summer 利润大升 3只值得买入的个股
利润大升 3只值得买入的个股 更新时间：2010-9-1 4:27:34
亿城股份：评级推荐 2011年可售量40-50亿元，销售大幅增长有保障，我们预计超过24亿元可售量的西山公馆9、10月将开盘，和苏州新天地3期成为2011年的利润来源。已开工的天津红桥1期项目12-13万平米和即将开工的北京青龙湖项目12-13万平米将在公司2011年2季度推向市场，是公司2011年的主要销售来源，预计可售货量40-50亿元。已在消费需求旺盛的环渤海经济圈储备了足够5年开发的207万方优质开发资源，预计公司10-12年3年净利润复合增长率将在09年增长55%的基础上达到40%，12-13年是多区域项目利润的主要释放期。维持对公司10-12年EPS0.59、0.81、1.15元的判断，未来6个月合理股价应为8.2元，E，给予推荐评级。
厦门空港：评级审慎推荐-A 航空业务毛利率随产能利用率提升而同比提升了1个百分点。公司目前旅客设计吞吐能力为1300-1400万人，2009年全年旅客吞吐量已达1133万人，增长空间有15%-23%。而今年上半年旅客吞吐量同比增速已达21%。产能利用率处在高位，因此毛利率高位也在预期中。货服业务毛利率提升了5个百分点。截至8月18日，今年两岸直航航班已达1169架次、旅客20万人次，同比大增87%和75%。公司跑道利用率尚不高，今年航站楼能力将接近饱和，但明年500万人次通过能力的旅客配套服务楼投产可保明年无忧。预计2010-12年EPS为0.92、1.00和1.14元，维持审慎推荐-A的投资评级，海西相关支持政策出台，则估值将有溢价。
中国神华：评级买入 公司四大主营业务持续向好，利润均实现了同比正增长，其中电力和港口业务受益于低成本扩张，盈利增长最为显著，增速高达80%，占上半年利润增量的43%。煤炭受益于价格上涨和现货煤比重提高，贡献50%的利润增量。由于成本上升的因素，公司总体毛利率水平比去年略微下降0.1%至49.23%，但总体趋势仍然保持平稳。我们认为，公司除煤炭以为的其他业务开始发力，一体化经营战略有效平衡了公司的业绩，降低了波动风险。未来稳定增长依然可期。中国神华作为国内唯一一家具备煤-电-路-港营运一体化的最大煤炭企业，其经营的稳健性和低成本扩张战略值得关注。另外，我们看好神华整体上市的投资机会。预测公司2010年-2012年每股收益1.85元、2.12元和2.45元，市场需要重新审视中国神华的投资价值。目标价格区间32.69-35.76元，中枢价格34.23元，给予买入评级。
