中信建投:预计银行估值修复的行情将告一段落
中信建投指出,包商银行二级资本债全额减记,这是我国银行二级资本债历史上的首例,打破刚性兑付的信号非常明显。此事件将带来二级资本债市场的重订定价。未来无论是银行发行二级资本债,还是机构投资银行二级资本债都将有变化。
从近期的信用债违约,到10月信贷数据来看,实体经济复苏并没有像市场预期的那么好,预计此轮因为经济修复银行估值修复的行情将告一段落,但是下行空间也不会太大。而且包商银行二级资本债全额减记,对二级资本债持有主体有直接帐面损失,也在增加中小银行二级资本债的发行难度,对板块估值也有负面冲击。