Mike 买债基不放过好机会
买债基不放过好机会 更新时间：2010-3-13 0:03:11 在大盘受到CPI数据超预期的压力下，上证指数开始了较大幅度的调整，个股更是跌得面目全非。但东方不亮西方亮，相比虎年股市的疲软和无力，近期债市却走出了一波红红火火的上涨行情，国债指数和企业债指数屡创新高，中信标普全债指数今年以来也一改去年的颓势，上涨了0.92％，这一切无疑为债券基金的运作提供了一个良好的环境。
现状 新股破发债基受损
事实上，在国外成熟市场，股市与债券市场的跷跷板效应一直相当明显，但国内资本市场上因为各种原因，却经常同涨同跌。虎年这一新的动向，非常值得投资者关注。如果这一现象表现出某种规律性的东西后，投资者可利用基金公司低成本的基金转换策略，动态地调整自己资产的分布状况。
不过，投资者需要注意的是，尽管债券市场总体表现不错，但因为不少债券基金盲目大比例地参与新股发售，或是持有较高仓位水平的股票，其净值也会出现亏损，尤其是近期新股频频破发，这使得一些风格激进的债券基金连栽跟头，同时由于持股比例因中签率大涨而超限，不得不砍仓，更是给投资者带来了不必要的损失。
投资 选业绩稳定的债基
一边是不断走强的债券市场，另一边却是因为打新或是重仓一些表现不佳的股票而亏损。因此，如何选择债券基金也需要仔细评估。长信基金公司表示，近期债券型基金业绩分化加剧，今年以来表现最好的与最差的回报率就相差了8.5％。
排名显示，截至3月10日，今年以来回报率最高的三只债券基金净值增长率均超过了3％，其中第一为东方稳健回报，上涨幅度为5.25％，排名第二的华富债券上涨3.5％左右，排名第三的是长信利丰债券，上涨3.34％。在最近三个月的排名中，上述三只基金的回报率更是超过了4％，对比今年以来股基平均为负的回报率，其持有人想必是相当满意了。
据长信利丰基金经理兼长信基金固定收益部总监李小羽介绍，其债券基金能够取得较好的收益，一方面是得益于近期债市的火爆，由于提前配置了较多的信用债，所以近期在债市中取得了不错的收益；另一方面在新股申购上也采取谨慎策略，坚持基本面和估值的评断标准，避开了前期多只破发的大盘股。
民生强债基金经理乐瑞祺也表示，该基金在债券资产的配置主要是针对涨幅较大的信用债产品采取了较为积极的策略，同时作为可适度参与二级股票市场的二级债基，该基金也对一些受益于经济复苏明显、安全边际较高的个股进行了布局，从而获取了较为突出的超额收益。
针对未来一段时间的债券市场，乐瑞祺认为，短期仍看好一些资质较好的信用债产品，如果央行开始加息，将会转而配置国债、金融债等利率产品。“加息周期内，债基可能不会出现像上一轮债券牛市时突出的业绩表现，但依然可以取得合理的正收益，适合于低风险偏好或希望实现资产保值的投资者。”
而李小羽则表示，面对不断爆出的债基深陷打新泥淖的不利影响，破发新股已经成为债基沉重的包袱，同时占基金净值的比例也在上升，这可能导致债券基金业绩分化的趋势越来越明显。因此，今年投资者在选择债券基金时，要精选业绩持续稳定的，同时以信用债、短债为主投方向的债基。
