Tom 创业板注册制来了首批18家企业今日挂牌交易广东公司数量最多
随着中国资本市场改革步入“快车道”，携带着开拓、探索基因的创业板再次出发。今日，创业板注册制首批18家公司在深交所挂牌交易，其中，广东公司数量居首位。“企业申报创业板的积极性非常高，企业数量多、覆盖广、质量优，充分体现了中国的经济活力韧性，为高质量发展、可持续发展奠定坚实的基础。”深交所副总经理李鸣钟在近日举行的“2020中国上市公司论坛”表示。
不同于此前审核制，注册制之下，创业板交易机制也将随之发生变化，新规如何影响个股交易？涨跌幅放宽是否会引发市场波动加剧？创业板后续怎么走？这些都是投资者最关心的问题。
规模：18家企业募资超200亿元
“创业板改革首次将增量与存量市场改革同步推进，为全市场注册制改革探索路径、积累经验，充分发挥资本市场枢纽作用，更好服务经济高质量发展。”李鸣钟说道。
据悉，首批18家公司注册地分布广泛，分别来自13个省市自治区。其中，广东省的公司有3家，数量居首位。在融资方面，首批18家公司合计募资金额达200.66亿元。对于投资者关心的业绩情况，从上市标准看，首批18家公司均采用了“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5000万元”这一指标。
首批18家创业板注册制新股打新收益将如何？中信证券梳理了2019年以来创业板上市新股的回报情况，其平均涨幅218%。若以此计算，18家首发公司中，发行价最高的锋尚文化中一签将赚超15万元，发行价最低的康泰医学中一签也可赚1.1万元。然而，由于网上发行比例下降、打新人数少等因素，据数据，18只创业板新股中签率整体较低，平均网上申购中签率为0.0177%。
市场：短期交易或将更活跃
随着创业板注册制下第一只新股上市，整个创业板的交易机制将随之发生变化。其中，新股上市前5个交易日不设涨跌幅，同时涨跌幅限制也将由10%上升至20%；引入盘后定价机制，增加连续竞价期间“价格笼子”，设置单笔申报数上限。
值得注意的是，放宽涨跌幅成为投资者最为关注的问题之一。星石投资首席研究官方磊指出，一方面，创业板涨跌幅限制放宽之后，能够提升市场活跃度，有助于改善资本市场的定价机制；另一方面，创业板的股价波动可能会有所加大，那么作为专业的机构投资者需要在选股标准上更加严格。因此，从基本面研究出发有真实业绩支撑的成长性公司或许会更受关注。市场人士指出，实施首日波动会相对比较平稳，但从长远来看，市场的涨跌幅度会变得更加猛烈，对于投资者来说，是一种考验。
一名资深市场人士也表示，创业板涨跌幅限制放宽，最终还是引导投资者回归企业的基本面，20%的涨跌幅实际上是一个非常宽泛的限制，拉板成本增加，也让交易机制更加完善；交易机制不是市场波动的主要原因，而是看企业基本面、市场博弈是否出现明显变化。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，这可能会加大创业板股票的波动率，提高换手率，即短期交易会更活跃，但对A股影响不大。
企业：逾80家粤企积极申报
李鸣钟表示，这轮创业板改革较好地考虑对板块既有制度延续性和注册制新要求的平衡，对多个关键制度进行调整完善，在贯彻落实注册制改革要求的同时，最大限度减少对存量市场的影响。“在承接证监会前期审核成果基础上，18家在审企业仅用1个多月的时间，完成了从交易所审核到证监会注册生效的全过程，正式进入发行程序。”李鸣钟说道。
截至8月20日，创业板已受理365家IPO申请，其中来自广东省超80家，数量居全国第一。从行业来看，广泛分布于52个行业，其中189家新申报企业涉及40个行业，既有战略新兴产业、高新技术，也有传统产业与新技术、新业态、新模式深度融合的企业，整体覆盖更广。
“最近这段时间，企业申报创业板的积极性非常高，企业数量多、覆盖广、质量优，充分体现了中国的经济活力韧性，为高质量发展、可持续发展奠定坚实的基础。”李鸣钟说道。
创业板：年均研发强度超5%
从创业板市场建设看，深交所服务创新创业成效显著。创业板形成规模效应，现有上市公司833家，占A股上市公司总数的21%，总市值9万亿元，融资总额约1.1万亿元，10家公司市值超千亿元。目前创业板创新特征明显，年均研发强度超过5%，九成以上公司拥有领先技术，六成左右公司能够实现进口替代，107家公司曾获国家科学技术进步奖。
值得注意的是，创业板注册制发行上市条件更加市场化，完善盈利上市标准，允许尚未盈利或存在未弥补亏损的企业、特殊股权结构企业和红筹企业在创业板上市。与此同时，创业板新股发行定价取消23倍市盈率上限，发行价格通过市场化方式决定。发行节奏上，由市场主体自主选择发行窗口，实现新股发行常态化。
从过往以及本次创业板改革的实践来看，李鸣钟表示他最大的感受就是，在培育孵化创新创业企业、促进高新技术和战略新兴企业做优做强、助力经济高质量发展等方面，资本市场当有所为，也大有可为。“相信经过各方坚持不懈的努力，境内资本市场的包容性会更强、覆盖面将更广，能够充分适应不同类型、不同成长阶段企业的发展需求，容纳更多创新创业企业做优做强，也让更多境内投资者分享新经济发展红利。”李鸣钟说。
投资前，先了解这些新规
1 临时停牌期间投资者可继续申报
创业板无价格涨跌幅限制股票盘中临时停牌的触发阈值为涨跌30%和60%，停牌持续时间为10分钟，在警示交易风险的同时，保障交易连续性和市场价格发现功能。在盘中临时停牌期间，投资者可继续申报或撤销申报。复牌时，交易所对已接受的申报进行复牌集合竞价。
2 竞价交易收盘后可按收盘价买卖股票
投资者可以通过竞价交易、盘后定价交易和大宗交易三种方式参加创业板股票交易。不同于深市其他板块，创业板股票引入了盘后定价交易方式，允许投资者在竞价交易收盘后，按照收盘价买卖股票。申报时间为每个交易日9:15至11:30和13:00至15:30，交易时间为15:05至15:30。
3 调整单笔最高申报数量
限价申报的单笔买卖申报数量不得超过30万股，市价申报的单笔买卖申报数量不得超过15万股。如投资者提交的单笔申报数量超过要求，交易系统将直接拒单。需要注意的是，创业板单笔最小申报数量及变动单位没有变化，仍为100股或其整数倍，卖出时余额不足100股的，应一次性卖出。
4 新增股票特殊字母标识
注册制实施后，部分股票名称中可能会出现字母标识，比如“N”“C”“U”“V”“W”等。股票简称中的字母N，代表股票上市首日；字母C代表股票上市后次日至第五日；股票简称中如果标有字母U，表示这家公司尚未盈利；若实现盈利，这个标识就会取消。股票简称中标有字母W，代表股票发行人具有表决权差异安排；而字母V则代表股票发行人具有协议控制架构或者类似特殊安排。
5 实施ST风险警示
目前创业板没有ST风险警示制度，注册制之后，其他风险警示的，冠以ST；存在退市风险警示和其他风险警示的，冠以*ST。
6 优化两融及转融通机制
首发股票自首个交易日起可作为融资融券标的；转融通出借券源扩大，战略投资者可出借配售获得的股票；新推出转融通市场化约定申报方式，增加交易灵活性，提升交易效率，证券公司借入证券当日可供投资者融券卖出。
