Olivia 保监会强化保险资金运用能力建设
保监会强化保险资金运用能力建设 更新时间：2010-9-28 6:52:31 吴定富强调，保险资金运用作为专业性较强的业务领域，只有坚持专业化、市场化运作，坚持价值投资、长期投资的理念，坚持科学的投资决策和严格的内部控制，才能保证持续的投资能力和稳定的收益率。
“目前保险资金运用渠道已基本全面放开，保险资金运用空间大为拓展，保险资产管理公司已经成为金融业中投资领域最为广阔的金融机构。”9月27日，中国保监会主席吴定富在保险资金运用监管工作会议上表示，投资渠道的拓宽客观上对保险资金运用监管提出了更高的要求，下一步，保监会将把完善保险资金运用能力标准体系作为资金运用监管的重要手段。
难耐投资冲动
从2004年以前保险资产配置以存款为主、最高占比超过80%，到如今保险资金的投资触角覆盖基金、债券、股票、股权、基础设施、境外投资乃至房地产等多个领域，我国保险资金在短短6年的时间里打通了全部投资渠道，并且华丽变身为金融业中投资领域最为广阔的金融机构，令金融业中的其他机构羡慕不已。
据统计，2004年至2010年8月，保险机构共实现投资收益8859.9亿元，年均投资收益率超过5%。截至今年8月末，保险资金运用余额达到4.3万亿元，是2003年的5倍。不仅如此，保险资金在经济社会发展中的渗透率和贡献度也迅速提高：无论是在投资大盘蓝筹股、支持资本市场改革发展方面，还是在支持国有商业银行改革、成为其上市过程中重要的战略和财务投资者方面，乃至于京沪高铁、上海世博、南水北调、南方电网等关系国计民生的重要项目的投资方面，保险资金都表现不俗。
然而，迅速扩大的保费规模和快速放开的投资渠道，也为保险业投资的种种冲动行为埋下了伏笔。
“2004年以来，保监会共对30家保险机构开展了资金运用检查，对12家保险机构进行了处罚。”吴定富坦言，目前保险资金运用的基础还不牢固，部分保险公司片面追求保费规模和发展速度，希望通过承保业务迅速积聚大量保险资金，扩大保险资产管理规模；部分保险公司对保险投资收益寄予不切实际的过高期望，希望通过高投资收益弥补承保亏损；部分保险机构风险意识淡薄，在资产配置上盲目追求高风险投资，有的甚至存在投机和赌博心理；部分保险机构对宏观经济和金融市场走势缺乏科学深入的研究和判断，往往只看到有利因素而忽视潜在风险，对投资环境盲目乐观。
提高能力标准
“保险业涉及千千万万被保险人的利益，事关社会和谐与稳定，因而保险资金运用绝对不允许出现大的风险。”正是基于这样的出发点，吴定富强调，要把完善保险资金运用能力标准体系作为资金运用监管的重要手段。
与其他类型资金不同，保险资金主要来源于保费所形成的各种准备金，由于保险负债尤其是寿险负债期限较长，出于资产负债匹配的要求，保险资金的运用必须更加注重投资的长期性和稳定性。在当前金融市场缺乏长期固定收益投资工具的情况下，保险资金运用面临着突出的资产负债匹配压力。
此外，保险资金来源具有多样性，有的来源于投资型业务，风险承受能力较强，有的保险资金则来源于养老保险、健康保险等产品，对资金的安全性要求很高。不同的资金特性具有不同的风险、收益和现金流要求，保险资金运用必须采取不同的投资策略，建立多样化的资产组合，并且确保不同性质资金之间的风险隔离。
“当前，迫于监管机构的偿付能力监管要求，保险公司往往通过发行次级债的方式充实其偿付能力。下一步，保监会将加强资本金约束，对次级债与资本金的比例作出明确规定，防范过高的杠杆率所形成的潜在风险。”吴定富说，针对不断拓宽的投资渠道，保监会将对境外投资、基础设施、股权、不动产等创新型投资业务制定能力标准。不仅如此，针对资金运用专业化趋势和风险防范的要求，保监会将对受托第三方业务以及技术系统、业务流程等制定基础性能力标准，推动保险机构提升投资能力。
鼓励设立资产管理公司
近年来，监管机构大力倡导培育专业的保险资金运用主体和合格的机构投资者，推动单一财务性的资金运用向综合金融性的资产管理转变。目前，9家保险资产管理公司管理着全行业80%以上的资产，超过70%的保险公司设立了独立的资产管理部门，其中有10多家公司采取资产管理中心模式，专业化管理水平明显提高。
吴定富强调，保险资金运用作为专业性较强的业务领域，只有坚持专业化、市场化运作，坚持价值投资、长期投资的理念，坚持科学的投资决策和严格的内部控制，才能保证持续的投资能力和稳定的收益率，确保资金运用始终沿着正确的方向发展。
据了解，下一步，保监会将进一步深化资金运用专业化改革，支持符合条件的中小保险公司设立公司治理完善、股权结构合理、市场化运作的保险资产管理公司。此外，保监会还将研究探索设立专业化保险资产管理机构，提高投资效率，满足创新业务和另类投资的需要。
“保监会已经收到一批中小公司要求设立资产管理公司的申请，通过近年来的监管实践以及综合考虑当前的形势，我们认为现在有必要研究对中小公司放开设立资产管理公司的门槛，放宽相应的设立条件。目前，保监会已经与有关部门进行了一些沟通。”吴定富如是说。
值得关注的是，吴定富同时重点强调了保险资金运用的人才建设问题。他指出，加强保险资金运用能力建设，关键在人才。“要加大人才的储备、引进、培养和使用力度，建立一支门类齐全、素质过硬、经验丰富、优势互补、文化认同的保险资金运用专业团队。建立公平、公正、市场化的薪酬机制、激励机制和考核机制，要能够吸引人、留住人、用好人。”
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2004年以来，保险资金运用渠道放开大体经历了三个阶段：
第一阶段是2004年到2005年，允许保险资金直接投资股票市场和进行境外投资；
第二阶段是2006年到2008年，允许保险资金间接投资基础设施项目和商业银行股权；
第三阶段是2009年到2010年，新《保险法》实施后允许保险资金投资未上市企业股权和不动产。
几年来，还陆续增加了地方政府债券、银行次级债、可转换债券、无担保债券、利率掉期等新的投资工具。
目前，保险资金运用渠道已基本全面放开，保险资金运用空间大为拓展，保险资产管理公司已经成为金融业中投资领域最为广阔的金融机构。
