Nancy 8月CPI数据对股市影响较弱
8月CPI数据对股市影响较弱 更新时间：2010-9-14 5:39:01 记者李侠8月份CPI创下22个月以来的新高，市场由此对加息的担心也在增加，并进而对未来股市走势表示担忧。对此，多数证券行业知名经济学家、分析师均认为，8月份CPI仍在预期范围之内。而同一天央行公布的8月份新增人民币贷款5452亿元，显示下半年信贷环境较为宽松。因此，综合看，CPI创新高对股市影响应该较为微弱。
事实上，受食品价格和居住类价格上涨的影响，此前市场对8月份CPI将会走高已有预期。数据显示，此前机构预期8月份CPI均在3.3%至3.5%左右，甚至有机构预期将达到3.7%。而早在7月份CPI公布之时，就有很多机构认为，三季度CPI将是全年的高点，四季度会回落。
国泰君安首席经济学家李迅雷认为，CPI创新高最主要的原因是粮食和猪肉价格上涨，集中在本月体现出来。他预测CPI在9月份应该是继续走高或者维持在8月份的水平，到年末会有所回落。
民生证券首席经济学家腾泰认为，从CPI的构成看，食品价格的走高并不是供求关系导致的，而是因为自然灾害产生了秋粮歉收的预期提前反映在8月的CPI上。“这有可能是件好事，提前反映对四季度的价格走势回落更加有利。”他预计年底CPI将回落至2%。
虽然也有部分学者呼吁CPI连创新高，应启动加息程序。不过，鉴于加息一般要综合考虑宏观经济形势与流动性的关系，而CPI与加息之间并没有必然的联系。因此，市场专家和分析师普遍认为，CPI创新高是否会引起加息并不确定。而目前看未来CPI回落趋势并没有改变，因此短期看加息可能性不是很大。
西南证券高级分析师闫莉表示，一般来说，CPI连续3个月达到3%，政府就会采取加息政策来调节。但从目前经济状况来看，全球经济还不稳定，美国还未出台相关收缩政策，中国不可能率先出台调控政策。从国内经济情况来看，目前要完成经济转型任务，不会轻易采取任何调控政策，而是要通过宏观经济政策对CPI进行自动调节。另外，由于CPI高于3%不是连续性的，因此观察期会更长一些。
信达证券研究中心副总经理刘景德也赞成这一观点，他表示，加息与否不应该单看CPI这一个指标，目前CPI还在可以容忍的范围内。此外，是否加息还要看周边市场情况而定，目前国内加息的可能性不大。
“8月份CPI与此前的判断基本一致，并将维持全年倒‘U’型走势，在温和通胀的情况下，货币政策不会有太大收紧。”申银万国研究所首席宏观分析师李慧勇也认为，从目前来看经济是软着陆，处于高位回落的温和通胀状态，所以政策应以稳定为主，不会有大的紧缩政策。”不过，他也提醒，如果未来经济增长率有低于9%向8%靠拢的风险，政策有趋于刺激经济的可能。
由于CPI数据较为符合预期，并且市场预计货币政策趋紧的可能性并不大，因此一些市场人士认为，8月份宏观经济数据对下周股市的影响将会较为微弱。
大通证券策略分析师李明哲表示，PPI已经开始下滑，说明企业成本正在减少，这将会逐步传导到CPI的数据上来，因此未来CPI可能会逐步回落。从其他数据上看也都是符合此前市场预期的，因此数据对下周股市不会产生影响。
值得关注的是，就在同一天，央行公布的数据显示8月份新增人民币贷款达到5452亿元。中信建投宏观分析师胡艳妮认为，这对于股市来说应该是利好。原因有两方面，一是7月份在检查清理融资平台以后，对于资信较好的平台贷款仍予以投放；二是房地产市场的结构性回暖也增加了相关的贷款。她预计全年新增信贷基本控制在年初计划的7.5万亿元之内。
因为预期8月份CPI可能会创新高，相关的农业类板块、黄金板块和消费类板块的个股近期走势强劲。
对于近期投资策略选择方面，李明哲分析，CPI的数据将会逐步回落，通胀预期同时正在减弱，前期受益于通胀预期的农业类等股票，从中长期来讲会受到影响。但短期来看，新公布的CPI数据创出了新高，周一开盘原来受益通胀预期的股票可能短期还会有所表现，但可能不会持续太久。
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