Eric 基金“三剑客”看好后市 - 基金网
基金“三剑客”看好后市 - 基金网 更新时间：2010-1-29 14:51:09 最近两周，股指出现大幅下跌走势，上证综指更是跌破3000点整数关口，跌幅超过7%。从开门绿到1月大阴线，2010年的行情似乎比市场预料的更为复杂。对此，基金经理又是如何看待的？记者就此专访了三位基金经理，并请他们对2010年的投资出招 新华基金：下跌是建仓良机作为新华基金投资副总监，曹名长执掌的新华优选分红基金2009年获得99.73%的收益率，在所有混合型基金按银河证券分类标准中名列第三。作为正在发行的新华钻石品质企业拟任基金经理的曹名长认为，1月以来的下跌恰是新基金建仓的良机，但对于2010年的行情却依旧充满谨慎。 曹名长认为，2010年的市场相对于2009年可能更复杂，市场震荡幅度也会更大。一方面，预计2010年消费仍然会平稳上涨，但投资的增速会下降，真正有超预期可能只有出口。如果出口超过预期，就会出现比较强劲的增长，那么市场就会走出这个震荡的格局；但如果出口不能强劲增长，到今年下半年经济增速就会下降，这将给市场造成很大压力，导致股市出现震荡格局。 另一方面，2010年行业的轮动和热点的转换不会像2009年那么明显，因为行业发展到一定的周期阶段，外力的干预就会增强，政策力量越强，行业转换的表现就跟以前越不一样。 在此背景下，曹名长认为精选个股在2010年显得更为重要。通过对上市公司的调研、交流，能够把握其盈利能力和成长性，获取更好的收益。同时，在个股的选择上，曹名长建议投资者不要过于追逐热点，而是要以控制风险为首要考虑。 金元比联：把握行业轮动金元比联核心动力拟任基金经理吴广利认为，近期股市的调整不会改变其中长期的向好趋势，2010年可通过把握行业轮动和主题投资将获得超额收益。 关于2010年的市场，吴广利认为，从未来3到6个月的角度来看，后市比较乐观。首先，决定股市运行的最基本的因素宏观经济还将持续复苏，微观企业的盈利状况也会进一步改善；其次，从历史经验看，每年一季度通常是银行信贷投放的高峰期，届时投资者对流动性的担忧会有所缓解。另外，CPI转正、通胀预期增强也会促使居民储蓄重新开始转移到股市寻找投资机会；最后，从估值角度讲，A股已经具备了中长期投资价值。根据朝阳永续的数据，经过近期下跌，目前沪深300指数的静态市盈率仅21倍，2010年动态市盈率将降到17倍左右，和历史均值相比处于合理略低水平。 对于2010年的投资策略，吴广利表示将偏重于通过把握行业轮动节奏和自下而上的选股，来获得超额收益。在行业选择方面，建议遵循3R即再平衡、盈利复苏和再通胀的逻辑脉络，相应关注汽车、家电、食品饮料、医药、零售和超市等内需板块；化工、钢铁、航运和有色等赢利复苏板块；有色、煤炭、石油天然气、农产品、地产以及银行和保险等通胀受益板块。 吴广利还认为，主题投资可能将是2010年获得超额收益的重要途径，建议遵循LEAN思路。LLowCarbon指低碳节能主题、EExpo指世博主题、AAreaDevelopment指区域经济发展主题、NNewStrategicIndustry指新型战略产业主题。 诺德基金：投资4条主线诺德基金投资总监向朝勇表示，一月份的市场没有走出大家预期中的行情，对国家宏观调控的提前反应造成了市场持续不振。向朝勇认为，这种走势会在上半年中反复出现。不过市场经过近两周的持续下跌，投资机会已经逐步显现。 向朝勇表示，单纯用预期来看市场，近期的连续下跌显然有些反应过度。从宏观调控预期来看，目前的调整幅度已大体到位。不过，由于市场悲观情绪或许会把经济二次探底的担忧再次引出，因此也不排除会因为这种担忧的恐慌而继续下挫的可能。 不过，向朝勇认为，基于对中国实体经济的考察，经济复苏已完全可以确定，不存在二次探底的可能。不过经济不会二次探底并不代表股市也是如此，比较资本市场是个更复杂的问题，毕竟市场的预期以及心理因素也带来了众多干扰，或许市场的心理都认为会二次探底造成了股市的二次探底，或许也会出现大家认为调控预期行情走完之后就是反弹。 在此背景下，向朝勇认为今年的投资可围绕四条主线：一是受宏观调控影响相对较小的行业，包括医药、商业零售、食品饮料、旅游等板块；二是受国家产业政策直接支持发展的相关产业，如低碳、新能源、文化产业等板块；三是资产重组以及国企整体上市相关受益板块；四是区域振兴规划主题带来的投资机会。 基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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