本周A股三大股指周线集体翻红，沪指再度走高并接近3500点，创业板指收复2800点关口。市场企稳反弹之下，原有“稳增长”板块继续升温，成长风格也迎来阶段性修复行情。

后市A股反弹能否延续？在机构看来，目前市场不具备系统性下跌条件，在政策底、市场底与情绪底已依次得到确认的情况下，对后市表现不必悲观；配置方面，除继续把握“稳增长”主线外，建议逐渐布局大消费板块。

影响后市投资大事件

精准施策

振兴工业服务业打出组合拳

2月18日，国家发改委等部门联合发布《关于促进工业经济平稳增长的若干政策》和《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》提出，加快新型基础设施重大项目建设，推动实际贷款利率在前期大幅降低基础上继续下行，做好铁矿石、化肥等重要原材料和初级产品保供稳价，引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费标准，精准实施疫情防控措施等举措。

处置非法集资部际联席会议提示

防范以“元宇宙”名义进行非法集资

据中国银保监会2月18日消息，处置非法集资部际联席会议办公室发布《关于防范以“元宇宙”名义进行非法集资的风险提示》提出，近期一些不法分子蹭热点，以“元宇宙投资项目”“元宇宙链游”等名目吸收资金，涉嫌非法集资、诈骗等违法犯罪活动。

证监会集中公布2021年全国两会建议提案复文

2月18日，证监会网站公布了对十三届全国人大四次会议建议和对政协十三届全国委员会第四次会议提案的答复，共37条。在相关答复中，证监会表示，将推动公募基金、各类养老金及保险资金中长期考核；支持符合条件的新能源汽车企业在资本市场上市融资；稳妥化解债券信用风险；从严打击债市违法违规行为；支持符合条件的证券公司依法开展跨境业务等。

证券基金从业新规出台

压实中介机构主体责任

证监会2月18日发布《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》，允许具备一定工作经历的人员豁免测试，取消经营机构董监高的学历要求和推荐人制度，支持引入境外专业人才，列举从业底线要求及禁止性行为，构建长效合理的薪酬管理制度。

机构后市投资观点

中信证券：

政策加码推动行情扩散 积极布局优质蓝筹

近期稳增长政策涉及面不断扩大，未来政策不断细化有望推动消费更快企稳；此外前期稳增长主线更聚焦于低估值的传统行业，政策扩散后预计稳增长主线将更加多元，稳增长主线中价值与成长风格更加均衡。随着政策底、市场底与情绪底已依次得到确认，建议坚守稳增长主线，重点围绕“两个低位”积极布局优质蓝筹。

中金公司：

对后市表现不必悲观 继续关注“稳增长”风格

在市场相对低位、预期偏低的背景下，“稳增长”加力并出现超预期的信贷和社融增量，从两到三个月的周期对市场影响偏积极，而政策细节的持续落地和前瞻指标改善有利于增长预期的改善，对后续市场表现不必悲观。建议继续关注“稳增长”风格，包括基建、地产稳需求相关产业链（建材、建筑、家电、家居等）、券商金融等；成长风格可能仍未到大幅介入的时间，市场重回成长风格的时间点初步预计可能在二季度初左右。

国泰君安：

继续把握稳增长 逐渐布局消费

价值仍将阶段占优，而成长尤其是赛道型公司的机会还需要等待风险偏好的回暖。伴随全球流动性拐点已现，应当重视分子端盈利反转或边际改善方向。配置上，继续把握稳增长，逐渐布局消费，具体方向包括煤炭、钢铁、交通运输、建筑、农林牧渔（生猪）、家电、消费者服务、券商、银行等。

安信证券：

当前市场不具备系统性下跌条件

当前市场处于战略底部，不具备系统性下跌的条件，2月中旬重要配置窗口期已经逐步得到验证；在操作上，建议投资者以坚守仓位为第一要务，切忌来回换股频繁操作。对于此前老基建板块已经上涨比较多的标的不宜追高；从持续性的角度，当前时间点建议可关注到稳增长持续推动下基本面预期改善且调整充分的大消费板块。

大成基金：

对货币信用数据保持乐观

A股反弹有望继续保持，主要源于短期全球市场已大部分反映了美联储紧缩预期。1月份社融超预期可以一定程度上提振市场信心，社融总量虽好，结构仍有进一步改善空间，宽信用的持续性仍然需要检验，未来重点关注企业中长贷款能否开始稳步增多。在政策明确转向稳增长的情况下，可以对货币信用数据保持乐观，未来随着宽信用逐步实现，金融、地产产业链，基建产业链会相对收益。

农银汇理基金：

均衡配置“稳增长+高景气”两个方向

当前稳增长基调下，财政发力效果开始显现，生产有所改善。预计A股市场中期延续震荡走势，权益投资建议均衡配置“稳增长+高景气”两个方向。稳增长方面，兼顾调结构与稳增长的绿色新基建和国企改革或是最优方向。高景气方面，新能源、新一代信息通信技术、高端制造和军工方向可以持续关注。