John 中信建投：气概切换并未结束 保险、券商、地产和银行仍然值得继续加配
近期美国制造业PMI指数、零售数据和就业数据均超预期，经济修复出现强劲的尽力信号。虽然近期美国疫情从新抬头，部门州重启要延后，但从目前数据看难改经济修复的大年夜趋向。随着经济慢慢苏醒，加上央行流动性大年夜幅释放，全球风险偏好继续提升。我们以为，外洋资金将加快流入疫情控制较好的东亚地区股市，出格是A股市场。除此以外，美联储连结货币政策宽松，美国与外洋息差收窄，美元将在下半年连结弱势，外资加快流向新兴市场，A股和港股表现相对美股将连续占优。
我们在2020年中期策略陈诉中提出的气概切换得到了市场承认。我们以为这个气概切换并未结束，而是会连续相当长一段时间。证券板块率先上涨20%，估值得到了一定程度的提升，但是在金融革新和资本市场做大年夜做强的布景下，仍然具有上涨空间。保险板块在信用宽松和货币利率上行的布景下，投资机遇仍然凸显。房地产行业估值水平仍然较低，但业绩会陪同着经济回升而提升。保险、券商、地产和银行仍然值得继续加配。
投资策略：气概切换准期而至，金融周期连续占优
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