Wang 一
上周的大新闻，莫过于p2p平台团贷网爆雷了。
很遗憾，我们有位群友不幸中招。
刚投不到20天，平台就雷了，5万多打了水漂。（这些钱得买多少保额啊）
其实上周除了团贷网，还有个叫“口袋理财”的p2p平台也雷了。
这两个平台的垮台，或将开启新一波p2p爆雷潮的序幕。
趁着热点事件，我朋友圈就有同行，顺势推销“刚兑、安全、无雷”的理财年金险。
年金险安全是安全，但收益咋样呢？
今天的文章，就以最近小伙伴咨询的“泰康鑫相伴”和“中国人寿鑫富宝”两款年金险，和一款4.025％预定利率的产品。探讨下商业年金险的投资收益、以及买了4.025％预定利率就能获得4.025％的投资收益？
二
泰康鑫相伴年金险
这款是泰康人寿今年的开门红万能型年金险，保底收益率为2.5％（保监会规定的上限），如下图，代理人做的投保计划书：
30岁女，年交10万，缴3年，返还的收益如下：
惊喜福-特别金：
第6、7年每年给付15000元；
关爱福-生存金：
第8年至64岁每年给付2190元；
老来福-养老金：
65岁至105岁，首次养老2300元，之后每年为上一年养老金的105％复利增值。
评价一款理财型的年金险是否值得买，最核心的就是它的收益率。
收益率怎么算呢？
用irr公式，理财险的照妖镜。
如下，我根据鑫相伴的返还机制，测算的irr收益率图：
被保人75岁的时候：irr=-3.795％，也就是说本金还没有回本，收益率才会是负数；
被保人80岁的时候：irr=-2.703％，收益率为负，本金依然没有回本；
被保人90岁的时候：irr=-1.061％，收益率还是负数，到此时还没回本；
被保人100岁的时候：irr=0.0914％，收益率终于为正数了，回本了；
被保人100岁的时候：irr=0.5436％，收益率逐渐递增，虽然回本了，但利率非常低。
（实际上因为有身故赔付已缴保费和现金价值取其大，所以不可能出现本金亏损的情况）
这款产品除了有附加万能险，还有保险公司的年度分红。
如果不考虑万能和分红的增值，也就是说，鑫相伴年金险最终的收益率其实只有0.5436％，不到1％，很低。
如果添加了万能险的复利功能和年度分红，收益率肯定是≥2.5％的保底收益率。
但收益率最终会有多少呢？
根据泰康官网最近披露的万能险结算利率看：
年度收益率一般能达到5％（2018年03月01日至2019年03月31日之间的结算利率）。
当然，5％只是从去年到今年一个年度的收益率，如果能每年保持5％的收益率，那敢情好啊！
但问题是：未来20年、30年、50年后，收益率会一直保持5％吗？要是猛的下跌咋办？
这才是问题的关键。
未来的收益率会达到多少，谁也不知道。反正即便收益率下跌，最终也不会低于2.5％。
你唯一能做的，就是期望保险公司能够基业长青，年年业绩长虹。
因为你买的年金险类似于买股票。你和保险公司都是一条绳上的蚂蚱，他吃肉你就能喝点汤，他要是连饭都吃不上，你肯定吃不到啥好果子。
所以，如果你想买鑫相伴这样的养老年金险，就得有更加“宽容”的心态。
即便未来收益率下降猛跌，你不能像打麻将输钱那样气恼，跌就跌了，就当肉包子打狗。
二
中国人寿鑫富宝
鑫富宝也是国寿今年的开门红产品，如下，代理人做收益演算表：
53岁男，年交10万保费，缴3年，保额为111500元。
（可以附加万能险增值复利）
返还的收益如下：
特别关爱金
第5个保单年度，被保人57岁的时候，返还60％的首次缴纳保费，也就是6万；
年金
第6——保障到期前1年，每年返还50％的年首次缴纳保费，即每年返还5万元；
呵护金
合同到期后，返还基本保额111500元。
老规矩，上照妖镜irr收益率计算图，如下：
经过计算可得，鑫富宝的最终收益率为4.5695％。
这个数字对于理财险而言，非常耀眼。这么高的收益率，是不是说这款产品就很值得买呢？
不是。
因为保险公司要赚钱，在你已经拿走了4.5695％这么高的收益率后怎么赚钱呢？
他们会让你附加万能账户外，还会附加医疗、住院、意外等一揽子保障计划。
国寿鑫富宝的附加险
这些附加的健康险保障可不是免费，都得花钱买。但不会让你直接交钱，而是从保单的账户价值里扣除。
因为它们基本都是1年期的产品，定价采用的是自然费率，也就是价格每年都会上涨。
年纪越大，保单的收益扣得越多。
最终你会发现：
即便是高如4.5695％的收益率，也扛不住的附加健康险的保费扣除，最后账户收益越扣越少，也就不存在赚钱了。
大部分保险公司的年金万能险，都会让你附加住院、医疗、意外啥的附加险。
目的很明确：
明面上是想让你获得保障，其实就是想通过附加险的保费，将给你的理财收益率给赚回来。
所以，如果你的年金险有附加万能险复利增值，要尽可能减少附加、住院、医疗、意外等附加险保障，越少越好，最好一个都不附加。
三
4.025％预定利率
就一定有4.025％收益率吗？
4.025％是银保监会规定的年金险预定利率的上限，前阵子很多产品将这个数字当做卖点，暗示收益率高。
但其实，预定利率和实际收益率压根就不是同一回事。
预定利率是保险公司预测收益率后所采用的利率，和实际结果有偏差的。
我以复星保德信的的星享福养老年金保险为例，这款产品以4.025％预定利率吆喝，那么它的实际收益率能否达到这么高呢？
以30岁女、年交1万，缴10年，保证领取20年，60岁开始领钱测算，那么60岁时每年能领14405元。
如下图，irr收益率计算图：
根据irr计算收益率可得：
被保险人80岁的时候，irr收益率也才3.21％，离4.025％的预定利率还远着呢。
那啥时候能达到4.025％利率呢？
被保险人将近100岁时，最终收益率会达到4％。
也就是说：起码得活到近100岁，才能拿到4.025％的收益率，不然死的太早收益率就没有这么高。
为啥实际利率会＜预定利率呢？
因为保险公司收了你的保费后，不会将所有的钱都拿去投资，一部分保费会用来支付佣金成本、营业成本等保险公司的管理费用。
而且保险公司还要留一部分利润给自己，所以实际收益率往往是低于预定利率的。
大家可不要被明面上的预定利率给忽悠了！
四
哔哔一句
年金险，作为一种低利率的理财产品，收益率普遍不高。
因为它刚兑，绝对安全，不会出现p2p的爆雷潮，也不会有似炒股的大规模亏损情况。
风险和收益成正比，所以收益率低。
但既然是理财产品，而且年金险的疾病风险保障几乎为零。
因此，我将收益率作为衡量它是否值得买的核心指标。
如何计算收益率呢？
用irr公式计算内部收益率即可。
首选收益率更高的年金险。
最后再做个总结：
● 收益率的高低，是衡量一款年金险是否值得买的绝对核心，首选高收益率的产品。
● 买万能险，不要附加一大堆健康险保障，单独分开买才能将理财的收益最大化。
● 4.025％的预定利率≠实际收益率，若是看到有产品以4.025％预定利率宣传，千万别被忽悠了。
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