Olivia 三成券商经纪业务份额持续下滑
三成券商经纪业务份额持续下滑 更新时间：2010-6-16 23:57:15 《投资者报》分析员 黄凤清
经纪业务历来是券商的必争之地。
而就在这一领域，券商正在忍受煎熬：A股市场持续低迷，佣金率越降越低，经纪业务市场出现萎缩。
《投资者报》数据研究部统计，今年前5个月，沪深两市月均股票交易额约8万亿元，较2009年月均交易额下降近一成。其中九成券商月均股票交易额出现下降。各券商经纪业务所占的市场份额也悄然生变。银河证券所占份额虽然最大，但已经持续下滑，这样的券商共有33家，占比三成。
九成券商经纪业务萎缩
市场调整行情，对长期打佣金战的券商而言无疑雪上加霜。
反映券商经纪业务状况的指标主要是交易额，其中以股票交易额为主。今年前5个月，有统计数据的100家券商股票交易总额近40万亿元，与此前的5个月相比，规模萎缩超过17%。从平均交易额来看，2009年全年月均股票交易总额近9万亿元，而今年以来月均股票交易总额为8万亿元，下降了近一成。
在这样的大环境下，大多券商未能逃脱经纪业务萎缩的厄运。
在100家券商中，今年月均股票交易额较2009年全年月均股票交易额下滑的近九成，共89家。这主要是因为今年以来大盘大多时候处于下跌态势，交易低迷，而去年年中IPO重启及10月份创业板推出令市场热情大增，加上去年下半年大盘虽调整但期间仍有反弹，市场交易依旧活跃。
月均股票交易额下滑幅度超过20%的券商共有4家。其中北京高华证券降幅最大，超过28%。航空证券、恒泰长财证券以及第一创业证券降幅也在20%以上。此外，和兴证券、恒泰证券、华宝证券、广州证券、红塔证券以及西部证券也位列股票交易额降幅前10。
有11家券商逆市场而行，在市场整体交易萎缩的情况下仍实现经纪业务的增长。其中五矿证券2010年1~5月股票交易额便达去年全年的六成，月均交易额增长超过40%，今年4、5月份的股票交易额比此前大多数月份都要多。除此之外，东兴证券、西藏同信证券、新时代证券、华融证券、华林证券、西南证券、陕西开源证券、中信金通证券、长江证券以及平安证券的月均股票交易额均呈增长状态。
我们发现，经纪业务下滑幅度较大或不降反增的券商多为小型券商，而大中型券商如海通证券、中信证券、银河证券、中金公司、国泰君安等虽普遍下降，但降幅均小于15%，多处于中下游位置。
银河证券市场份额居首
虽然如此，在抢占经纪业务市场份额上，大中型券商仍占绝对优势。
今年1~5月，银河证券以2.11万亿元的股票交易额抢占了超过5%的经纪业务市场份额，在所有券商中位居榜首。国泰君安以4.6%的市场份额紧随其后，股票交易额达1.84万亿元。国信证券、广发证券、海通证券以及招商证券所占的市场份额也均超过4%，排行第3~6位。申银万国、华泰证券、中信建投以及光大证券排行第7~10位，市场份额均在3%~4%之间。而中信证券及中金公司这两家券商的经纪业务显然并不出众，分别以2.46%、1.08%的市场份额位列第14及第25位。
我们注意到，与去年相比，经纪业务份额排行前十位的券商并没有改变，只是当中的名次有所变化。其中前三名及第7~10名的券商排名没有改变，而广发证券份额略有上升，排名从去年的第6位跃居至第4位，海通证券及招商证券分别从第4、5位下滑至第5、6位。
经纪业务市场份额较小的无疑是小券商。份额最小的10家券商分别是航天证券、陕西开源证券、诚浩证券、川财证券、五矿证券、万和证券、日信证券、众成证券、中邮证券以及恒泰长财证券，所占份额均不足0.1%。
国泰君安份额降幅最大
尽管银河证券的经纪业务市场份额仍稳坐第一，但其份额已出现下滑迹象。
2009年1~5月，银河证券经纪业务市场份额为5.67%，到2009年最后5个月，已下滑至5.37%，全年来看为5.49%。今年1~5月，其份额继续下滑，只有5.28%，5月单个月的份额更只有5.17%。
这样的券商不少。若以2009年1~5月、2009年8~12月、2010年1~5月为三个观察点，包括银河证券在内共有33家券商的经纪业务市场份额持续下滑。
这些券商大多为市场份额较小的券商，但也包括国泰君安、海通证券这些份额较大的券商。其中国泰君安经纪业务市场份额仍居第2位，但已从2009年1~5月的5.04%下降至2009年8~12月的4.68%，并继续下降至2010年1~5月的4.61%，在所有券商中份额下滑幅度最大。而海通证券经纪业务市场份额从2009年1~5月的4.22%下降至4.14%，再下降至4.1%。
有降便会有升。同样以上述三个时间段为观察点，经纪业务市场份额持续上升的券商共有22家。
其中西南证券的经纪业务市场份额由0.59%上升至0.68%，再上升至0.73%。广发证券份额由3.93%上升至4.09%，并最终升至4.1%。华泰证券份额从3.44%升至3.46%，再升至3.75%，上升幅度仅小于中信金通证券，后者份额从1.54%升至1.78%，最终上升至1.9%。份额持续上升的券商，同样以小券商为主。
大中型券商的经纪业务市场份额变化多出现反复。如中信证券、中金公司、申银万国、光大证券、宏源证券等券商的份额均先降后升，而招商证券、国信证券则先升后降。
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