spring 保险资管业协会：把握股市结构性机会加大权益浮盈实现力度
中国保险资产管理业协会日前召开2020年二季度保险资金运用形势分析会。与会代表普遍认为，慢牛行情值得期待，市场波动或加大。
会议指出，上半年保险资金运用呈现三个特点：一是抓住窗口期加快固定收益资产配置进度。在年初利率相对高点，加大超长期国债和地方债的配置力度。在5月市场利率反弹中，增配长久期地方政府债；二是把握股市结构性机会，强化行业和个股研究的深度和广度，加大权益浮盈实现力度；三是强化风险管控，加大信用风险筛选力度，重点加强对位于疫情较为严重地区、近期涉及还本付息项目的持续跟踪。
截至2020年6月，保险资金运用余额20.13万亿元。其中，银行存款2.82万亿元，占比13.99%，比上年末提高0.37个百分点；债券6.97万亿元，占比34.63%，比上年末提高0.07个百分点；股票和证券投资基金2.68万亿元，占比13.33%，比上年末提高0.18个百分点。
泰康资产首席执行官段国圣认为，债券市场最低利率时期可能已过，权益市场并不悲观。这段时间，债券市场有明显上升，国内债券市场可能最低的利率时期已过。股票市场比较友好，部分股票仍有投资价值。
平安人寿总经理助理孟森表示，国内短期利率会在3%区间，股市长期仍有吸引力。从国外看，低利率态势继续延长，国外主要股市估值较高，存在透支的风险。从国内来看，短期利率年内再创2.5%以下的新低可能性非常小。股票市场方面，中短期来看震荡的可能性比较大。长期看，中国具有强大的制度优势，有利于未来股市中长期的走势。
复星保德信人寿总裁助理兼首席投资官孟浩表示，上半年市场最大亮点是权益市场出现了比较大幅度的上涨，上半年公募基金发行规模超过了7000亿元，场外资金进入市场的趋势非常明显。再加上中国疫情防控比较出色，经济率先复苏，估值又低于美股，对外资也有非常大的吸引力，流动性形成比较强的支撑。科创板以及创业板的注册制相继落地，国内资本市场的慢牛行情值得期待。
太平资产副总经理徐钢认为，今年资本市场有两个突出的特点，一是全球经济在疫情的冲击下显著下行，二是股市内部结构化特征显著。总体来看，对下半年投资市场有三个倾向性的判断，一是利率的中枢短期难以回到疫情暴发期间水平；二是在目前的环境下，资产具备一定优势；三是机遇和挑战并存。
