公司乘用车空调业务仍将继续高速增长。 突破轨道冷链市场 我国已进入轨道交通建设高峰时期。在这一领域，公司已携手南车时代公司进行联合开发，并已同北京地铁运营公司签订技术协议，公司将为北京地铁复八线提供空调样机。公司与同济大学也联合开发了轨道车辆空调。同时，公司还拓展冷藏集装箱市场，若能与相关龙头公司合作，未来发展值得期待。 此外，公司计划在2012年开始大批量推广自产压缩机。自产压缩机较外购产品成本可降低25%左右，据此测算，若未来压缩机达到50%自给率，不考虑价格变化，公司大中客空调毛利率可提高约3个百分点。 盈利预测与评级 公司大中客空调业务盈利能力强，是现金牛业务；而乘用车空调业务有望继续高速增长。我们预测公司2010、2011、2012年每股收益分别为1.11、1.40、1.74元，首次给予其增持评级。按2011年25倍市盈率，对应合理价格为35元。 浙富股份：收益水电建设高速增长价
有关水电十二五规划初步确定了，到2015年新增6300万千瓦的常规水电装机，新增1200万千瓦的抽水蓄能装机。预计到2015年，我国常规水电装机将从2010年的2.07亿千瓦提升到2.7亿千瓦，抽水蓄能装机将从1800万千瓦提升到3000万千瓦。到2020年实现常规水电装机达到3.3亿千瓦的目标，相当于十年内新增1.23亿千瓦时。抽水蓄能到2020年将达到8000万千万至1.1亿千瓦，未来十年内装机将增加5000-7000万千瓦。 从整个十二五抽水蓄能建设规模分析，未来每年将有5-6个项目开展招标，国内6家设备厂商在技术水平上不存在较大的差距，因此每一家均具备中标的机会，我们认为2011年中标抽水蓄能项目的可能性极大。 随着2010年水电建设重新开闸，上半年有不少小项目开始招标，公司订单量明显增加，尤其进入下半年大中型水电项目的招标，正好对应公司转战大中型设备制造的策略。根据十二五水电建设规划，我们认为公司享有水电行业平均增速，未来几年常规水电业务部分保持30%左右。 2009年公司实现营业收入8.3亿元，年底结转14个亿的订单，鉴于2010年下半年大中型水电建设的复苏以及未来几年进入十二五水电规划高峰期，给予2010年10%，未来几年30%的增速，预计2011-2013年水电业务收入约为12、17、26亿元。2010-2013年每股收益分别为0.98、1.39、1.87和2.01元，十二五规划给未来业绩增长提供有力的保障，按照2011年40倍市盈率估值，短期目标价位为55元，首次给予买入的投资评级。 提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。 金陵饭店：高星级酒店迎来黄金发展期
11月15日，董事会通过以1166 万收购金陵酒店管理公司30.5%股权，股权比例提升至57.29%，酒店管理公司前10 个月净利润2070 万，相当于1.5 倍10PE 收购！未来高星级酒店将向二三线城市发展，本土酒店管理公司成本、沟通、文化等优势凸显，将迎来黄金发展期，而金陵酒店管理公司是最出色的，且核心骨干持股43%，激励到位，发展空间巨大。此次收购意义重大：公司实现两条腿走路-轻资产与重资产并举，成长动力大幅提升；而资本市场对此几乎没有反应！公司整合南京国资酒店预期由来已久；年初，国资委明确加快非主业酒店资产剥离，国资酒店整合更加迫切，在此大环境下，公司整合南京国资酒店概率大幅提升，或将成为股价上涨催化剂。预计11EPS 0.4 元，上调评级至强烈推荐，12 个月目标价15-18 元。 桂林旅游：中线维持看多思路
基本面：公司为桂林市最大的上市旅游企业集团，在公司的战略规划中，地区资源整合是战略发展的重点，这几年公司也一直致力于收购周边的优质景区，但大型景区项目却较少。此次的两江四湖和漓江大瀑布项目是桂林地区少数的几个优质景区项目，尤其是两江四湖是国家4A 级景区，作为桂林一条全新的旅游线路，已开通夜游和日游产品，未来与桂林传统的三山二洞相结合可形成一条新的旅游线路，发展前景非常广阔。对公司此次收购的项目，东方证券维持积极的评价，中长期来看增发收购以上优质资产是公司的一次战略性机遇，有助于增强公司竞争力。 市场面：公司6月份即将推出的桂林山水画中游项目，将增加木龙湖景区漓江花月夜大型演出，届时两江四湖景区结算价将提升15元，至120元/人次。2010年1月1日起，公司对象山公园的门票结算价由5元/人次提升至8元/人次，未来公司将推出的环城水系游将包括象山公园、芦笛岩及七星公园，提价预期强烈，预计2010-2012年接待游客69.54万人次、89.09万人次、119.25万人次、150.90万人次。江大瀑布饭店业绩增长预期明显。饭店客源中有70%为入境游客，2010年入境游市场正处于全面复苏通道，预计2010-2012年客房出租率为63%、66.74%、69.35%，平均房价为527元、570元、580元。饭店2008年利息支出3007万元，占比财务费用的97%，公司替饭店归还长期贷款2.02亿后将大大提升其盈利能力。 价值研判：在二级市场上，该股受到大盘整体下跌的影响，也连续出现小幅下跌走势。但介于公司良好的基本面以及较高的成长性，我们维持中线看多思路。后市重点关注该股成交量能否继续放大。中线维持看多思路。 华讯金融数据研究中心通过大机构系统加权量堆积对支撑压力进行测算，该股短线支撑位13.8元，压力位14元。
