autumn 上投摩根：调控压力继续释放，价值品种值得关注
上投摩根：调控压力继续释放，价值品种值得关注 更新时间：2010-5-9 0:03:58 一周市场回顾 上周A股市场呈单边下跌行情，上证指数收于2688.38点，全周下跌6.35%，深证综指收于1064.17点，全周下跌4.36%。两市一周总成交额7,320亿元。 中国物流与采购联合会1日发布的数据显示，4月份，CFLP中国制造业采购经理指数为55.7%，比上月上升0.6个百分点。反映出当前经济发展呈现如下特点：一是社会需求继续上升，升势趋向减弱。4月份，新订单指数为59.3%，比上月上升1.2个百分点。分行业来看，20个行业中，有16个行业高于50%。其中以机电设备、金属原材料为主的10个行业新订单指数较高，达到60%以上，反映出这些行业为制造业整体需求上升的“龙头”。二是工业生产增速趋于平稳。4月份，生产指数为59.1%，比上月上升0.7个百分点。20个行业中，有17个行业高于50%。其中以金属制品业、电气机械及器材制造业为首的9个行业达到60%以上，为首的2个行业超过70%。从企业类型来看，生产用制成品类企业生产指数最高，达到65%以上，说明当前重工业生产增势较为强劲。三是进出口继续保持上升，升势基本平稳。4月份，进口订单指数为53.1%，比上月略微回落0.6个百分点。该指数从去年8月份以来，除了今年2月份以外，一直保持在50%以上，反映出当前进口上升趋势没有改变。新出口订单指数为54.5%，同上月持平，反映出出口回升势头基本平稳。四是总体供需形势较为良好。主要表现在两个方面：一方面是产成品库存指数下降。本月该指数为46.2%，比上月回落2.1个百分点。另一方面是积压订单指数上升。本月积压订单指数为53.4%，比上月上升1.4个百分点。20个行业中，有12个行业高于50%，有2个行业达到60%以上。这两方面结合起来看，说明目前需求较旺，产成品库存下降，总体供需形势良好。 500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10> 资料来源：中国物流与采购联合会 中国人民银行2日宣布，决定自10日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，农村信用社、村镇银行暂不上调。这是央行年内第三次宣布上调存款准备金率。此前，央行分别于1月18日和2月25日上调存款准备金率。此次调整完成后，大型金融机构的存款准备金率将达到17％，距2008年6月的17.5％的高点仅有一步之遥。此次上调存款准备金率，冻结的资金预计将超过3000亿元。央行此举旨在收紧银行系统的流动性，防范通货膨胀和经济过热风险。兴业银行资深经济学家鲁政委认为，此次上调准备金率可能是为对冲由于人民币升值预期造成的外汇占款增长带来的流动性。外汇占款增长迅速，主要源于经济主体结汇意愿增强。交行首席经济学家连平也认为，上调存款准备金率与外汇占款有较大关系。 A股市场展望 后市方面，虽然市场依然受房地产调控压力继续释放，政策利空因素较多以及海外股市、商品期货市场下跌的影响，但市场大跌中被错杀但有明确业绩支撑和未来成长空间的品种值得投资人关注。 债券和货币市场 公开市场操作方面，央行上周发行一年期央票200亿元，3个月期央票140亿元，发行量有所下降，发行利率分别为1.9264%和1.4088%，均与上期持平，另外再次发行了三年期央票1100亿元，发行量有所上升，由于市场对于三年期央票需求强烈，发行利率再次下行至2.72%，幅度为2bp。上周央行没有进行正回购操作，故全周货币净回笼量大幅减少至220亿元。另外，央行决定从2010年5月10日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，预计冻结资金规模在3000亿元左右。 资金市场方面，由于存款准备金率上调还未正式执行，资金面暂时还维持较为稳定的局面。截至上周五，银行间隔夜回购加权平均利率1.41%，略微上行1bp；7天回购加权平均利率1.71%，较前周回升11bp；14天回购加权平均利率1.67%，较前周略微上行1bp。 债券市场方面，一级市场上，五一假期后利率类方面较为清淡，无新券发行，信用类较为活跃。二级市场上，受到法定存款准备金率上调的影响，买盘较节前显著减少，卖盘增加，但上周快速下跌的股市又使投资者对于债券的需求有所反弹，对债市形成利好，中长期品种收益率基本稳定，但短期品种由于抛压较大，而买盘相对较弱收益率上行较为明显。 基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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