Tom 债券型基金缘何抗跌
债券型基金缘何抗跌 更新时间：2010-7-9 0:03:28 今年上半年股市大幅下跌,而债券市场则呈现小阳春的态势。回顾今年上半年的基金投资,有超过八成的债券基金实现正收益。据银河证券统计,截至6月30日,一级债基平均收益率为2.04%,二级债基平均收益率为1.08%。同期,上证综指大幅下跌26.82%,偏股类基金几乎全部亏损,股债跷跷板现象表现明显。 跷跷板效应,是指在股市和债市长期存在的“股市涨债市跌、股市跌债市涨”的现象。当股市连续下跌的时候,资金会从股市陆续转移出来,部分资金提升了债券配置,从而推高了债券价格。事实上,在股票大牛市期间,虽然也存在跷跷板效应,但债券市场调整的幅度也不是很大,总体表现了比较强的抗跌特征。从历史上看,2002年4月至2008年12月,中信标普全债指数总收益率为20%,最大损失是5%;而同期上证指数的收益率为3.6%,最大损失为40%。 这种抗跌性在债券基金中表现得更为明显,据统计,2003年以前成立的债券基金在绝大多数年份都实现了正收益,五年的年均收益率达11.33%。甚至在债券市场下跌的过程中,债券基金也有可能获得超额收益。 这是因为,债券基金投资品种既包括债券等固定收益类品种,也包括受股市影响较大的可转债品种及新股、可转债转股等权益类投资品种。在债券市场上涨时,债券基金由于配置80%以上的资产在债券类品种上,可以获得债券上涨带来的收益;在债券市场下跌时,由于债券品种下跌幅度较小,可转债和股票等权益类品种可以帮助债券基金分享部分股市收益。换句话说,只要债券市场或股票市场有一方上涨,债券基金就能够从中获利,这是一个大概率事件。即使在债券市场下跌的过程中,债券基金也有可能获得超额收益。 目前,在A股市场前景尚不明朗、经济环境存在较大不确定性时,债券型基金为追求稳健收益的资金提供了相对安全的避风港,不失为个人资产配置的理想选择之一。
