Eric 上投摩根：日本地震引发全球资本市场的连锁反应
上投摩根：日本地震引发全球资本市场的连锁反应 更新时间：2011-3-15 10:45:42 3月11日，日本发生有始以来最大9级地震，除对日本经济造成严重损害外，因日本是全球重要的能源进口国以及半导体、汽车、钢铁和其它产品的重要生产国，日本地震亦引发了全球资本市场的一系列连锁反应。 地震对日本经济的影响： 地震除了造成了大量人员伤亡之外，也造成日本许多生产设备受损，导致包括三菱、索尼、松下和东芝等多家财团位于日本东北的企业被迫停业，汽车业尤其惨重，三大汽车厂商丰田、本田、日产均宣布本土工厂全面停产。据美国地质调查局估算，此次地震造成的经济损失约100 亿~1,000 亿美元，约占日本GDP的1%。 显而易见，地震短期内恐对日本经济造成较大冲击。但从中长期而言，经济成长的力度则可能因灾后重建而提升。考虑到日本公司会从海外抽回资金来弥补流动性，短期内日元会有升值的压力。 地震对全球大宗商品的影响： 上周五3月11日，由于中国经济数据低于预期以及日本大地震等诸多因素的影响，原油价格一度跌破100美元/桶，整周跌幅逾3%。金属价格方面，多数亦是下跌。美元走强使金价自高点滑落0.9%。 日本是全球第三大石油进口国，至少五家炼油厂在感应到地震时自动关闭，这些炼油厂总计约占日本总炼油产能的四分之一左右，因此短期来说进口需求减少，将带动油价下跌，但不会持久，因为接下来重建工作将使原油需求增加，从而推动油价反弹。 地震对相关产业的影响 新能源：日本地震引发核爆事故，引发全球对核安全性的担忧。从技术层面看，中国的核电机组采用先进的压水堆和重水堆技术，水蒸气有两个回路，即使发生氢气爆炸，也不易发生泄漏现象；长期来看核电重要地位不可替代，现行规划修改的可能性不大。全球来看利好光伏行业。世界反核声音蹿动，德国重评其17座核电安全性，反核游行队伍45公里。这些对于核电安全性的质疑可能使政策偏向其他可再生能源，如光伏等。 航运：短期看，日本地震对航运市场总体略有负面影响，主要是短期生产中断将减少大宗原材料进口，但日本集装箱吞吐量仅占全球3.5%，影响很有限，其中出口短期略有负面影响，进口则因短期民生和救援物资需求增加偏正面。中线看，日本灾后重建将额外增加大宗原材料和设备需求，对散货、油轮和多用途市场偏正面。 电子板块:整体偏利好，因日本是全球电子产品输出大国，而日本电子产品消费占全球比重偏小。整体来看，行业短期供应减少，需求微减或者不变，对A股电子板块是利好。 农产品：目前日本短期内农产品、食品供给已经出现短缺。原因主要在于物流。但日本的灾后重建，有可能增加对能源、资源类产品的需求，增加农产品进口。预计国际农产品价格仍有可能上涨。
