John 创业板注册制快马加鞭20%涨跌幅就要来了
随着创业板注册制下首批新股发行获得核准批文，创业板全面改革的重要时点很快就要到来了。按照过去IPO企业获得核准批文后的发行节奏推算，再过20来天，首批注册制下的创业板企业将挂牌上市。在首批企业挂牌上市当天，所有存量创业板股票将同步实施20%的涨跌幅新规，A股市场的存量改革也将步入关键期。
注册制下首批创业板批文下发 8月下旬存量股票涨跌幅同步放宽
创业板注册制落地一个多月后，首批IPO批文于7月24日出炉。4家企业分别为锋尚文化、康泰医学、美畅新材、蓝盾光电。其中，由中信建投保荐的有2单，申万宏源及华龙证券各保荐1单。
IPO企业审核时长的历史数据显示，企业从获得深交所受理到上会历时11至21天不等。按照发行上市前的准备工作，上述4家企业要向深交所报备发行承销方案，深交所在收到后5个工作日内无异议的，项目组就可以启动发行工作。
与此同时，深交所的网上发行系统测试也在同步推进。就在25日，深交所、中国结算、中证金融组织技术上线通关及网上发行业务通关测试，主要模拟创业板改革并试点注册制相关技术系统上线后创业板注册制股票网上发行业务启动首日场景。
业内人士分析，从目前节奏来看，预计首批注册制下的创业板新股将在8月底挂牌上市。按照此前公布的创业板改革系列配套文件，在首批注册制新股挂牌上市当天，创业板存量股票也将同步实施新的交易规则。也就是说，20%的涨跌幅新规很快将在创业板全面实施。
基本面因素将越来越重要价值投资才是王道
随着创业板注册制的全面实施，创业板交易规则将发生深刻变化。首当其冲的就是20%的涨跌幅限制，这一规则与运行已一年的上交所科创板完全接轨。
从科创板过去一年的走势看，较主板扩大一倍的涨跌幅限制并不会改变市场长期的运行趋势。一年前首批22家科创板公司在上交所挂牌，一年过去，如今科创板上市公司已经达140家，总市值达2.63万亿元。
从首批上市的中微公司等22家公司到新近上市的中芯国际、寒武纪等，科创板已经成为国内半导体、信息技术、生物和高端装备制造等战略新兴产业中高科技公司的聚集地。这些公司受到了众多投资者的追捧，高价股扎堆，其中百元股有31只。在总市值方面，科创板诞生了六家千亿市值的独角兽，分别为中芯国际、中微公司、金山办公、澜起科技、沪硅产业、寒武纪。
兴业证券的统计显示，2019年12月1日至2020年7月17日间，沪深300上涨19%，同期创业板指上涨60%，科创板上涨87%。科创板个股整体跑赢了A股市场。在首批上市的25家科创板公司中，今年涨幅超过100%的有安集科技、中微公司、心脉医疗三只，睿创微纳、虹软科技涨幅超70%，南微医学涨幅为50%。而从全体140家公司来看，共有14只个股今年的涨幅翻倍，其中最牛的要数硕世生物，从去年12月31日的56.4元，一路涨至7月13日的469元，累计上涨731%；其次是沪硅产业，从上市首日收盘价10.91元起，一路涨至7月14日的69元，累计涨幅532%。
由此可见，只要是基本面有亮点的企业，不管每天的涨跌幅限制是10%还是20%，资金都会一如既往地予以看好。但另一个角度看，如果是基本面有问题的公司，特别是有退市风险的企业，随着涨跌幅限制的加大，其股价向下回归的速度也会非常快。在此背景下，投资者盲目追高或者是不顾基本面随意买卖股票的风险会显著增大。因此，加强对企业基本面的分析，着力践行价值投资，才是注册制下做好投资的不二法门。
