小智 回购利率齐创新高 资金面突显紧张
回购利率齐创新高 资金面突显紧张 更新时间：2010-12-23 7:56:41 虽然年内第六次存款准备金缴款的日期已过，但资金面非但没能宽松下来，反而愈发“吃紧”。昨日，各期限回购利率继续大踏步攀升，并相继创出新高，这也显示机构对未来的流动性并不乐观。
“这周基本每天都在抢钱。”一位股份制银行的高级交易员无奈地对记者表示。据他介绍，由于本周流动性趋紧，一向为资金融出方的该行在昨日也为净融入状态。
据介绍，当日，除了国开行还可以融出部分资金外，其他大行则继续停止融出资金。
“抢钱”状况推高了资金成本。
昨日，货币市场各期限回购利率全线大幅飙升，整体市场的加权平均利率高达4.80%，较周二大幅抬升了近12%。
其中，7天回购加权平均利率在周二创出年内新高后，周三又继续攀升了14个基点至4.19%，创下了自2008年2月以来的新高。21天、1月以上各长期品种加权平均利率也“携手”创出近三年以来的高点。与此同时，不少品种在盘中的成交价格也相当疯狂：隔夜品种在盘中一度惊现5.0%的高价，而14天品种盘中最高达到近三年的高点6.60%，比6月期的加权利率要高出逾100个基点。
值得注意的是，跨年资金需求依然极度旺盛，各机构不惜成本融入长期资金。21天以上的跨年资金加权利率都已达到5.0%上方。最长期限的6月回购品种昨日加权利率则高达5.48%，比本月招标的6月期国库现金存款利率还高8个基点，资金面紧张程度可见一斑。
“从目前的情况来看，显然是大行融出资金的力度在减弱。”面对近期资金面的持续吃紧的原因，兴业银行资深经济学家鲁政委认为，时至年底，大行为了提高超储率可能会将更多的资金留在行内。而从做年报数据的角度来看，有些银行为了比资产规模，也会将资金留在行内。大行行为的改变，是近期市场的流动性骤然抽紧的主要原因。
本次资金面的紧张，表面上看是年末因素和上缴存款准备金叠加在一起，而实则也凸显了机构对未来流动性紧缩的担忧。
统计显示，2011年1-4月公开市场到期量巨大，累计资金量高达20420亿元。业内人士分析，依照目前公开市场的操作，较难完成到期量的对冲，明年1季度存款准备金率仍面临继续上行的压力，未来银行体系资金面仍不乐观。
交通银行首席经济学家连平认为，未来存款准备金率的上调次数，主要是看外汇占款增加的情况。未来为了应对不断上调的存款准备金率，商业银行或将加大对资产的“摆布”，通过抛售所持债券资产来应对收紧的流动性。
相关文章：
山西煤焦领域掀起反腐风暴央行明日再次地量发行10亿元3月期央票部分资金撤离实业流入资产市场索罗斯在中国的秘密行动央行发10亿元1年期央票利差倒挂近100BP加息预期刺激下提前还贷不合算央行发10亿元1年期央票利差倒挂近100BP兴业银行：从遏制热钱流入来说加息仍有必要兴业银行：从遏制热钱流入来说加息仍有必要*ST钒钛未现激烈博弈多数套利资金持股“待沽”
.jpg)