Vicky 上海佳豪董事长刘楠：资金超募并不等于圈钱
上海佳豪董事长刘楠：资金超募并不等于圈钱 更新时间：2010-2-1 2:31:02 上海佳豪董事长刘楠在会上分享了公司上市超募资金的使用情况的同时，表示要用好超募资金回报投资者。
刘楠说，按照深圳证券交易所对募集资金管理的明确要求，公司与光大银行、招商银行及保荐机构国元证券签订了募集资金三方监管协议，严格按照募集资金的专户存储制度进行运作。经过反复研究审慎做出决定：加速启动海洋工程设计中心二期项目的建设，并在原有技术平台基础上进一步拓展技术服务链以提升自身核心竞争力，决定使用1000万自有资金设立了“上海佳豪船舶与海洋工程研发有限公司”，使用5000万超募资金设立了“上海佳豪船舶科技发展有限公司”。
华生表示，超募的问题从本质上说是伪问题，一定意义上是是我们找过来的麻烦。超募的问题跟以往的监管有问题。“我们一个公司上市要经过那么长时间的准备、批准，要跟券商等商量的，到了资金到的时候已经发生了很大的变化。”如果说得更直白点，可能很多企业募集资金原来的额度就是量体裁衣算出来的，根据能够批的额度来算出募集资金，所以从超募的角度来讲，从市场化的角度来说，总体上认为这个概念并不是真正能够成立的。
王军辉建议，要抑制超募现象。他表示，超募现象特别是中小股票超募很严重，有的超募达到了3倍。如果超募过于严重，这些机构对新项目把握就不那么好，有可能会增加公司的经营风险，而且超募的资金得不到有效使用，也是对社会资源的浪费，扭曲了市场资源配置的功能。
广发证券总裁李建勇认为资金超募有三方面的原因：一是对市场化定价及实际筹资额估计不足；其二是2008年下半年至2009年上半年的IPO暂停导致企业原有募集资金项目可能已不适应目前企业发展需要；三是市场行情较好，导致市场估值较高。
他表示，资金超募并不等于圈钱，而是市场化定价的正常现象。建议对超募资金的监管向前延伸，这个建议的内涵是在发行审核的时候，将募投项目分为两部分，如果企业实际发行时募集资金超过计划募集资金一定比例，需要补充募投项目，对补充募投项目的审核要求可以低于主募投项目，只要有一定的可行性就行。
中国北车董事长崔殿国认为，募集资金并非多多益善，过多的募集资金可能会带来相关的问题：一是最优资本结构问题；二是资金使用效率低下问题；三是资金管理风险上升。
他表示，企业实际资金需求是上市募集之根本。公司的实际募集资金的需求，不但要看现状，还要看发展战略。投资者购买公司股票是看好公司的募投项目的盈利能力以及长期发展。上市公司必须合理、有效使用募集资金才能使得投资者保持对公司美好发展前景的信心，否则将会对投资者的投资热情造成极大地不良影响，不利于公司的长期、稳定发展。
瑞银证券董事总经理赵驹表示，综合国内的市场环境，通过IPO存量发行解决超募尚需进一步讨论。目前IPO超募主要是由于市场估值水平高造成的，随着市场估值逐步合理化，超募现象也能得到一定缓解，加之IPO存量发行本身在法律及政策上可能存在一定的限制。
他表示，从承销商来讲，对发行规模的估计一般会中性一些、保守一些，发出来一般会超过我们在招股书中披露的规模。他同时表示，舆论的报道也会对对超募的现象和超募的结果产生不同的引导。
交银施罗德总裁莫泰山表示，当市场上很大成分是中小投资人的时候，要消除资金超募现象可能会比较难，但是在市场里面机构投资者和理性投资者越来越多的时候，解决资金超募的基础会越来越好。
